到底這是不是中國的科網泡沫呢?
本土、旅遊、教育及醫療，好不熱鬧‧
上得快，落得仲快。
可能，五年後，不再是BAT，可能是B,A,or T，又底或者長江後浪。要投資，,真係唔係咁易。
『2014，BAT之爭會越來越劇烈，最早在2015年以前，BAT就會有一家逐漸敗下陣來，從而走向千年老二格局，一系列並購的公司也會逐步衰落。
這樣的局面對投資絕對是風險極大，也充滿了投資誘惑。在BAT大幅收購布局階段，具備潛在收購紅利的公司，會因為實際估值而大幅增值，華南城、21世紀都是例子，高德軟件溢價率並不高，阿裡的馬雲還是非常精明。
而BAT開年的爭奪愈演愈烈的趨勢為，三家都在爭先恐後成為消費者的全消費平台，構建互聯網生態體系，從而達到對另外兩家的強烈衝擊。互聯網上，始終是老二必死的游戲規則。這是眾多非互聯網從業者分析師們始終搞不懂的規則，與看不懂的游戲邏輯。
在互聯網的競爭平台體系中，A股正在做著鼻子眉毛一把抓的投資邏輯，筆者認為這種邏輯遲早要見到機構盲目買單的慘劇。互聯網生態系統投資，最終是一場淘汰戰而非共贏戰，這裡在美國市場已經進行了更加完備的投資邏輯，老大通吃，老二必死。
２０１４年，這種趨勢重點將在三方面開打：
1、本地生活化。無論是高德軟件還是大眾點評，阿里、百度、騰訊都期待用戶能夠在自己的平台內完成消費最終閉環。阿裡設立手游平台也是在重新打造自己的軟肋。
百度的強項是搜索，阿裡的強項是電商，騰訊的強項是游戲，三大巨頭互相鉗制，相互較勁，能夠完勝對方的理由已經不是在本已是優勢的地方走到更遠，而是誰能最先完善自己的軟肋。
到目前為止，騰訊在電商方面動作頻頻，首先易迅本身業務發展已經連續大幅增長的基礎上，全面接入微信平台是大勢所趨，同時微信微支付打通的是全平台的零損耗支付，這是最令馬雲緊張的局面。據今日的最新傳聞稱，“財聯社18日訊，投行人士透露，京東IPO還有大動作，即騰訊入股京東一事已經塵埃落定，不日將正式宣布。此消息未獲騰訊和京東的證實。”
如果此消息再最終屬實，那麼移動支付+易迅+京東+華南城的物流體系，騰訊已經把昔日自己的電商軟肋打造的足夠和阿裡抗衡，反之，阿里的游戲生態系還只是停留在噱頭階段，重新構建游戲平台系統，想的比做的簡單。
阿里的生態系統構建：阿里目前已經有了新浪微博、阿阿里電商，未來有可能增加對美團的投資，作為美團的投資者，阿里巴巴希望將其對美團的控制增加至30%左右，這是騰訊必須要拿下大眾點評的對衝理由之一。與此同時，阿裡堅信敵人的敵人就是朋友的原則，美國信息披露上，投資者們始終在猜測阿裡巴巴入股３６０的操作將在２０１４年最終完成，如果此交易最終成形，那麼阿裡巴巴的游戲軟肋和搜索軟肋得到更強大的補充，與此同時，360的周鴻祎同時又是高德地圖的董事，阿里+360+高德+美團+新浪微博，似乎還少了什麼？
那就是流竄於市場之外還剩下另一個騰訊系競爭對手陌陌，以及美股上市公司YY。
這樣，阿里系在互聯網的最終布局則為阿裡+360+美團+新浪微博+陌陌+高德地圖，由此，互聯網的本地生活化實力仍然不容小視；
到此，似乎還漏了一個重要角色就是百度。
百度在本地生活化中仍然處於下風狀態，幾個大手筆並購似乎總是占不到主角方向。不過2013年重金拿下了網龍旗下91，成就了手游股的瘋狂，這是後話。
百度系目前的最大勢力只有愛奇藝+PPS、去哪兒、91無線+安卓市場。而且實際上，它們的本質都是搜索或者說流量生意。這中間有幾次筆者始終堅信，在對於京東的最終入股中，如果是百度入股京東而非騰訊，那麼三者的較量可謂勢均力敵。
京東IPO以後，其主要股東的最終決定才能判斷百度在三巨頭的位置是否已經要退出歷史舞台。
目前百度系為：愛奇異+PPS+去哪兒+91無線+糯米團+安卓市場+百度地圖...有點亂,不過確實還沒什麼章法，這裡為一家之言，歡迎資深人士由此展開評論。
2.互聯網必爭之地之二，在線旅游。
