一些分析師認為至少從技術面看人民幣現在到了反彈的時候，而中國經濟沒有看上去都那麼疲軟。
人民幣經歷了一段時間相對平靜期後本周重拾跌勢。人民幣對美元跌至6.26附近，接近一個月以來最低。今年人民幣對美元跌幅超過3%，為所有新興國家中最差。
北歐聯合銀行（Nordea）市場交易部門主管Jesper Bargmann告訴CNBC：
“美元人民幣在6.28，6.30點位將承受壓力，”
“從技術角度看，這將是出售美元的好時機。我們認為人民幣在年底之前將走向升值。”
“媒體傾向把中國經濟描繪成一幅末日景像，但事實上並沒有那麼糟糕。”
分析師認為中國經濟數據疲軟，加上央行放寬人民幣波動範圍，打擊單邊市場下注人民幣升值投機都導致了今年以來的人民幣下跌。
紐約大學經濟學教授Michael Spence說：“我認為央行干預市場是要讓交易員明白，人民幣可漲也可以跌。這更像是央行技術性的行動。”
Triogem Asset Management首席投資官Tim Seymour認為：
“對我而言人民幣走勢並不是由市場力量驅動，它是由政策驅動的。”
“雖然我不認為中國宏觀經濟近期會顯著轉好，但是我同樣不認為決策者會屈服於當前信貸方面的困局。”
法國農業銀行分析師認為：“盡管月底市場流動性可能造成人民幣上行壓力，我們認為現在是下注短期反彈的時候。”
法農周四研報說：“人民幣技術上負面已經完全表現出來，而基本面正開始好轉。”
http://wallstreetcn.com/node/92568
Friday, May 30, 2014
Thursday, May 29, 2014
[投資筆記] 日本、台灣、韓國股市樓市泡沫的海外比較研究
投資個體戶007:
發現一篇舊文，裡面有很多珍貴的資料。不過作者所做股市樓市相關性的結論卻略顯粗糙。裡面提到泡沫後，韓國、台灣房價跌幅遠遠小於股市，似乎給人以“房市比股市抗跌”的暗示，但是細心的讀者會發現，文章中羅列的其他數據，其實已經揭示了這一表像的“本質”----之前漲得凶，事後自然跌得多！_韓國股票漲7倍的時候，房價只漲了80%；台灣股市漲27倍的時候，房地產只漲了2倍多。而與之相對，泡沫後股市房市跌幅同步的日本，其跌幅相同的因也是泡沫定點前種下的：82年-89年股票漲4.6倍的時候，地產指數漲幅也有3.6倍——一直在同步。找出這一邏輯關系，是想告訴很多認為“房價跌股市肯定跌”的朋友，看問題還得看本質，實事求是，活學活用。因為中國目前的現狀是：股市整體14年0漲幅，房地產大多已經漲了5倍甚至15倍以上。扔掉投資的實物房產，買入$萬科A(SZ000002)$ $中國建築(SH601668)$ 都是十分合理的！
高速發展的經濟體都產生了大的泡沫
我們選擇的是同處亞洲市場的日本、中國台灣地區、韓國和泰國四個市場，選擇的時間段分別是1982-1992年（10年）的日本市場、1983-1990年（7年）的台灣市場、1985-1992年（7年）的韓國市場和1986-1998年（12年）的泰國市場。我們之所以選擇述市場，在於述時期內，這四個國家或地區都展現了與中國現階段經濟發展的相似性。
首先，這些國家或地區都經歷了經濟的高速增長階段。日本1960年代就開始騰飛，持續高速增長了30年，成為全球第二大經濟體，中國台灣地區、韓國與香港、新加坡緊隨日本之後，於1970、1980年代經濟快速增長而被譽為“亞洲四小龍”（因為後面的兩個市場較小，受外部影響較大，獨立性較差，我們不對其進行重點考察），而泰國則是後來興起的“亞洲四小虎”之首。經濟的高速增長與股票市場牛市興起的背景基本吻合，這四個國家和地區在泡沫產生之前，都經歷了經濟的長期高速增長，在泡沫時期，四個市場的GDP通常保持了高速增長的勢頭。其中，日本為4.12%（盡管增速有所降，但還是延續了1960、1970年代的增長勢頭）、台灣為7.69%、韓國為7.97%、泰國為8.5%。
其次，這些國家或地區基本都經歷了本幣升值的過程（泰國除外，其在泡沫期間仍然實行聯系彙率制度）。1980年代中期，為解決美國經濟面臨的財政和貿易雙赤字的困境，1985年9月，美日等五國簽訂“廣場協議”，旨在降低美元對日本等其他國家和地區的貨幣彙率，由此導致了日元的急劇升值，韓元和台幣也緊隨其後，紛紛升值。其中，日本在1984-1995年本幣對美元升值63%，台灣在1985-1992年升值幅度達到38%，韓國在1985-1989年升值幅度達到25%。
我們發現，在述時間區間內，這些市場的股市都無例外地出現了大泡沫。而各市場估值差異性也較大，並可能長期出現系統性偏離，從而考量泡沫大小需要綜合各種因素，不能簡單地以PE、PB的高低為唯指標，因此，我們給出對於大泡沫的統描述：
（1）短時間內漲幅度驚人，至少都有數倍的漲幅；（2）泡沫破滅後的跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超過50%以，時間1-2年內）；（3）相當長的段時間內（通常超過3-5年）沒有有效創出新高，股市整體投資收益顯著降低，甚至長時間為負。
以我們統計了中國台灣地區、日本、韓國和泰國等幾個市場的泡沫特征，為便於比較，我們也提供了香港、新加坡和中國大陸的相關數據。
日本日經225指數從1982年9月的7000點，漲到1989年底的39000點，其中，歷時7年時間，漲幅達4.63倍。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去60%，股指從39000點跌到1992年10月的17000點。直到今天，日經指數仍不到高點時候的半。
台灣加權指數從1983年的440點，漲到1990年的12000點，其中，歷時7年，漲幅高達26倍。達到高點後，股指路快速跌，用了1年時間，就跌去78%，股指從12000點跌到1990年底的2700點附近。直到今天，台灣加權指數仍然沒有達到12000點的歷史高點。
泰國曼谷綜合指數從1986年7月的130點，漲到1993年的1700點，其中，歷時7年時間，漲幅高達12倍，達到高點後，股指震蕩整理了2年時間，然後從1996年初開始快速跌，用了2年半時間，跌去80%，股指從1700點跌到1998年9月的250點。直到今天，泰國曼谷綜合指數也沒有恢復到歷史高點。
韓國綜合指數從1985年10月的140點，漲到1989年3月的1000點，其中歷時3年半，漲幅達到6倍以。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去50%，股指從1000點跌到500點，低點後2年時間有所恢復，但短暫的新高後，韓綜指繼續跌，並直到2005年才實現了對歷史新高的有效突破，期間歷時15年。
述四個市場的泡沫盡管都不小，但是比較而言，韓國市場的泡沫相對較小，無論從跌幅、跌的時間以及恢復的時間來看都是程度最小的（後面我們還將從估值角度分析，韓國市場估值也是最低的）。順便提的是，香港和新加坡在泡沫破滅後也出現了快速跌，2000年受美國科技泡沫影響短暫創出新高，但實際用了十年左右的時間才實現對泡沫高點有效突破。另外，作為比較，我們也列示了H股指數、海A股與深圳成分指數近年來的漲幅，海A股4.5倍漲幅，深圳成指6倍漲幅，H股漲幅更大，有8倍。
因此，我們傾向於認為新興的市場總是會出現輪因為經濟高速增長（經濟高速增長也是本幣升值的內在根源）導致的牛市，牛市發展到後期，大型泡沫的出現似乎不可避免，這可以被種行為金融學的心理自我強化機制來解釋，而泡沫破滅後，都迎來了相當長段低投資收益的時期。
泡沫時期的市場特征分析
既然泡沫看起來是不可避免的，那麼讓我們來好好地解剖它、研究它。以我們來觀察在泡沫生成、吹大的過程中的某些市場特征。
1、估值水平比較
首先來看泡沫時期各個市場的估值情況（面提到的市盈率和市淨率如果不特別指出則皆為靜態指標，由於業績預測的不確定性，國際般都用靜態或者滾動指標作為衡量指標）。
日本直被我們認為是個高市盈率的國家，但是實際，我們通過研究其歷史市盈率的變化發現，在1980年代的初期，日本東京交易所的市公司市盈率水平只有20倍左右，隨後，日本市場市盈率逐漸提高，從1980年初的20倍，逐漸推升到1987年的70倍，1987至1989年三年時間內，盡管股指繼續漲，但是PE相對維持60-70之間，因此，日本市場不過5倍的漲幅中，有3倍漲幅來自於估值提高。值得注意的是，在泡沫加速膨脹的後面幾年中，市盈率水平並沒有持續提高，而是維持相對高位震蕩，這反映了泡沫後期的企業盈利情況增長較高。為說明問題，我們以日本的企業利潤數據為證，日本制造業稅後利潤於1988財年增速達到52.34%，1989財年也有18.80%，而股指在同期只漲了50%，當然，我們相信這期間相當部分市公司利潤還應該來源於證券市場資產價格漲（交叉持股、投資收益等）帶來的正反饋收益。1990年泡沫破滅後，盈利水平伴隨經濟增速起滑，這加速了日本泡沫破滅的過程。隨後的1990年代中期，由於日本企業效益的降，大量微利或者虧損企業出現，導致市場整體市盈率水平度突破過100倍，不考慮這段時期的市盈率變化，日本整體市盈率水平在泡沫破滅後，到目前已經恢復到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。PB水平的降幅度也是比較大的，日本股市在達到1989年底的最高點5.4倍PB以後，整體PB水平就伴隨股指路降，在股指達到最低點後，PB水平為1.7，隨後的多年直到現在，PB直維持1.2至2之間的水平。
在股市泡沫面，台灣是與日本最為接近的市場，而且，漲跌幅度都超過了日本。在1990年初的泡沫高峰期，台灣整體市盈率達到70倍以的最高點，之後迅速降，9個月時間內降到只有20倍左右的水平，隨後有所恢復到30倍左右，至今的多年時間內直在20倍左右水平。而PB水平也是從泡沫高峰期的8.9倍，降到1991年底的3倍左右，1992年初有所恢復回到4倍，隨後跌至1993年初的2.26倍。相比日本而言，台灣的泡沫破滅速度更快，而且在破滅後的最初幾年內，經濟增長與公司盈利增長速度並沒有顯著地降，因此，可以認為中國台灣泡沫的破滅更多地體現為估值的降。
與台灣、日本相比，韓國的泡沫程度要小很多，在泡沫產生和破滅中，韓國的PE水平直維持15-25倍之間，PB也相對較低，在1-2倍水平左右。
泰國的泡沫盡管點不遜於台灣和日本，但是在估值，PE與PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的時候，只有10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只有26倍，不過泰國市場的PB值相對韓國而言較高，泡沫高峰期達到過4倍。在1989年的時候有過短暫的估值高估階段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的時候PE、PB都有所降，並沒有超過1989年的最高估值水平。
