高頻交易之父：我們創造出了一個賭場
文 / 張澄 2014年04月09日 09:35 來源：華爾街見聞
高頻交易,賭場,內幕
由於金融作家Micheal Lewis的揭秘，高頻交易又開始成為市場激辯爭論的焦點。長期以來，高頻交易有著令任何人都垂涎的高額利潤，但卻飽受詬病。被美國公共廣播電台（NPR）稱為“高頻交易之父”的Thomas Peterffy怎麼看呢？他很無奈地說，他創造出了一個賭場……
另一位金融作家Scott Patterson也出版了一本關於股票市場內幕的書，名為《黑池：機器交易員的崛起和被操控的美股市場》，書中詳細的描述了Peterffy對於他一手打造起來的高頻交易模式的無奈。
…………
Peterffy站在世界交易所聯盟年會的講台上，苦笑了一下。
Peterffy對於他自己親手幫助建立起來的這個市場（高頻交易）極度的無奈，帶著些許幻想破滅的味道。這倒不是因為像Trillium這樣的公司鑽高頻交易的空子使用欺騙戰術，而是因為幾乎不受監管的高頻交易員們已經開始從他自己手裡搶單子了。在高頻交易的世界裡，沒有哪個公司有義務在艱難時期堅守在市場中——美國股票市場已經成了當年的蠻荒西部，全由決鬥論成敗。而且，有些公司顯然有一些特別的優勢。
Peterffy在演講中說：
“交易所曾經是一個地方，真實存在的一個地方，在那裡人們聚集到一起進行買賣交易，希望能夠得到自己期望的價格。一個交易所能夠吸引到的人越多，就越能夠反映出產品的真實供需狀況。”
“過去二十年中，有了電腦、電子通信、電子交易、黑池、閃電交易、復合交易、OTC衍生品、高頻交易等等等等。到如今，我們所擁有的真是一團亂麻。”
“問題已經不僅僅是投資者不再相信券商了，問題在於投資者已經開始對市場、對交易所、對監管機構產生了懷疑。看看過去幾年的市場吧，對於公眾來講，金融市場越來越像是一個賭場，只不過賭場反而還更透明、更好理解一些。”
“我必須要向你們坦白，我曾經是將科技引入交易和經紀業務的熱衷支持者。不幸的是，我當時是看到了好的一面。我只看到電子交易和交易記錄如何能夠讓人們更誠實、更有效地進行交易，既能減少交易成本，又能將流動性帶入市場。但我們有看到的是，人們也能利用這些科技技術制造出一場危機。”
演講台下坐著全球各大交易所的總裁、各個國家的經濟部長，人人都是一副驚呆了的表情。Peterffy當然很清楚，作為高頻交易的發起者，他說的這番話必然會引起一陣騷動。他繼續說道：
“在這場信任危機進一步蔓延之前將之結束，對我們來講是至關重要的。我們應該讓交易指令、公平買賣和信任重回市場。發達國家的金融市場正處於轉折點上。科技、市場結構和新產品的發展速度，已經超出了我們的理解和控制。過去幾年的就是後果，投資者已經對市場失去了信心，他們認為整個金融系統都是一個被操控的游戲。”
Peterffy演講結束後，會場先是沉默，隨後開始有零星的掌聲，最後整個會場都爆發出了由衷的掌聲。每個人都意識到，Peterffy勇敢地站出來說出了那個“不能說的秘密”，那個誰都心知肚明卻不敢點破的秘密。
http://wallstreetcn.com/node/84660
No comments:
Post a Comment