此前筆者已經重文探討了攜程的前景，看客們可以詳看高德地圖之後的分析，在線OTA之爭，攜程的前景一文。之所以說在線旅游是兵家必爭之地，是因為在線旅游確實和移動端結合太完備，同時又不完全同於互聯網概念，原因之一是，這個行業太掙錢了。看看國外的同類網站，Priceline一家的當前總市值已經是658.26億美金，其自身體量已經和BAT相差不多。攜程作為國內在線旅游的老大，始終占有在線旅游總份額的40%以上，盡管隨著2013年開打價格戰後利潤率有所下滑，但整體攜程仍然保持營收30%、淨利潤30%，增速30%以上的成績，截止目前，攜程目前的市值也已經是59億美金。
關於攜程的細節我們這裡不表，只單說BAT對於攜程的困境。
2.1.攜程自己還沒有出賣的動力，梁建章作為低調典範，內部會議不止一次認為自己能成長為下一個騰訊，前面已經有Priceline作典範；盡管騰訊不斷投資攜程的競爭對手，如藝龍、同程網，盡管百度給了去哪兒網獨家流量支持，但仍舊沒有搶到攜程更多的份額。
在Q4的電話回憶上，梁建章更是語速平緩表示，攜程自己不打價格戰，但只要競爭對手打，攜程一定跟隨。
這就是底氣，至於A股眾信旅游的連續漲停，還只是資本市場的九牛一毛。
自己做就已經能活的很好，華爾街也非常認可，為什麼要賣呢？
2.2.要賣的動力是，可以瞬間提升攜程的市值到100億甚至是200億美金。攜程站隊到百度，那麼百度把去哪兒與攜程整合以後，整個內陸市場都無人能敵，瞬間就能拿到在線旅游市場超過60%以上的份額，這種體量的收購，對於騰訊，對於阿里，都不會願意看到；同樣，如果騰訊拿到，整合藝龍與同程網以後，同時有微信平台做支撐，攜程的天花板也只能更高，同樣，騰訊也就擁有了移動互聯網的另一張船票，在線旅游老大的地位牢牢不可撼動，百度手裡的去哪兒網，則會尷尬萬分。
2.3.攜程自己的股權還是很分散。當前留給攜程的時間在於，打壓股價，回購股份，增加管理層核心持股。
對於在線旅游來說，這一塊的整個市場，要比本地生活化的消費能力不弱。當然，攜程則會是2014年在線旅游中，最大的一個變數。因為即使讓攜程自己選擇，在出價相同基礎上，賣給百度還是賣給騰訊，還是自己發展，都很糾結。
對於BAT來說，攜程給了其中任何一家，另外兩家都不會更好受，甚至會更難過。
3.在線教育+在線醫療
新年開始，全球教育平台、在線英語學習機構TutorGroup宣布完成B輪融資,獲得阿里巴巴集團、新加坡投資公司淡馬錫和啟明創投注資金近1億美元。
衣食住行以外，教育是個創造現金流的好生意，所以阿裡才會投資1億美金發展在線教育，網龍和郭台銘才會拿剩余資金深度搞基。
在線醫療比較籠統，曾經京東想做醫藥的線上買賣，但無奈政策壁壘始終很高，苦不得法，隨著互聯網與政策的進一步開放，在線醫療正在2014年初開始發力。
2014年1月23日，阿里巴巴層宣布聯手雲鋒基金，對中信集團旗下的香港上市公司中信21世紀有限公司進行總額1.7億美元（約合人民幣10.37億人民幣）的戰略投資，收購後者54.3%的股份。目前全國只有中信21世紀拿到了第一塊第三方網上藥品銷售資格證的試點牌照，而除此之外，它手裡還掌握著中國僅有的藥品監管碼體系。這是它價值10億元的原因。
對於阿裡來說，拿下中信21世紀只是開端，對於已經布局電商全產業鏈的騰訊來說，自然也不會放過這塊蛋糕，最近傳聞是A股九州通要和騰訊商談商談，今日九州通午後漲停，略過不表。
與此同時，復星醫藥今日公告稱，全資子公司復星實業(香港)有限公司(下稱“復星實業”)投資的美國納斯達克證券交易所上市企業美中互利擬通過合並進行私有化並退市。據悉，美中互利已與買方財團達成合並協議，買方財團由一家TPG聯屬公司(TPG與TPG聯屬公司一並稱為“TPG”)、一家上海復星醫藥(集團)有限公司附屬公司及美中互利醫療首席執行官李碧菁女士(Ms. Roberta Lipson)組成，交易的權益價值約為3.69億美元。
在線醫療與高端民營醫院和互聯網的結合，不會僅僅到此為止。
2014的並購之年，剛剛開始。但是結局，要遠比各位看到的資本市場上的狂歡，更加慘烈，更加充滿變數。』
老生常談 2014年互聯網的三個必爭之地
最近互聯網的消息是，阿裡收購高德之後，騰訊成為了大眾點評的大股東，從而使得這家長期游離於阿裡、百度虎視眈眈下的本地生活網最終有了歸屬。
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