我們認為PB才是較穩定的估值指標，從PB看，國內估值也已經接近或者超過多個市場高峰期估值，就靜態估值PB、PE，僅僅相比台灣，我們還顯得比較溫和。
2、整體證券化率比較
估值水平是微觀層面的比較，我們還比較了資產證券化率這宏觀指標。我們發現，在中國台灣、日本的泡沫高峰期，其證券化率分別為180%、150%左右，泰國和韓國相對較低，尤其是韓國只有61.7%。比較而言，中國目前單考慮A股證券化率就為108%，但根據證券化率的本意，我們還應算在香港和美國等市的中國公司的市值，這樣，我們的證券化率為158%，這水平已經可以與日本、台灣泡沫期的證券化率水平相提並論了。
另外，再考慮到國內GDP構成中有相當部分是三資企業和外資的貢獻，而這些企業基本都沒有在國內市，因此，我們的證券化率應該比發達國家更低才合理。
3、金融地產行業的演變規律
在行業結構，得益於資本市場繁榮，各個市場的金融類股票漲幅居前。日本市場盡管普漲明顯，但金融類漲幅相對居前；台灣泡沫高峰期金融類100多倍PE，因此，盡管泡沫高峰期的三年內金融行業漲幅巨大，但很大的貢獻來自於估值提升；韓國盡管整體PE不高，但2000年以金融服務為首的行業PE達到最高，相應證券類為首的金融行業漲幅居前，達到40多倍；泰國證券類漲幅達到20倍，而銀行股表現般，稍好於指數漲幅。
各個市場的房地產行業與股市的發展也密切相關，這與房地產具有極強的金融屬性有關。我們比較了述四個市場發現，日本的房地產市場與股市走勢基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地價指數漲幅為3.6倍，於1990年9月達到峰值，隨後就伴隨股指基本沒有反彈的跌，直到今天，仍維持在1983年左右的水平。由於土地稀缺，日本東京地價在房價中的比例高達65-80%，般城市在60-75%，因此，地價指數與房地產指數相關性非常強。而台灣地區在1980年代末房地產與股價齊漲時，房地產價格也漲2倍以，房產價格由於調控政策也開始跌，但是跌幅度遠沒有股市大，尤其是台北市這大城市房價的抗跌性更強，在1992年達到高峰後，盡管緩慢跌但跌幅不大，到1996年也只有20%的跌幅。相對股市而言，韓國的房價指數走勢更為穩健，房價整體漲幅相比而言不是很大，全國房價指數從1986年到1991年達到局部高點，漲80%，隨後出現盤整格局，至2002年以來繼續漲。泰國的房價指數抗跌性也較強，世紀90年代早期，泰國房地產價格急劇漲，漲幅在2-3倍，受到金融危機衝擊，1998年，房屋價格平均跌15%至20%。
我們研究發現，各市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。
是什麼導致了泡沫的破滅
1、泡沫的破滅時間與實體經濟衰退、升值結束與否沒有必然聯系
既然泡沫的產生有著很強的規律性，那麼泡沫的破滅也似乎成為必然。現在很多人認為既然牛市泡沫的產生般都是伴隨著GDP和公司盈利的高速增長，以及本幣的持續升值過程，那麼，泡沫的破滅通常的先兆就應該是經濟增速出現滑，或者本幣升值預期結束的時候，但是，根據我們的觀察發現，泡沫破滅的時間與GDP增速滑以及本幣升值是否結束沒有必然聯系：首先，從GDP增長的角度，台灣和韓國的經濟增長在泡沫破滅後依然較為強勁，盡管比泡沫破滅前有所降低，但到1997年金融危機以前仍分別保持了5.79%和6.08%的較高增長水平，泰國泡沫在1996年破滅，那年的經濟仍然高達5.9% ，而日本經濟開始衰退也是在泡沫破滅後的年以後；其次，從本幣升值與否的角度，日元在1995年前直保持著持續的升值、台幣的升值也持續到1992年，而這個時候，泡沫早就完全破滅了。因此，不能認為只要GDP仍然保持較高速度增長、本幣升值仍然持續，就認為泡沫不會破滅，換言之，GDP增速滑以及本幣結束升值不是泡沫破滅的最根本原因。此外，我們還發現，除了日本之外，泡沫的破滅對實體經濟影響並不是非常大的，盡管股票市場陷入低迷，但是，GDP增速仍會保持較為快速的增長，這其中，台灣、韓國、泰國市場泡沫的破滅對實體經濟發展並沒有產生太大影響。而之所以日本股市泡沫破滅後，進入長達十年的經濟衰退期，其中的原因在於日本銀行介入資本市場太深，積累了大量壞賬，泡沫期投資生產的設備出現嚴重過剩、房產和股票跌導致企業和個人負債提高，隨後的10年經濟低速乃至負增長，稱為“失去的十年”，泡沫破滅對日本實體經濟的確帶來了很大的傷害。
2、各市場泡沫時期的調控措施比較
各國面對資產泡沫的出現，無例外，都采取緊縮性的政策調控，而利率提高等緊縮性調控政策產生的累積效應的確能成為擠破泡沫的最後稻草；而當泡沫破滅後，降息等提高流動性的寬松貨幣政策往往也於事無補。
我們首先來看日本的情況：1980年代初，日本市場的漲幅和估值水平處於穩步提升階段，因此，日本政府並沒有刻意采取強硬的調控政策限制股市發展，這時的最大問題在於貿易日益增長引發的日美貿易摩擦。廣場協議後，日元大幅升值導致了1986年秋季日本經濟的短暫衰退，為此，日本政府還采取了寬松的貨幣政策，於1986年11月和1987年2月兩次調低了官方貼現率，由原先的5%降低到2.5%。而1980年代後期，日本開始意識到資產價格膨脹的嚴重性，於1989年將官方貼現率提高到3.25%，又於1989年底進步提高到4.25%。1990年8月，為防止海灣戰爭可能導致的石油價格漲導致通貨膨脹，日本中央銀行采取了預防性緊縮政策，將官方貼現率提高到6.0%，於是積重難返的股市開始暴跌，泡沫破裂。相反，在泡沫破滅期內，由於擔心經濟持續衰退，日本貨幣當局重新轉向擴張性的貨幣政策，連續降低利率（在隨後失去的十年中，利率降低到零），增加貨幣供應，但是收效甚微。
其次，與日本非常相似的台灣地區市場，似乎是完全的個翻版。由於新台幣在短期內大幅升值，對當時的台灣地區經濟產生了重大而深遠的影響。1985-1987年，台國際收支賬戶中短期資本淨流入猛增，為延緩外資進入，台灣地區還引導利率不斷調，從1983-84年的7.25%，調低到1988年的4.5%，但仍無法阻止熱錢湧入，新台幣升值壓力進步加劇。1980年代末，資產泡沫快速膨脹，迫使台灣采取系列強硬的緊縮政策：比如開放外彙管制，大幅提高居民彙出資金的額度限制，引導企業對外投資；實現利率的完全自由化，並隨後大幅升高存款准備率和再貼現率，采取緊縮政策降低貨幣供應量，其中，1989年4月再貼現率從維持了年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同時，嚴格取締地金融活動，打擊股市非法資金等等。其中，最嚴厲的調控措施是1988年9月份台當局宣布恢復征收證券交易所得稅，股市投資者信心受到嚴重衝擊，股指大跌55%。但其後，為避免崩盤，台灣當局對其政策予以澄清，並鼓勵機構進場護盤，導致投資熱情重新點燃。還是與日本相似，1990年海灣戰爭爆發，普遍預期油價將漲，外資撤離，台灣地區股市開始崩盤。
再次，我們來看韓國，在1980年代初，韓國的利率水平相對保持較低水平，從1987年開始，韓國股票市場和房地產過度投機使物價水平提高，在這種情況，韓國於1988年12月宣布了攬子利率自由化措施，包括放開大多數銀行和非銀行金融機構的貸款利率、貨幣市場工具利率等，結果利率急劇攀升，1989年基准利率――拆借利率達到18%，自由化計劃被迫中止。泡沫破滅後，利率也隨之降，在1990年代基本維持在6-8%左右水平；同時，還大幅度提高存款准備金率，從1985年的4.5%逐步提高到1991年歷史最高點11.50%，並直維持到1995年。
最後，泰國的牛市泡沫啟動和破滅時間比述三個市場要晚，泰國實施的彙率盯住制度使中央銀行喪失了貨幣政策的獨立性和靈活性，直維持著較高的利率水平，1980年代以來，直到1990年代，泰國最小貸款利率多年直維持在12-16%水平浮動。1995-1996年，由於出口增長降、泰國經濟增長速度明顯放緩，短期資本開始外流，為了維持盯住美元的固定彙率，吸引外資流入，防止外資流出、更為了抑制資產價格泡沫，泰國中央銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。1996年，由於經常項目逆差迅速擴大、泰國經濟形勢惡化、使泰銖面臨巨大的貶值壓力。這為國際投機資本提供了可乘之機，1997年以泰國為代表的東南亞金融危機爆發。
3、外資在泡沫產生與破滅中所起作用
四個市場的證券自由化程度各有異同：日本是四個市場中自由化開展時間最早、程度最深的，其在1980年代初就允許境外投資者投資國內市場，而中國台灣、韓國的證券市場自由化進程則較慢，台灣在1990年股市大跌的時候才引入QFII制度，寄希望於境外資金入場救市，而韓國在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破滅後實施的制度。
因此，我們認為，外資在泡沫產生過程中所起的積極作用是毋庸質疑，尤其是日本、中國台灣和韓國市場正處於本幣升值階段，外資通過多種渠道進入境內的房市和股市，而盡管泰銖並沒有升值，但是由於升值預期明確，同樣，吸引了大量外資進入泰國，因此，外資在助推境內房市、股市泡沫中的確起到相當作用，外資的進入直接助推了泡沫的吹大。但泡沫的產生最主要是由於本土資金的推動，我們注意到在泡沫時期往往本土投資者都展現了極大的自信心和民族自豪感。
泡沫破滅時與外資的關系也不大。以日本為例，實際外資從1980年後期就開始陸續撤離日本，最後的泡沫瘋狂階段，基本由國內資金推動。而台灣地區和韓國的外資比例都很小，外資在泡沫後期的撤離對泡沫的破滅更多的只是心理意義。其中，只有泰國市場受外資影響算是最大的，這與其在1995年以後繼續保持高利率吸引外資的政策有關，1995年泰國證券市場外國投資比重僅4.8%，1996年快速升到34.25%，在金融危機前更是達到44%以的水平，金融危機後外資撤離，的確對國內市場造成較大負面衝擊。
http://xueqiu.com/3086771759/29443168
發現一篇舊文，裡面有很多珍貴的資料。不過作者所做股市樓市相關性的結論卻略顯粗糙。裡面提到泡沫後，韓國、台灣房價跌幅遠遠小於股市，似乎給人以“房市比股市抗跌”的暗示，但是細心的讀者會發現，文章中羅列的其他數據，其實已經揭示了這一表像的“本質”----之前漲得凶，事後自然跌得多！_韓國股票漲7倍的時候，房價只漲了80%；台灣股市漲27倍的時候，房地產只漲了2倍多。而與之相對，泡沫後股市房市跌幅同步的日本，其跌幅相同的因也是泡沫定點前種下的：82年-89年股票漲4.6倍的時候，地產指數漲幅也有3.6倍——一直在同步。找出這一邏輯關系，是想告訴很多認為“房價跌股市肯定跌”的朋友，看問題還得看本質，實事求是，活學活用。因為中國目前的現狀是：股市整體14年0漲幅，房地產大多已經漲了5倍甚至15倍以上。扔掉投資的實物房產，買入$萬科A(SZ000002)$ $中國建築(SH601668)$ 都是十分合理的！
高速發展的經濟體都產生了大的泡沫
我們選擇的是同處亞洲市場的日本、中國台灣地區、韓國和泰國四個市場，選擇的時間段分別是1982-1992年（10年）的日本市場、1983-1990年（7年）的台灣市場、1985-1992年（7年）的韓國市場和1986-1998年（12年）的泰國市場。我們之所以選擇述市場，在於述時期內，這四個國家或地區都展現了與中國現階段經濟發展的相似性。
首先，這些國家或地區都經歷了經濟的高速增長階段。日本1960年代就開始騰飛，持續高速增長了30年，成為全球第二大經濟體，中國台灣地區、韓國與香港、新加坡緊隨日本之後，於1970、1980年代經濟快速增長而被譽為“亞洲四小龍”（因為後面的兩個市場較小，受外部影響較大，獨立性較差，我們不對其進行重點考察），而泰國則是後來興起的“亞洲四小虎”之首。經濟的高速增長與股票市場牛市興起的背景基本吻合，這四個國家和地區在泡沫產生之前，都經歷了經濟的長期高速增長，在泡沫時期，四個市場的GDP通常保持了高速增長的勢頭。其中，日本為4.12%（盡管增速有所降，但還是延續了1960、1970年代的增長勢頭）、台灣為7.69%、韓國為7.97%、泰國為8.5%。
其次，這些國家或地區基本都經歷了本幣升值的過程（泰國除外，其在泡沫期間仍然實行聯系彙率制度）。1980年代中期，為解決美國經濟面臨的財政和貿易雙赤字的困境，1985年9月，美日等五國簽訂“廣場協議”，旨在降低美元對日本等其他國家和地區的貨幣彙率，由此導致了日元的急劇升值，韓元和台幣也緊隨其後，紛紛升值。其中，日本在1984-1995年本幣對美元升值63%，台灣在1985-1992年升值幅度達到38%，韓國在1985-1989年升值幅度達到25%。
我們發現，在述時間區間內，這些市場的股市都無例外地出現了大泡沫。而各市場估值差異性也較大，並可能長期出現系統性偏離，從而考量泡沫大小需要綜合各種因素，不能簡單地以PE、PB的高低為唯指標，因此，我們給出對於大泡沫的統描述：
（1）短時間內漲幅度驚人，至少都有數倍的漲幅；（2）泡沫破滅後的跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超過50%以，時間1-2年內）；（3）相當長的段時間內（通常超過3-5年）沒有有效創出新高，股市整體投資收益顯著降低，甚至長時間為負。
以我們統計了中國台灣地區、日本、韓國和泰國等幾個市場的泡沫特征，為便於比較，我們也提供了香港、新加坡和中國大陸的相關數據。
日本日經225指數從1982年9月的7000點，漲到1989年底的39000點，其中，歷時7年時間，漲幅達4.63倍。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去60%，股指從39000點跌到1992年10月的17000點。直到今天，日經指數仍不到高點時候的半。
台灣加權指數從1983年的440點，漲到1990年的12000點，其中，歷時7年，漲幅高達26倍。達到高點後，股指路快速跌，用了1年時間，就跌去78%，股指從12000點跌到1990年底的2700點附近。直到今天，台灣加權指數仍然沒有達到12000點的歷史高點。
泰國曼谷綜合指數從1986年7月的130點，漲到1993年的1700點，其中，歷時7年時間，漲幅高達12倍，達到高點後，股指震蕩整理了2年時間，然後從1996年初開始快速跌，用了2年半時間，跌去80%，股指從1700點跌到1998年9月的250點。直到今天，泰國曼谷綜合指數也沒有恢復到歷史高點。
韓國綜合指數從1985年10月的140點，漲到1989年3月的1000點，其中歷時3年半，漲幅達到6倍以。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去50%，股指從1000點跌到500點，低點後2年時間有所恢復，但短暫的新高後，韓綜指繼續跌，並直到2005年才實現了對歷史新高的有效突破，期間歷時15年。
述四個市場的泡沫盡管都不小，但是比較而言，韓國市場的泡沫相對較小，無論從跌幅、跌的時間以及恢復的時間來看都是程度最小的（後面我們還將從估值角度分析，韓國市場估值也是最低的）。順便提的是，香港和新加坡在泡沫破滅後也出現了快速跌，2000年受美國科技泡沫影響短暫創出新高，但實際用了十年左右的時間才實現對泡沫高點有效突破。另外，作為比較，我們也列示了H股指數、海A股與深圳成分指數近年來的漲幅，海A股4.5倍漲幅，深圳成指6倍漲幅，H股漲幅更大，有8倍。
因此，我們傾向於認為新興的市場總是會出現輪因為經濟高速增長（經濟高速增長也是本幣升值的內在根源）導致的牛市，牛市發展到後期，大型泡沫的出現似乎不可避免，這可以被種行為金融學的心理自我強化機制來解釋，而泡沫破滅後，都迎來了相當長段低投資收益的時期。
泡沫時期的市場特征分析
既然泡沫看起來是不可避免的，那麼讓我們來好好地解剖它、研究它。以我們來觀察在泡沫生成、吹大的過程中的某些市場特征。
1、估值水平比較
首先來看泡沫時期各個市場的估值情況（面提到的市盈率和市淨率如果不特別指出則皆為靜態指標，由於業績預測的不確定性，國際般都用靜態或者滾動指標作為衡量指標）。
日本直被我們認為是個高市盈率的國家，但是實際，我們通過研究其歷史市盈率的變化發現，在1980年代的初期，日本東京交易所的市公司市盈率水平只有20倍左右，隨後，日本市場市盈率逐漸提高，從1980年初的20倍，逐漸推升到1987年的70倍，1987至1989年三年時間內，盡管股指繼續漲，但是PE相對維持60-70之間，因此，日本市場不過5倍的漲幅中，有3倍漲幅來自於估值提高。值得注意的是，在泡沫加速膨脹的後面幾年中，市盈率水平並沒有持續提高，而是維持相對高位震蕩，這反映了泡沫後期的企業盈利情況增長較高。為說明問題，我們以日本的企業利潤數據為證，日本制造業稅後利潤於1988財年增速達到52.34%，1989財年也有18.80%，而股指在同期只漲了50%，當然，我們相信這期間相當部分市公司利潤還應該來源於證券市場資產價格漲（交叉持股、投資收益等）帶來的正反饋收益。1990年泡沫破滅後，盈利水平伴隨經濟增速起滑，這加速了日本泡沫破滅的過程。隨後的1990年代中期，由於日本企業效益的降，大量微利或者虧損企業出現，導致市場整體市盈率水平度突破過100倍，不考慮這段時期的市盈率變化，日本整體市盈率水平在泡沫破滅後，到目前已經恢復到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。PB水平的降幅度也是比較大的，日本股市在達到1989年底的最高點5.4倍PB以後，整體PB水平就伴隨股指路降，在股指達到最低點後，PB水平為1.7，隨後的多年直到現在，PB直維持1.2至2之間的水平。
在股市泡沫面，台灣是與日本最為接近的市場，而且，漲跌幅度都超過了日本。在1990年初的泡沫高峰期，台灣整體市盈率達到70倍以的最高點，之後迅速降，9個月時間內降到只有20倍左右的水平，隨後有所恢復到30倍左右，至今的多年時間內直在20倍左右水平。而PB水平也是從泡沫高峰期的8.9倍，降到1991年底的3倍左右，1992年初有所恢復回到4倍，隨後跌至1993年初的2.26倍。相比日本而言，台灣的泡沫破滅速度更快，而且在破滅後的最初幾年內，經濟增長與公司盈利增長速度並沒有顯著地降，因此，可以認為中國台灣泡沫的破滅更多地體現為估值的降。
與台灣、日本相比，韓國的泡沫程度要小很多，在泡沫產生和破滅中，韓國的PE水平直維持15-25倍之間，PB也相對較低，在1-2倍水平左右。
泰國的泡沫盡管點不遜於台灣和日本，但是在估值，PE與PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的時候，只有10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只有26倍，不過泰國市場的PB值相對韓國而言較高，泡沫高峰期達到過4倍。在1989年的時候有過短暫的估值高估階段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的時候PE、PB都有所降，並沒有超過1989年的最高估值水平。
我們認為PB才是較穩定的估值指標，從PB看，國內估值也已經接近或者超過多個市場高峰期估值，就靜態估值PB、PE，僅僅相比台灣，我們還顯得比較溫和。
2、整體證券化率比較
估值水平是微觀層面的比較，我們還比較了資產證券化率這宏觀指標。我們發現，在中國台灣、日本的泡沫高峰期，其證券化率分別為180%、150%左右，泰國和韓國相對較低，尤其是韓國只有61.7%。比較而言，中國目前單考慮A股證券化率就為108%，但根據證券化率的本意，我們還應算在香港和美國等市的中國公司的市值，這樣，我們的證券化率為158%，這水平已經可以與日本、台灣泡沫期的證券化率水平相提並論了。
另外，再考慮到國內GDP構成中有相當部分是三資企業和外資的貢獻，而這些企業基本都沒有在國內市，因此，我們的證券化率應該比發達國家更低才合理。
3、金融地產行業的演變規律
在行業結構，得益於資本市場繁榮，各個市場的金融類股票漲幅居前。日本市場盡管普漲明顯，但金融類漲幅相對居前；台灣泡沫高峰期金融類100多倍PE，因此，盡管泡沫高峰期的三年內金融行業漲幅巨大，但很大的貢獻來自於估值提升；韓國盡管整體PE不高，但2000年以金融服務為首的行業PE達到最高，相應證券類為首的金融行業漲幅居前，達到40多倍；泰國證券類漲幅達到20倍，而銀行股表現般，稍好於指數漲幅。
各個市場的房地產行業與股市的發展也密切相關，這與房地產具有極強的金融屬性有關。我們比較了述四個市場發現，日本的房地產市場與股市走勢基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地價指數漲幅為3.6倍，於1990年9月達到峰值，隨後就伴隨股指基本沒有反彈的跌，直到今天，仍維持在1983年左右的水平。由於土地稀缺，日本東京地價在房價中的比例高達65-80%，般城市在60-75%，因此，地價指數與房地產指數相關性非常強。而台灣地區在1980年代末房地產與股價齊漲時，房地產價格也漲2倍以，房產價格由於調控政策也開始跌，但是跌幅度遠沒有股市大，尤其是台北市這大城市房價的抗跌性更強，在1992年達到高峰後，盡管緩慢跌但跌幅不大，到1996年也只有20%的跌幅。相對股市而言，韓國的房價指數走勢更為穩健，房價整體漲幅相比而言不是很大，全國房價指數從1986年到1991年達到局部高點，漲80%，隨後出現盤整格局，至2002年以來繼續漲。泰國的房價指數抗跌性也較強，世紀90年代早期，泰國房地產價格急劇漲，漲幅在2-3倍，受到金融危機衝擊，1998年，房屋價格平均跌15%至20%。
我們研究發現，各市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。
是什麼導致了泡沫的破滅
1、泡沫的破滅時間與實體經濟衰退、升值結束與否沒有必然聯系
既然泡沫的產生有著很強的規律性，那麼泡沫的破滅也似乎成為必然。現在很多人認為既然牛市泡沫的產生般都是伴隨著GDP和公司盈利的高速增長，以及本幣的持續升值過程，那麼，泡沫的破滅通常的先兆就應該是經濟增速出現滑，或者本幣升值預期結束的時候，但是，根據我們的觀察發現，泡沫破滅的時間與GDP增速滑以及本幣升值是否結束沒有必然聯系：首先，從GDP增長的角度，台灣和韓國的經濟增長在泡沫破滅後依然較為強勁，盡管比泡沫破滅前有所降低，但到1997年金融危機以前仍分別保持了5.79%和6.08%的較高增長水平，泰國泡沫在1996年破滅，那年的經濟仍然高達5.9% ，而日本經濟開始衰退也是在泡沫破滅後的年以後；其次，從本幣升值與否的角度，日元在1995年前直保持著持續的升值、台幣的升值也持續到1992年，而這個時候，泡沫早就完全破滅了。因此，不能認為只要GDP仍然保持較高速度增長、本幣升值仍然持續，就認為泡沫不會破滅，換言之，GDP增速滑以及本幣結束升值不是泡沫破滅的最根本原因。此外，我們還發現，除了日本之外，泡沫的破滅對實體經濟影響並不是非常大的，盡管股票市場陷入低迷，但是，GDP增速仍會保持較為快速的增長，這其中，台灣、韓國、泰國市場泡沫的破滅對實體經濟發展並沒有產生太大影響。而之所以日本股市泡沫破滅後，進入長達十年的經濟衰退期，其中的原因在於日本銀行介入資本市場太深，積累了大量壞賬，泡沫期投資生產的設備出現嚴重過剩、房產和股票跌導致企業和個人負債提高，隨後的10年經濟低速乃至負增長，稱為“失去的十年”，泡沫破滅對日本實體經濟的確帶來了很大的傷害。
2、各市場泡沫時期的調控措施比較
各國面對資產泡沫的出現，無例外，都采取緊縮性的政策調控，而利率提高等緊縮性調控政策產生的累積效應的確能成為擠破泡沫的最後稻草；而當泡沫破滅後，降息等提高流動性的寬松貨幣政策往往也於事無補。
我們首先來看日本的情況：1980年代初，日本市場的漲幅和估值水平處於穩步提升階段，因此，日本政府並沒有刻意采取強硬的調控政策限制股市發展，這時的最大問題在於貿易日益增長引發的日美貿易摩擦。廣場協議後，日元大幅升值導致了1986年秋季日本經濟的短暫衰退，為此，日本政府還采取了寬松的貨幣政策，於1986年11月和1987年2月兩次調低了官方貼現率，由原先的5%降低到2.5%。而1980年代後期，日本開始意識到資產價格膨脹的嚴重性，於1989年將官方貼現率提高到3.25%，又於1989年底進步提高到4.25%。1990年8月，為防止海灣戰爭可能導致的石油價格漲導致通貨膨脹，日本中央銀行采取了預防性緊縮政策，將官方貼現率提高到6.0%，於是積重難返的股市開始暴跌，泡沫破裂。相反，在泡沫破滅期內，由於擔心經濟持續衰退，日本貨幣當局重新轉向擴張性的貨幣政策，連續降低利率（在隨後失去的十年中，利率降低到零），增加貨幣供應，但是收效甚微。
其次，與日本非常相似的台灣地區市場，似乎是完全的個翻版。由於新台幣在短期內大幅升值，對當時的台灣地區經濟產生了重大而深遠的影響。1985-1987年，台國際收支賬戶中短期資本淨流入猛增，為延緩外資進入，台灣地區還引導利率不斷調，從1983-84年的7.25%，調低到1988年的4.5%，但仍無法阻止熱錢湧入，新台幣升值壓力進步加劇。1980年代末，資產泡沫快速膨脹，迫使台灣采取系列強硬的緊縮政策：比如開放外彙管制，大幅提高居民彙出資金的額度限制，引導企業對外投資；實現利率的完全自由化，並隨後大幅升高存款准備率和再貼現率，采取緊縮政策降低貨幣供應量，其中，1989年4月再貼現率從維持了年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同時，嚴格取締地金融活動，打擊股市非法資金等等。其中，最嚴厲的調控措施是1988年9月份台當局宣布恢復征收證券交易所得稅，股市投資者信心受到嚴重衝擊，股指大跌55%。但其後，為避免崩盤，台灣當局對其政策予以澄清，並鼓勵機構進場護盤，導致投資熱情重新點燃。還是與日本相似，1990年海灣戰爭爆發，普遍預期油價將漲，外資撤離，台灣地區股市開始崩盤。
再次，我們來看韓國，在1980年代初，韓國的利率水平相對保持較低水平，從1987年開始，韓國股票市場和房地產過度投機使物價水平提高，在這種情況，韓國於1988年12月宣布了攬子利率自由化措施，包括放開大多數銀行和非銀行金融機構的貸款利率、貨幣市場工具利率等，結果利率急劇攀升，1989年基准利率――拆借利率達到18%，自由化計劃被迫中止。泡沫破滅後，利率也隨之降，在1990年代基本維持在6-8%左右水平；同時，還大幅度提高存款准備金率，從1985年的4.5%逐步提高到1991年歷史最高點11.50%，並直維持到1995年。
最後，泰國的牛市泡沫啟動和破滅時間比述三個市場要晚，泰國實施的彙率盯住制度使中央銀行喪失了貨幣政策的獨立性和靈活性，直維持著較高的利率水平，1980年代以來，直到1990年代，泰國最小貸款利率多年直維持在12-16%水平浮動。1995-1996年，由於出口增長降、泰國經濟增長速度明顯放緩，短期資本開始外流，為了維持盯住美元的固定彙率，吸引外資流入，防止外資流出、更為了抑制資產價格泡沫，泰國中央銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。1996年，由於經常項目逆差迅速擴大、泰國經濟形勢惡化、使泰銖面臨巨大的貶值壓力。這為國際投機資本提供了可乘之機，1997年以泰國為代表的東南亞金融危機爆發。
3、外資在泡沫產生與破滅中所起作用
四個市場的證券自由化程度各有異同：日本是四個市場中自由化開展時間最早、程度最深的，其在1980年代初就允許境外投資者投資國內市場，而中國台灣、韓國的證券市場自由化進程則較慢，台灣在1990年股市大跌的時候才引入QFII制度，寄希望於境外資金入場救市，而韓國在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破滅後實施的制度。
因此，我們認為，外資在泡沫產生過程中所起的積極作用是毋庸質疑，尤其是日本、中國台灣和韓國市場正處於本幣升值階段，外資通過多種渠道進入境內的房市和股市，而盡管泰銖並沒有升值，但是由於升值預期明確，同樣，吸引了大量外資進入泰國，因此，外資在助推境內房市、股市泡沫中的確起到相當作用，外資的進入直接助推了泡沫的吹大。但泡沫的產生最主要是由於本土資金的推動，我們注意到在泡沫時期往往本土投資者都展現了極大的自信心和民族自豪感。
泡沫破滅時與外資的關系也不大。以日本為例，實際外資從1980年後期就開始陸續撤離日本，最後的泡沫瘋狂階段，基本由國內資金推動。而台灣地區和韓國的外資比例都很小，外資在泡沫後期的撤離對泡沫的破滅更多的只是心理意義。其中，只有泰國市場受外資影響算是最大的，這與其在1995年以後繼續保持高利率吸引外資的政策有關，1995年泰國證券市場外國投資比重僅4.8%，1996年快速升到34.25%，在金融危機前更是達到44%以的水平，金融危機後外資撤離，的確對國內市場造成較大負面衝擊。
http://xueqiu.com/3086771759/29443168
[生活文化] 免去等待之苦的靈藥
再來一則《百喻經》新解。
昔日有一國王，得了個初生女兒，請來一醫生，要求用藥物使女兒即時長大。醫生說有靈藥，可以讓他女兒快高長大，但倉卒之間無法求得，要到遠方採辦。此外還有一條件，就是女兒服藥前切莫跟她見面。如是者十二年過去，那醫生說藥採到了，給國王女兒服下了，把公主帶到國王面前，果然霎時長大，國王遂賞賜他心目中的良醫。
這可能是天下最愚癡的家長，不因為他這麼容易就給蒙騙了。即使是養一頭寵物，手把手的把寵物帶大，親歷其成長過程，是最精彩的。據說寵物店的貓貓狗狗，一過了半個月大就得降價促銷，否則就沒前途了。
每個人都不願意錯過小貓小狗的可愛相，最享受眼看幼犬從不懂性到訓練有素，苦功與滿足感掛鉤，感情就是這樣建立起來，沒有捷徑可走。寵物如此，人更復如是，兒女長大後獨立成人，就沒自己事了。
同時，這也可能是天底下最會裝笨，所以最聰明的國王。因為事情實在作假得太明顯，他作為典型急躁人，居然會得使用自欺欺人這無上心法，去避開了不想面對的過程，而欣然接受沒養分的結果。
等待，到底是煎熬還是享受，全在一念之間。等心愛的人相聚，若愛到與之有關的一切都是好事，數日子都數出高潮來。心若浮躁，日出日落也難看得很，這時候可找一醫生或自己充當醫生，告訴自己不用等，那人即刻就來，條件是服藥後不能想念那人。
時間其實就橫在那裏，屹立不動，怎麼過，則可長可短。就像修行，你投入其中不知不覺，不以修行那麼嚴肅之名，就不難熬，末了看着那收穫，還以為真有免費午餐，落得輕鬆暢快，這又有何不可？同理，天下若真有忘記藥，服藥須知一定是你不能回想那事情，十二年後，便已忘記得一乾二淨，保管見效。
林夕
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E6%9E%97%E5%A4%95/art/20140528/18734397
昔日有一國王，得了個初生女兒，請來一醫生，要求用藥物使女兒即時長大。醫生說有靈藥，可以讓他女兒快高長大，但倉卒之間無法求得，要到遠方採辦。此外還有一條件，就是女兒服藥前切莫跟她見面。如是者十二年過去，那醫生說藥採到了，給國王女兒服下了，把公主帶到國王面前，果然霎時長大，國王遂賞賜他心目中的良醫。
這可能是天下最愚癡的家長，不因為他這麼容易就給蒙騙了。即使是養一頭寵物，手把手的把寵物帶大，親歷其成長過程，是最精彩的。據說寵物店的貓貓狗狗，一過了半個月大就得降價促銷，否則就沒前途了。
每個人都不願意錯過小貓小狗的可愛相，最享受眼看幼犬從不懂性到訓練有素，苦功與滿足感掛鉤，感情就是這樣建立起來，沒有捷徑可走。寵物如此，人更復如是，兒女長大後獨立成人，就沒自己事了。
同時，這也可能是天底下最會裝笨，所以最聰明的國王。因為事情實在作假得太明顯，他作為典型急躁人，居然會得使用自欺欺人這無上心法，去避開了不想面對的過程，而欣然接受沒養分的結果。
等待，到底是煎熬還是享受，全在一念之間。等心愛的人相聚，若愛到與之有關的一切都是好事，數日子都數出高潮來。心若浮躁，日出日落也難看得很，這時候可找一醫生或自己充當醫生，告訴自己不用等，那人即刻就來，條件是服藥後不能想念那人。
時間其實就橫在那裏，屹立不動，怎麼過，則可長可短。就像修行，你投入其中不知不覺，不以修行那麼嚴肅之名，就不難熬，末了看着那收穫，還以為真有免費午餐，落得輕鬆暢快，這又有何不可？同理，天下若真有忘記藥，服藥須知一定是你不能回想那事情，十二年後，便已忘記得一乾二淨，保管見效。
林夕
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[香港已死] 更激 （李怡）
【小評】
葉劉淑儀和梁振英一唱一和，為否定佔中，就說佔中的理念和本質，和西方真正的公民抗命有所不同，卻又不講出有何不同。有網友留言指出，他們這一說法，其實已默認了西方標準的公民抗命的正當性，也就是說，假如客觀分析顯示佔中與西方標準的公民抗命沒有差別，那就表示他二人也會同意佔中啦。
在大陸的百度網搜索，原來西方標準的「公民抗命」還有消極與積極這兩種。「消極者雖然違法，但仍堅持和平原則，如示威遊行、罷市罷工。積極者則主張公民有回復洛克或盧梭『自然狀態』的權利，取消與統治者的政治契約。一旦回到政治哲學上的『自然狀態』，則政府的正當性不再存在，公民抗命可以訴諸一切手段，包括以暴力進行政府變更。」
怠惰傲慢的行騙長官和自以為是的政客，在批罵佔中之前連google一下都懶，原來他們竟莫名其妙地賦予了「以暴力進行政府變更」的正當性，比佔中更激！
（本欄每周二、四刊出）
（https://www.facebook.com/mrleeyee）
李怡
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140529/18736128
葉劉淑儀和梁振英一唱一和，為否定佔中，就說佔中的理念和本質，和西方真正的公民抗命有所不同，卻又不講出有何不同。有網友留言指出，他們這一說法，其實已默認了西方標準的公民抗命的正當性，也就是說，假如客觀分析顯示佔中與西方標準的公民抗命沒有差別，那就表示他二人也會同意佔中啦。
在大陸的百度網搜索，原來西方標準的「公民抗命」還有消極與積極這兩種。「消極者雖然違法，但仍堅持和平原則，如示威遊行、罷市罷工。積極者則主張公民有回復洛克或盧梭『自然狀態』的權利，取消與統治者的政治契約。一旦回到政治哲學上的『自然狀態』，則政府的正當性不再存在，公民抗命可以訴諸一切手段，包括以暴力進行政府變更。」
怠惰傲慢的行騙長官和自以為是的政客，在批罵佔中之前連google一下都懶，原來他們竟莫名其妙地賦予了「以暴力進行政府變更」的正當性，比佔中更激！
（本欄每周二、四刊出）
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李怡
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[六四] 蘋論：高舉燭光 守護六四記憶
每年「六四」前總有各種各樣的小動作及奇談怪論干擾悼念活動，希望沖淡市民參與的熱情，甚至希望維園的燭光變得暗淡以至熄滅，好讓北京當權者睡得安穩、好讓沾滿人民鮮血的當權政府可以把屠城慘況及記憶埋葬，彷彿沒有發生一般。
前不久支聯會的「六四紀念館」開幕，早知將會建館的業主立案法團忽然發出律師信指紀念館帶來太多人流與風險，要求紀念館搬走。
現時法律程序未解決，六四紀念館能否真正永久設立仍有變數。此外，還有一些把自己稱為「六四真相」的組織嘗試混淆視聽，在鬧市四處派傳單，指六四沒有屠城，反而是軍人被暴民殺死之類的荒謬言論，意圖顛倒是非黑白。
然後又有一些近幾年冒起的社運團體無故批評支聯會「霸佔」悼念六四的光環，令燭光晚會變成哀悼儀式，呼籲杯葛支聯會的六四燭光集會，並計劃在尖沙嘴以「本土、民主、反共」為主題另搞活動。我們不知道這些批評支聯會霸佔六四光環及鼓吹杯葛燭光集會的人有甚麼目的，是真的想紀念六四還是為了爭取政治本錢，只知道他們的指摘既無根據也無理據。
首先，悼念六四活動從來就是百花齊放的，誰也不能霸佔。任何團體、任何組織只要有心有力有意都可以自己辦活動，不用經任何人包括支聯會批准。過往港大學生會每年自發在校園重新油上「我哭豺狼笑」等字句，悼念六四；學聯同學發起絕食紀念在鎮壓中死亡的學生、市民等都是團體及學生自發組織，跟支聯會沒有甚麼關係。至於不同院校、團體搞研討會、展望及其他活動紀念這段歷史更已是充份表現遍地開花悼念六四的意思。那些新興社運團體有甚麼理由批評支聯會霸佔六四光環，壟斷悼念活動呢？難道要支聯會不搞紀念六四悼念活動才算是沒有霸佔或壟斷嗎？
是的，支聯會每年辦的六四燭光集會的確成了悼念活動的重心或高潮，參與的市民也最多。可是，這樣的情況不是一朝一夕造成的，也不是任何人威逼利誘形成的，而是市民每年自發參與逐步形成的。簡而言之，六四的燭光能經歷四分一世紀仍不熄滅，並且越來越光亮，關鍵在市民的支持及參與，不在支聯會。難道新興社運團體認為市民過去二十五年來都不應到維園參加燭光集會以免讓支聯會霸佔了六四的光環？
當然，數以萬計以至十萬計市民願意每年參與支聯會的六四燭光集會不是沒有原因的。當中最重要的是支聯會風雨不改的舉辦活動，是支聯會不管政治壓力或威逼利誘都在維園辦悼念活動，是支聯會二十五年來一直堅持工作，不像某些人、某些團體只有三分鐘熱度，又或轉軚或是不斷另立山頭趕潮流。當市民看到支聯會常委及義工年復一年在努力工作，在頂住北京當權者的壓力時，大家自自然然在六四的晚上走進維園，高舉手上的燭光，高喊「平反八九民運」、「追究屠城責任」、「結束一黨專政」等口號。事情就是這樣簡單，根本不存在所謂霸佔六四光環問題。
八九民運是人民要求當家作主、要求當權者尊重人民基本權利及自由的一頁歷史。六四鎮壓是當權者屠殺人民，輾碎民主自由的一頁血的歷史。二十五年來我們一直努力守護這一頁頁歷史，不讓當權者抹掉，不讓當權者的鷹犬爪牙竄改刪除。在這場遺忘與反遺忘鬥爭中，我們堅持了四分一世紀，或許還要再堅持多四分一世紀。但我們不會退縮，不會被雜音或奇談怪論蒙蔽。我們將在六四晚上高舉手上的燭光，讓北京當權者及全世界知道，我們記得六四，我們沒有忘記！
盧峯
周一至周六刊出
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140529/18736270
前不久支聯會的「六四紀念館」開幕，早知將會建館的業主立案法團忽然發出律師信指紀念館帶來太多人流與風險，要求紀念館搬走。
現時法律程序未解決，六四紀念館能否真正永久設立仍有變數。此外，還有一些把自己稱為「六四真相」的組織嘗試混淆視聽，在鬧市四處派傳單，指六四沒有屠城，反而是軍人被暴民殺死之類的荒謬言論，意圖顛倒是非黑白。
然後又有一些近幾年冒起的社運團體無故批評支聯會「霸佔」悼念六四的光環，令燭光晚會變成哀悼儀式，呼籲杯葛支聯會的六四燭光集會，並計劃在尖沙嘴以「本土、民主、反共」為主題另搞活動。我們不知道這些批評支聯會霸佔六四光環及鼓吹杯葛燭光集會的人有甚麼目的，是真的想紀念六四還是為了爭取政治本錢，只知道他們的指摘既無根據也無理據。
首先，悼念六四活動從來就是百花齊放的，誰也不能霸佔。任何團體、任何組織只要有心有力有意都可以自己辦活動，不用經任何人包括支聯會批准。過往港大學生會每年自發在校園重新油上「我哭豺狼笑」等字句，悼念六四；學聯同學發起絕食紀念在鎮壓中死亡的學生、市民等都是團體及學生自發組織，跟支聯會沒有甚麼關係。至於不同院校、團體搞研討會、展望及其他活動紀念這段歷史更已是充份表現遍地開花悼念六四的意思。那些新興社運團體有甚麼理由批評支聯會霸佔六四光環，壟斷悼念活動呢？難道要支聯會不搞紀念六四悼念活動才算是沒有霸佔或壟斷嗎？
是的，支聯會每年辦的六四燭光集會的確成了悼念活動的重心或高潮，參與的市民也最多。可是，這樣的情況不是一朝一夕造成的，也不是任何人威逼利誘形成的，而是市民每年自發參與逐步形成的。簡而言之，六四的燭光能經歷四分一世紀仍不熄滅，並且越來越光亮，關鍵在市民的支持及參與，不在支聯會。難道新興社運團體認為市民過去二十五年來都不應到維園參加燭光集會以免讓支聯會霸佔了六四的光環？
當然，數以萬計以至十萬計市民願意每年參與支聯會的六四燭光集會不是沒有原因的。當中最重要的是支聯會風雨不改的舉辦活動，是支聯會不管政治壓力或威逼利誘都在維園辦悼念活動，是支聯會二十五年來一直堅持工作，不像某些人、某些團體只有三分鐘熱度，又或轉軚或是不斷另立山頭趕潮流。當市民看到支聯會常委及義工年復一年在努力工作，在頂住北京當權者的壓力時，大家自自然然在六四的晚上走進維園，高舉手上的燭光，高喊「平反八九民運」、「追究屠城責任」、「結束一黨專政」等口號。事情就是這樣簡單，根本不存在所謂霸佔六四光環問題。
八九民運是人民要求當家作主、要求當權者尊重人民基本權利及自由的一頁歷史。六四鎮壓是當權者屠殺人民，輾碎民主自由的一頁血的歷史。二十五年來我們一直努力守護這一頁頁歷史，不讓當權者抹掉，不讓當權者的鷹犬爪牙竄改刪除。在這場遺忘與反遺忘鬥爭中，我們堅持了四分一世紀，或許還要再堅持多四分一世紀。但我們不會退縮，不會被雜音或奇談怪論蒙蔽。我們將在六四晚上高舉手上的燭光，讓北京當權者及全世界知道，我們記得六四，我們沒有忘記！
盧峯
周一至周六刊出
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140529/18736270
Wednesday, May 28, 2014
[投資筆記] 巴菲林奇小厄姆: 中國的房子為什麼這麼貴？
在80年代之前，我們國家的絕大部分房子都是國家所有，私人住宅為零。自78年經濟體制改革後，我們國家才開始實行土地使用權和所有權分離，才有了現在的房地產私有權。但是目前的體制政策是：政府其實仍然保留所有權，但是通過長期租賃出讓的形式向房地產開發商們出售可流通的土地使用權，一般年限為40至70年。
你可否記得90年代，房地產幾乎沒什麼交易，那時候公務員事業單位工廠都有單位集資房分配，房地產幾乎沒有交易市場，也並不值錢，甚至出現了不少雙方都有房屋分配的家庭，放棄另一套成本價集資房，以及為了省幾百塊手續費，不願意把集資房轉成紅本房產證，這在現在是不敢想像的，估計那些叔叔阿姨們眼睛都哭瞎了。
從十幾年前，我們國家的商品房才開始流行，2000年上海概念讓滬上房價暴漲，中國的房地產市場進而也開始了漫長的上漲。
08年金融風暴席卷全球，當時因為政府的房地產調控以及銀行對房地產的資金收緊，有大量一直過慣好日子的房地產開發商資金斷裂進而底價拋售房子回流現金流，但是沒過多久，著名的4萬億政策出台，流動性大增，從此房子扶搖直上，再也沒回過頭。
那麼現在中國的房子有多貴？去年我去美國恰逢房地產剛復蘇之時，紐約市中心某些公寓出租回報率大約為9%左右，但是中小城市非常便宜，巴菲特的獨棟大別墅占地2000平方米，折合人民幣也才500萬左右。本月初我在英國市中心附近的溫莎小鎮看到，他們的二手房交易中，絕大部分別墅價格是在300萬至800萬人民幣左右，室內面積為200至400平方米幅度，均為裝修房。而著名的日本東京市中心，100平米的房子也不過300至500萬人民幣左右，重要的是，日本的房地產是按使用面積計量，100平米的房子相當於我國130平米。如果按現在主流的出租回報率來評估房子價值，住宅房產可以說是：非常昂貴！而按照家庭儲蓄率來統計，現在的房子價格也絕對不便宜了。
那麼為什麼這十幾年中國房子漲成這樣了？
影響房地產價格的幾項因素我用波特鑽石模型列為以下主要幾點：政府，城市化，經濟發展 人口密度。而這四項因素中城市化和人口密度是相對定量的，政府政策和經濟發展是相對動態的。
中國現在的真實城市化率只有40%多，而發達國家的城市化率需達到70%，我們國家有100多個常住人口高達100萬的城市，這龐大的數據背後從農村到城鎮戶的遷徙，是推動未來房地產長期需求的力量。從去年開始，要求必須大學本科畢業5年失業待崗人員，才能回遷農村戶口，這基本意味著，城鎮戶口轉農村戶口基本鎖死了。我國的人口密度不需要數據支撐，每一位中國人都能感受到資源的緊缺，我們國家人口總數世界第一，人口密度世界排名11，平均138人KM2，但不要忽略的是，我們國家有大量土地不適宜居住，比如西藏新疆青海等人煙稀少的地方，因此實際資源緊缺度要高於世界排名。地少人多錢傻，這在未來可能很遠的將來，是無法有效解決的，這也是為什麼我們國家中產住筒子樓，美國中產加拿大屌絲住別墅的根本原因。
再來說說相對動態的政府政策和經濟發展。房改以來，土地出讓金歸地方政府所有，已經是各地方政府最大的一塊“奶酪”，也是中央調控的難度所在，如果沒有高額土地出讓金，地方政府平台將沒有資金維持安全運營和大量基礎設施建設。因此現在中國房地產的焦灼狀態是，如何在能確保地方政府有資金運營的前提下，控制房價。現在好像沒什麼人提房產稅了，但是房產稅是肯定有一天要征收的，但征收房產稅不是為了調控房價，而是更深層的為了維持地方政府財政性收入，從土地拍賣所得的一次性收入，轉換到物業管理一樣的長期維護費用。
最近大家都在說中國有危機，經濟發展停滯，其實我們國家這種超級大國，7%的GDP增長率還是相當讓人敬畏。可知道從1978年我們國家從計劃經濟向市場經濟轉型開始，之後的30多年，平均年GDP增長率超過9.6%，盡管現在的增長減速，但中國最終還是在以強勁的速度增長成為世界最大經濟體。當然在增長發展的過程中，看新聞總感覺氣氛緊張，銀行壞賬危機，房地產崩潰論，出口不行了，制造業破產了，好像每一個下一秒中國經濟就要崩潰了。可是國家每一個發展階段是不一樣的，低端加工出口增長率減速，可知道科技類硬件產品出口在增速，制造業不好做了，可想過高附加值的國產品牌崛起了？大服務行業正在高速發展，互聯網，娛樂服務業，餐飲業，新興能源，環保行業，醫藥行業，我們都能踏踏實實得感受得到日新月異的變化。當然，發展不可能是線性的，都有高潮和低谷，雖然經濟發展中的小毛病不斷，但是我認為大問題都還相對可控。
最後嘮叨兩句總結，因為土地供應緊缺，優質資源相對集中，一線城市下跌很難，但二三線及以下四五六縣城市，因為土地供應量奇大，近期一年會有相當大調整壓力，未來幾年中國的房地產投資難有超額回報率，但是長線來看，我相信中國的未來。
http://xueqiu.com/4027447937
http://xueqiu.com/4027447937/29433780
你可否記得90年代，房地產幾乎沒什麼交易，那時候公務員事業單位工廠都有單位集資房分配，房地產幾乎沒有交易市場，也並不值錢，甚至出現了不少雙方都有房屋分配的家庭，放棄另一套成本價集資房，以及為了省幾百塊手續費，不願意把集資房轉成紅本房產證，這在現在是不敢想像的，估計那些叔叔阿姨們眼睛都哭瞎了。
從十幾年前，我們國家的商品房才開始流行，2000年上海概念讓滬上房價暴漲，中國的房地產市場進而也開始了漫長的上漲。
08年金融風暴席卷全球，當時因為政府的房地產調控以及銀行對房地產的資金收緊，有大量一直過慣好日子的房地產開發商資金斷裂進而底價拋售房子回流現金流，但是沒過多久，著名的4萬億政策出台，流動性大增，從此房子扶搖直上，再也沒回過頭。
那麼現在中國的房子有多貴？去年我去美國恰逢房地產剛復蘇之時，紐約市中心某些公寓出租回報率大約為9%左右，但是中小城市非常便宜，巴菲特的獨棟大別墅占地2000平方米，折合人民幣也才500萬左右。本月初我在英國市中心附近的溫莎小鎮看到，他們的二手房交易中，絕大部分別墅價格是在300萬至800萬人民幣左右，室內面積為200至400平方米幅度，均為裝修房。而著名的日本東京市中心，100平米的房子也不過300至500萬人民幣左右，重要的是，日本的房地產是按使用面積計量，100平米的房子相當於我國130平米。如果按現在主流的出租回報率來評估房子價值，住宅房產可以說是：非常昂貴！而按照家庭儲蓄率來統計，現在的房子價格也絕對不便宜了。
那麼為什麼這十幾年中國房子漲成這樣了？
影響房地產價格的幾項因素我用波特鑽石模型列為以下主要幾點：政府，城市化，經濟發展 人口密度。而這四項因素中城市化和人口密度是相對定量的，政府政策和經濟發展是相對動態的。
中國現在的真實城市化率只有40%多，而發達國家的城市化率需達到70%，我們國家有100多個常住人口高達100萬的城市，這龐大的數據背後從農村到城鎮戶的遷徙，是推動未來房地產長期需求的力量。從去年開始，要求必須大學本科畢業5年失業待崗人員，才能回遷農村戶口，這基本意味著，城鎮戶口轉農村戶口基本鎖死了。我國的人口密度不需要數據支撐，每一位中國人都能感受到資源的緊缺，我們國家人口總數世界第一，人口密度世界排名11，平均138人KM2，但不要忽略的是，我們國家有大量土地不適宜居住，比如西藏新疆青海等人煙稀少的地方，因此實際資源緊缺度要高於世界排名。地少人多錢傻，這在未來可能很遠的將來，是無法有效解決的，這也是為什麼我們國家中產住筒子樓，美國中產加拿大屌絲住別墅的根本原因。
再來說說相對動態的政府政策和經濟發展。房改以來，土地出讓金歸地方政府所有，已經是各地方政府最大的一塊“奶酪”，也是中央調控的難度所在，如果沒有高額土地出讓金，地方政府平台將沒有資金維持安全運營和大量基礎設施建設。因此現在中國房地產的焦灼狀態是，如何在能確保地方政府有資金運營的前提下，控制房價。現在好像沒什麼人提房產稅了，但是房產稅是肯定有一天要征收的，但征收房產稅不是為了調控房價，而是更深層的為了維持地方政府財政性收入，從土地拍賣所得的一次性收入，轉換到物業管理一樣的長期維護費用。
最近大家都在說中國有危機，經濟發展停滯，其實我們國家這種超級大國，7%的GDP增長率還是相當讓人敬畏。可知道從1978年我們國家從計劃經濟向市場經濟轉型開始，之後的30多年，平均年GDP增長率超過9.6%，盡管現在的增長減速，但中國最終還是在以強勁的速度增長成為世界最大經濟體。當然在增長發展的過程中，看新聞總感覺氣氛緊張，銀行壞賬危機，房地產崩潰論，出口不行了，制造業破產了，好像每一個下一秒中國經濟就要崩潰了。可是國家每一個發展階段是不一樣的，低端加工出口增長率減速，可知道科技類硬件產品出口在增速，制造業不好做了，可想過高附加值的國產品牌崛起了？大服務行業正在高速發展，互聯網，娛樂服務業，餐飲業，新興能源，環保行業，醫藥行業，我們都能踏踏實實得感受得到日新月異的變化。當然，發展不可能是線性的，都有高潮和低谷，雖然經濟發展中的小毛病不斷，但是我認為大問題都還相對可控。
最後嘮叨兩句總結，因為土地供應緊缺，優質資源相對集中，一線城市下跌很難，但二三線及以下四五六縣城市，因為土地供應量奇大，近期一年會有相當大調整壓力，未來幾年中國的房地產投資難有超額回報率，但是長線來看，我相信中國的未來。
巴菲林奇小厄姆
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[六四] 蘋論：毋忘六四須要增長政治思維
今年六四要不要去維園？還是去本土派的尖沙嘴？又或者兩處都不去？支聯會主席李卓人強調平反六四要集合力量，不可讓維園燭光減弱，本土派要反共，支聯會促結束一黨專政，理應集合力量一起爭取。
藝評人Felita給筆者留言說：二十五年來的形式一模一樣，只是喊下口號和點燭光，香港人沒有在政治思維上有所增長，年復一年去六四晚會，影響力有限，讓香港人因此而維持自我感覺良好，自以為一國兩制仍然存在，這是中共樂見的。
她提出一個值得重視的意見，就是「在政治思維上的增長」。
六四的政治思維，不能永遠一成不變。25年後的今天，我們應該檢討一下，因應國事港事的變化，可以增長甚麼政治思維。
首先，許多人強調每年要延續維園燭光，是因為香港是中國領土內唯一可以公開悼念六四的地方，而這是殺人者最忌憚的。既如此，我們至少應該知道，六四政治思維中最重要的一點，就是要保住香港，使這地方維持中國領土內的這個「唯一」。
「保住香港」不只是口頭上說說，而是要付諸行動，面對中共從政經社三方面侵蝕香港，要奮起抗爭。包括力拒自由行、水貨客對香港人原有生活品質的踐踏；包括要維護香港固有的自由、法治、人權的核心價值；維護香港人原有的守法、公正、願為正義發聲的整體質素；包括維護香港永久居民的權益，力爭沒辦法作背景審查的大陸移民的審批權，和無法作資產審查的新移民享有社會福利的權利。我們也應該看到，大陸新移民就其多數而言，是建制派的票倉。無法知道其背景的新移民大量湧入，香港人的整體質素起了變化，香港的核心價值就保不住了。
2007年香港回歸十周年前夕，《南方週末》刊出一篇報道《你可能不知道的香港》，描述了香港的法治精神、言論自由、政治包容等等領域中一些與大陸形成鮮明對比的畫面，其中提到一出紅磡火車站，就看見一大堆大陸鮮見的異議人士的標語，使大陸人印象深刻。所指的應是法輪功。而近年法輪功在香港受到的愛字堆的阻攔攻擊，和去年林慧思老師見義勇為所遭到的對待，我們知道香港令大陸人欣羨的表達自由已漸漸保不住了。
任何政治人物，如果在「保住香港」的種種課題中缺席，甚而去做一些破壞「保住香港」的事，他們有資格去紀念六四嗎？香港保不住了，六四就成為一國兩制的粉飾。
其次，六四的政治思維不應只是空喊口號，而應結合具體而現實的政治狀況，推動對香港原有價值的維護。這樣的事不是沒有做過。2003年的六四燭光集會，就因應當時的23條立法，提出「反對23，毋忘六四」作為集會的新主題。這新主題無疑推動了隨後的7.1五十萬人大遊行，並使23條立法擱置。這個經驗告訴我們，每一年的六四，實在都應該提出當年「保住香港」的新課題，並作群眾動員。今年面臨政改諮詢，結合甚麼新課題不用說了。
其三，六四的政治思維，應是通過對六四的回憶，結合大陸的新形勢，不斷增進對一個專制政權及其本質的認識。中國權貴資本主義的瘋狂發展，對人民的高壓手段變本加厲，80%以上的既得利益階層把財產家屬轉移國外顯示對大陸政治氣候不信任。這種情勢，顯示實現中國民主幾近絕望。寄望中國民主而帶來香港民主，也只不過是自欺欺人。此情此景，香港人的六四政治思維就應該是拋棄依附更高權力的心態，不去乞求民主而要立足本土去爭取民主。
其四，八九民運雖然在鎮壓下失敗了，但傳承的具體意義是當年民運所進行的公民抗命運動。現實的失敗不能掩蓋它道德上對施暴者的譴責力，和它精神上的感召力。六四政治思維在今天，要求我們繼承和重振六四公民抗命的道德力量。公民抗命，也就是非暴力抗爭。甘地認為，「非暴力」的鬥爭絕不是弱者的行為。非暴力代表的是強大，而缺乏正義的政權暴力在本質上才是虛弱的表現。非暴力抗爭正如海明威所寫：可以被毀滅，但不會被打敗。
愛因斯坦說過：「精神錯亂就是：一遍又一遍地重複做同一件事而期待會有不同的結果。」六四需要有新政治思維。推動公提、6.22電子公投、佔中，不以人民權益與專制殘暴的政權作交易，是筆者想到的六四新政治思維。（https://www.facebook.com/mrleeyee）
周一至周六刊出
李怡
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140528/18735121
藝評人Felita給筆者留言說：二十五年來的形式一模一樣，只是喊下口號和點燭光，香港人沒有在政治思維上有所增長，年復一年去六四晚會，影響力有限，讓香港人因此而維持自我感覺良好，自以為一國兩制仍然存在，這是中共樂見的。
她提出一個值得重視的意見，就是「在政治思維上的增長」。
六四的政治思維，不能永遠一成不變。25年後的今天，我們應該檢討一下，因應國事港事的變化，可以增長甚麼政治思維。
首先，許多人強調每年要延續維園燭光，是因為香港是中國領土內唯一可以公開悼念六四的地方，而這是殺人者最忌憚的。既如此，我們至少應該知道，六四政治思維中最重要的一點，就是要保住香港，使這地方維持中國領土內的這個「唯一」。
「保住香港」不只是口頭上說說，而是要付諸行動，面對中共從政經社三方面侵蝕香港，要奮起抗爭。包括力拒自由行、水貨客對香港人原有生活品質的踐踏；包括要維護香港固有的自由、法治、人權的核心價值；維護香港人原有的守法、公正、願為正義發聲的整體質素；包括維護香港永久居民的權益，力爭沒辦法作背景審查的大陸移民的審批權，和無法作資產審查的新移民享有社會福利的權利。我們也應該看到，大陸新移民就其多數而言，是建制派的票倉。無法知道其背景的新移民大量湧入，香港人的整體質素起了變化，香港的核心價值就保不住了。
2007年香港回歸十周年前夕，《南方週末》刊出一篇報道《你可能不知道的香港》，描述了香港的法治精神、言論自由、政治包容等等領域中一些與大陸形成鮮明對比的畫面，其中提到一出紅磡火車站，就看見一大堆大陸鮮見的異議人士的標語，使大陸人印象深刻。所指的應是法輪功。而近年法輪功在香港受到的愛字堆的阻攔攻擊，和去年林慧思老師見義勇為所遭到的對待，我們知道香港令大陸人欣羨的表達自由已漸漸保不住了。
任何政治人物，如果在「保住香港」的種種課題中缺席，甚而去做一些破壞「保住香港」的事，他們有資格去紀念六四嗎？香港保不住了，六四就成為一國兩制的粉飾。
其次，六四的政治思維不應只是空喊口號，而應結合具體而現實的政治狀況，推動對香港原有價值的維護。這樣的事不是沒有做過。2003年的六四燭光集會，就因應當時的23條立法，提出「反對23，毋忘六四」作為集會的新主題。這新主題無疑推動了隨後的7.1五十萬人大遊行，並使23條立法擱置。這個經驗告訴我們，每一年的六四，實在都應該提出當年「保住香港」的新課題，並作群眾動員。今年面臨政改諮詢，結合甚麼新課題不用說了。
其三，六四的政治思維，應是通過對六四的回憶，結合大陸的新形勢，不斷增進對一個專制政權及其本質的認識。中國權貴資本主義的瘋狂發展，對人民的高壓手段變本加厲，80%以上的既得利益階層把財產家屬轉移國外顯示對大陸政治氣候不信任。這種情勢，顯示實現中國民主幾近絕望。寄望中國民主而帶來香港民主，也只不過是自欺欺人。此情此景，香港人的六四政治思維就應該是拋棄依附更高權力的心態，不去乞求民主而要立足本土去爭取民主。
其四，八九民運雖然在鎮壓下失敗了，但傳承的具體意義是當年民運所進行的公民抗命運動。現實的失敗不能掩蓋它道德上對施暴者的譴責力，和它精神上的感召力。六四政治思維在今天，要求我們繼承和重振六四公民抗命的道德力量。公民抗命，也就是非暴力抗爭。甘地認為，「非暴力」的鬥爭絕不是弱者的行為。非暴力代表的是強大，而缺乏正義的政權暴力在本質上才是虛弱的表現。非暴力抗爭正如海明威所寫：可以被毀滅，但不會被打敗。
愛因斯坦說過：「精神錯亂就是：一遍又一遍地重複做同一件事而期待會有不同的結果。」六四需要有新政治思維。推動公提、6.22電子公投、佔中，不以人民權益與專制殘暴的政權作交易，是筆者想到的六四新政治思維。（https://www.facebook.com/mrleeyee）
周一至周六刊出
李怡
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Tuesday, May 27, 2014
[陶傑]【星期日文章 陶傑】Tragic 05/25/2014
美國東岸一位年輕的漢學家打電話來，說正在寫一篇關於中國文人心理處境的碩士論文，剛巧問可否來香港訪問羅孚，我在手機上回答：「此君上週不巧剛已逝世。」
對方留下一個英文： Tragic。
確實，中國文人的一生用這個阿里士多德就出現了的形容詞來總結，確實非常貼切。
但美國的這位知識分子，始終對中國文化，了解得不太深層。美國人立國二百年，他們的文化由馬克吐溫到福克納，由詩人惠特曼到海明威，除了科學家受尊重，社會更有地位的，就是作家，但他們是作家不是所謂文人。美國的作家非常幸運，他們的言論和創作自由，像嬰兒張口呼吸一樣，一生都理所當然。他們的基本權利有美 國憲法的強力保障，而且二百多年以來，從未發生過「文化大革命」。向美國朋友解釋中國的「文人」與西方的 Writer、 Scholar、 Intellectual、或者有俄國色彩的 Intelligentsia，他們很難明白。主要是因為中國的「文人」，活在一個儒家傳統裡。儒家傳統就湊成一組「心理範式」，英文叫做 Mindset。
令西方人明白中國文人的 Mindset，是不可能的。因為西方人雖然對孔子孟子最多懂得幾句語錄，對於中國文人「忠君愛國」的心理深層無法明白。
中國文人沒有一個真正「愛國」的，雖然一百幾十年來很多文化人將「愛國」兩字常掛在嘴邊，天天像和尚唸經一樣。如果不幸出生在香港，成長在華文世界，日日受 到「愛國」這個名詞，像一個長舌的八婆一樣，在耳邊嘮嘮叨叨。中國的文人，「愛國」有一個大前提，就是要「忠君」。「忠君愛國」，此「君」即是皇帝一人， 及其家族子孫。既然「忠君」，那應跟你家的菲傭打工盡責，甚至「拼死護主」，沒有分別。如果你擁有這樣一個模範菲傭，是你幸運，但，你家的這位好菲傭是 「愛國」嗎？所以文人在中國，可以說自從屈原投江成立了這個 Mindset以來，沒有一個是真正愛國的。
「愛國」如果以「忠君」為前提，還愛什麼屁國？當一個國家成為朱元璋及其子孫的家族生意，中國文人方孝孺，看見朱元璋明明立旨叫孫子惠帝繼承，哪知道朱元璋一死，兒子朱棣即刻在北京城起兵造 反。對於一個現代人來說，朱元璋的孫子做皇帝也好，兒子做皇帝也好，「國家」都只是個人遺產、不關你文人方孝孺半點屁事。但該文人卻對朱元璋懷有白痴性的 愚忠，覺得兒子朱棣篡位，天公地道應由孫子做皇帝。燕王朱棣本來「禮賢下士」請方孝孺寫聖旨宣告自己的地位「合法」。方孝孺破口大罵，結果十族皆誅，死人兩三萬。
屈原的「愛國」是對楚懷王的基情。諸葛亮的「愛國」，是對劉備一人的愚忠…… By The Way，諸葛亮的時代，中國總共有三個，不愛劉備的蜀國有什麼問題？曹操的魏國和孫權的吳國也都在向諸葛亮招手——中國文人兩千多年是一個連綿不斷的血淚笑話。
這個問題，我省了口水，不想向美國人解釋。二十多年前，我或許會與他們一起研究。今天我沒有這種勁頭了：中國是中國，西方是西方，兩者絕不可能了解，中西文化亦無可交集。在文革最黑暗的歲月，香港的左派文人，尚有良心者，一度都覺得疑惑：他們「愛」的這個「國」實在瘋了。但他們尊崇暴君「毛主席」。到一九七五年毛皇帝的變態登峰造極，他們又指望毛澤東身邊的「周總理」會取而代之，成為另一個明君。
在那個年代，我目睹許多左派「愛國」文人，看着電視新聞，見到江青出場，破口大罵，見到周恩來即開顏歡笑，然後又憂心忡忡：「不行了，周總理又瘦了。怎麼鬥得過江青呀？」
那時我方十多歲，看見此景，心中冷笑。兩年前，中國和香港的「文人」，「愛國愛港」，差點還「愛」錯了薄熙來。所以薄總倒台，令人惋惜，他大哥如果當了皇帝，再命令中港的愛國文人，在「七一慶祝回歸」時，一齊加演「薄熙來之歌」的大合唱，這才精彩。
順帶一提，羅孚公子羅海雷君說，父親並無遺言，只在幾個月前對一訪客，很吃力地表態：「反對佔中。」
http://m.next.hk/news/nextlife/20140525/43486
對方留下一個英文： Tragic。
確實，中國文人的一生用這個阿里士多德就出現了的形容詞來總結，確實非常貼切。
但美國的這位知識分子，始終對中國文化，了解得不太深層。美國人立國二百年，他們的文化由馬克吐溫到福克納，由詩人惠特曼到海明威，除了科學家受尊重，社會更有地位的，就是作家，但他們是作家不是所謂文人。美國的作家非常幸運，他們的言論和創作自由，像嬰兒張口呼吸一樣，一生都理所當然。他們的基本權利有美 國憲法的強力保障，而且二百多年以來，從未發生過「文化大革命」。向美國朋友解釋中國的「文人」與西方的 Writer、 Scholar、 Intellectual、或者有俄國色彩的 Intelligentsia，他們很難明白。主要是因為中國的「文人」，活在一個儒家傳統裡。儒家傳統就湊成一組「心理範式」，英文叫做 Mindset。
令西方人明白中國文人的 Mindset，是不可能的。因為西方人雖然對孔子孟子最多懂得幾句語錄，對於中國文人「忠君愛國」的心理深層無法明白。
中國文人沒有一個真正「愛國」的，雖然一百幾十年來很多文化人將「愛國」兩字常掛在嘴邊，天天像和尚唸經一樣。如果不幸出生在香港，成長在華文世界，日日受 到「愛國」這個名詞，像一個長舌的八婆一樣，在耳邊嘮嘮叨叨。中國的文人，「愛國」有一個大前提，就是要「忠君」。「忠君愛國」，此「君」即是皇帝一人， 及其家族子孫。既然「忠君」，那應跟你家的菲傭打工盡責，甚至「拼死護主」，沒有分別。如果你擁有這樣一個模範菲傭，是你幸運，但，你家的這位好菲傭是 「愛國」嗎？所以文人在中國，可以說自從屈原投江成立了這個 Mindset以來，沒有一個是真正愛國的。
「愛國」如果以「忠君」為前提，還愛什麼屁國？當一個國家成為朱元璋及其子孫的家族生意，中國文人方孝孺，看見朱元璋明明立旨叫孫子惠帝繼承，哪知道朱元璋一死，兒子朱棣即刻在北京城起兵造 反。對於一個現代人來說，朱元璋的孫子做皇帝也好，兒子做皇帝也好，「國家」都只是個人遺產、不關你文人方孝孺半點屁事。但該文人卻對朱元璋懷有白痴性的 愚忠，覺得兒子朱棣篡位，天公地道應由孫子做皇帝。燕王朱棣本來「禮賢下士」請方孝孺寫聖旨宣告自己的地位「合法」。方孝孺破口大罵，結果十族皆誅，死人兩三萬。
屈原的「愛國」是對楚懷王的基情。諸葛亮的「愛國」，是對劉備一人的愚忠…… By The Way，諸葛亮的時代，中國總共有三個，不愛劉備的蜀國有什麼問題？曹操的魏國和孫權的吳國也都在向諸葛亮招手——中國文人兩千多年是一個連綿不斷的血淚笑話。
這個問題，我省了口水，不想向美國人解釋。二十多年前，我或許會與他們一起研究。今天我沒有這種勁頭了：中國是中國，西方是西方，兩者絕不可能了解，中西文化亦無可交集。在文革最黑暗的歲月，香港的左派文人，尚有良心者，一度都覺得疑惑：他們「愛」的這個「國」實在瘋了。但他們尊崇暴君「毛主席」。到一九七五年毛皇帝的變態登峰造極，他們又指望毛澤東身邊的「周總理」會取而代之，成為另一個明君。
在那個年代，我目睹許多左派「愛國」文人，看着電視新聞，見到江青出場，破口大罵，見到周恩來即開顏歡笑，然後又憂心忡忡：「不行了，周總理又瘦了。怎麼鬥得過江青呀？」
那時我方十多歲，看見此景，心中冷笑。兩年前，中國和香港的「文人」，「愛國愛港」，差點還「愛」錯了薄熙來。所以薄總倒台，令人惋惜，他大哥如果當了皇帝，再命令中港的愛國文人，在「七一慶祝回歸」時，一齊加演「薄熙來之歌」的大合唱，這才精彩。
順帶一提，羅孚公子羅海雷君說，父親並無遺言，只在幾個月前對一訪客，很吃力地表態：「反對佔中。」
http://m.next.hk/news/nextlife/20140525/43486
[生活文化]【星期日文章 李碧華】誰還在閱讀？ 05/25/2014
我一直堅持光顧報販買報紙雜誌。即使繞一點路，也給報販一個微笑。有幾檔已很熟落，知道他們靠經營報攤養家活口，子女也升大學了，在這「夕陽行業」中支撐下去，真不容易……
雖然附近便利店林立，取紙取書比他們快，而且若非送紙巾有抽獎，便減價一元。不必招徠，顧客當然走向便利店，以方便為先。
自從有了免費報紙，自從智能手機及平板電腦普及，港人閱讀習慣大受衝擊，買書報的人日少，而報販夫婦的笑容已久違了。
有回狂風大雨之下，他們穿雨衣疊報紙，又防弄濕了報廢，二人不發一言，埋首幹活，即使平日見到熟客也會抱怨一兩句，但那天，他們沉默得很，木着臉，忍受着風 雨飄搖——正如他們的明天後天，不知哪一天，自己也在風雨飄搖中冉退了。我們身邊好多特色小店、食肆、雜貨鋪、涼茶鋪、花檔……好多小生意小買賣，敵不過 貴租也擋不了自由行強勢，都漸漸，漸漸，漸漸，不見了。
報攤也在萎縮中。報紙由一毫加至今日的七元，由單張增至 ABCDEFG疊，由黑白到四
色印刷——但報攤由全盛時期的近三千檔，到現在只剩四百多檔，掙扎求存。
買報紙的人已愈來愈少，做報紙和發行的亦受影響，大家唇齒相依，只能做到跌勢減緩，較難再往上攀，時間不等人，時勢不同情人——誰需要同情？盡力而為吧。
直到如玩稍過氣的手機網絡遊戲「 Candy Crush」，才一下音樂聲響，所有糖果「颼」的直往下衝，殺戮性強又無以回頭。我們明明希望進步、卻敵、爭取高分佳績，過了一關又一關，誰有時間心情戀棧已逝的一切？一次看《蘋果》沙膽虹手記，他寫「要堅守至最後一刻」，在紙媒沒落時代作一個見證。這一代人，在同一條船上，也迫於無奈做「見證人」，我不 想做見證人呀，我以前曾收到政府信要我當陪審團一員（是隨機抽選，中獎則永遠無份），忙請律師代為表達，本人是個感性重於理性的人，平日也天馬行空胡思亂 想，對欺凌弱者事件深惡痛絕，無法理智分析……後來得免此義務，才知「感性」是一項弱點也是優點。
怕終有一天走過，道左那些報攤無疾而終，我亦自憐薄命，於街角欷歔。那一天別來得太快，但我們作不了主。再說，即使堅持閱讀，我還是會靠手機程式看即時新聞。我愛書報，我成長於書報，再有感情，若去文字去紙張去書香，就由它去吧……
英國有名婦人弗里洛夫，成長期患有罕見的報章恐懼症，二十五年來對報章避之則吉，嫌油墨骯髒氣味難聞，還產生莫名恐懼，連看見、嗅到、接觸任何報章都不可 以，渾身起雞皮疙瘩，受不了。所以她只會瀏覽網上新聞，更於郵箱貼上「謝絕派遞報紙」的標誌。三名女兒都愛閱讀，只能偷偷在外邊看。她的怪病，令她免卻傷 感，也沒有心理負擔，不接近不開始不終結，不煩。是幸抑不幸？但這樣的病人百萬中無一。
世人還是營營役役絞盡腦汁，轉型也轉營，以適應生活節奏，與時並進，求一條活路，另一片新天。
為了配合現代化閱讀習慣，已有人發明並推出運作，以下是「山不轉路轉，路不轉人轉，人不 轉機器轉」的策略：——一部名為 MegaNews的報刊自動販賣機已面世，才幾個月，試水溫中。現代化都市一向充斥着各種各樣的自動販賣機，飲品、化妝品、日用品、鮮花、雨傘、盆栽、衞 生巾、安全套、手機……全可透過一座座冷酷無情又快捷方便的機器完成交易。瑞典斯德哥爾摩街頭，亦突然多了一批這樣的奇怪機器，它提供超過一百份報紙雜誌 讓消費者選擇，把自己感興趣的欄目內容組合，以信用卡刷卡付賬，只消選好了再用手指在觸控屏上一點，機器就會即場給打印出來，還裝釘好交到讀者手中，平均 需時約兩分鐘。這份合心水的刊物，完全自己作主，而且可以節省用紙，降低成本，避免大量刊印最終又大量退回，轉眼成為廢物——自由、方便加環保，還不用把 乏味內容照單全收。但若流行起來，紙媒面臨龐大的失業潮……
回首前塵，一本一本好書一份一份報紙是怎麼印製出來呢？紙香墨香是如何的令人迷醉？愛閱讀的人，度過了何等沉溺又滿足的痴戀歲月？北美洲第一本印製書籍，創印刷品拍賣價紀錄新高，在紐約拍得 1,420萬美元。作家的手寫稿也愈來愈珍貴了。
但，在車廂、在海灘、在咖啡室、在飛機上、在火車上、在公共場所的一角……甚或只在家中沙發舒適地蜷坐一團時，你是在看書嗎？
最近看些什麼書？
今年看過幾本書？
你最喜歡的書是哪本？
知道書價嗎？
發覺好些作者不見了？
有沒有與朋友交流閱讀心得？
會把讀過後讚賞不已的好書介紹給朋友？沒這書？抑或沒有讀？
……
世上誰還在閱讀？
——是囚犯。
信手拈來：意大利南部卡拉布里亞市的文化官員，提出「閱讀償還計劃」，讓當地獄中囚犯透過讀書減刑，每讀一本書便可減刑三日，將提交至國會辯論是否需要立 法。服刑六個月以上的囚犯，一年最多可獲減刑四十八日，相等於一年看完十六本書。在獄中，與外界隔絕，又回復到文字的原始時代了，換取自由又可自我增值， 起碼過日辰有細藝。不過可以「作弊」的，立法會議員就有多人對着沉悶文件「扮閱讀」了。如何監察查核？靠自重自律嗎？抑或獄卒抽問內容答選擇題？如此一 來，監察員得先看書了。也是好事。
本港亦有囚犯要求在獄中閱讀。自9歲起開始犯案的 39歲積犯，已有 62項案底，近日接連到出售舊郵票及舊錢幣的店鋪犯案，以胡椒粉撒向店東雙眼搶走贓物，總值 12萬元。被捕後官判監五年半。被告求情，希望在獄中進修，勤力讀書，補回童年不足，改過自新，要求法官贈他英漢辭典及電子辭典……
——只有不能自由閱讀的人，才肯靜靜閱讀。有選擇權的，卻放棄了？
人生就是這樣荒謬。
http://m.next.hk/news/nextlife/20140525/43490
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有回狂風大雨之下，他們穿雨衣疊報紙，又防弄濕了報廢，二人不發一言，埋首幹活，即使平日見到熟客也會抱怨一兩句，但那天，他們沉默得很，木着臉，忍受着風 雨飄搖——正如他們的明天後天，不知哪一天，自己也在風雨飄搖中冉退了。我們身邊好多特色小店、食肆、雜貨鋪、涼茶鋪、花檔……好多小生意小買賣，敵不過 貴租也擋不了自由行強勢，都漸漸，漸漸，漸漸，不見了。
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……
世上誰還在閱讀？
——是囚犯。
信手拈來：意大利南部卡拉布里亞市的文化官員，提出「閱讀償還計劃」，讓當地獄中囚犯透過讀書減刑，每讀一本書便可減刑三日，將提交至國會辯論是否需要立 法。服刑六個月以上的囚犯，一年最多可獲減刑四十八日，相等於一年看完十六本書。在獄中，與外界隔絕，又回復到文字的原始時代了，換取自由又可自我增值， 起碼過日辰有細藝。不過可以「作弊」的，立法會議員就有多人對着沉悶文件「扮閱讀」了。如何監察查核？靠自重自律嗎？抑或獄卒抽問內容答選擇題？如此一 來，監察員得先看書了。也是好事。
本港亦有囚犯要求在獄中閱讀。自9歲起開始犯案的 39歲積犯，已有 62項案底，近日接連到出售舊郵票及舊錢幣的店鋪犯案，以胡椒粉撒向店東雙眼搶走贓物，總值 12萬元。被捕後官判監五年半。被告求情，希望在獄中進修，勤力讀書，補回童年不足，改過自新，要求法官贈他英漢辭典及電子辭典……
——只有不能自由閱讀的人，才肯靜靜閱讀。有選擇權的，卻放棄了？
人生就是這樣荒謬。
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[中國文化] 一件污兩件穢
《百喻經》內的愚人故事，細節大概有作假的，比喻而已，例如子死欲停置家中喻。
昔有愚人，其中一個兒子死了，想把屍首放家中安置，自己反而棄家而去。旁人見了，便勸說：生死有別，該盡快送到遠處殮葬，怎可能倒過來自己離開而把死人留家裏。
愚人聽了這話，便尋思：若不得留，要把屍首埋葬的話，須多殺一個兒子，擔挑兩頭各放一個，力度平均，這樣才能運送到遠方。於是果真再殺一子，一起遠葬林野，受旁人嗤笑。
此寓言在原典本來作如是解釋：這比喻修道和尚，初犯一戒，怯於認罪，再而自欺，如果必須要懺悔，要再犯一戒，然後才一併供認。
聽了這故事並解說的人說，有冇搞錯，一則沒有人真會愚癡到為擔挑平衡而多殺一子，另一邊放石頭就是，二則，犯了一戒，實在沒必要湊數，多犯一戒才認錯，多一宗罪懲罰又不折扣。
我說：未必，既然人會殺得性起，也會錯得興起。犯錯之後亂了心神，總是一個錯誤誘發另一個錯誤，或者，反正不犯都犯了，不錯都錯了，錯得再深一點，感覺痛快，反而得到釋放。你沒聽過俗語說，一件污兩件穢嗎？那人聽過，依舊不理解這心態，哪不如現實點，拿賭徒說事。
今有愚人，手持一隻股票，股價忽然墮進谷底，看情況萬無翻生機會，愚人原想把股票繼續放戶口裏，聽人說拿着坐艇的貨，倒不如套現去。愚人一想，如果要套現，即是認輸，反正要認，索性連另一隻低於入貨價，但前景向好，有可能幫他贏回所虧的股票也一併賣掉，省得放戶口裏晦氣。這叫一不做二不休，犯了一個錯，發晦氣，要錯就錯得轟烈些，好比輸了一回，如何方甘心認命？就是把賭桌上輸剩的籌碼亂下注，才痛快離場。
林夕
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E6%9E%97%E5%A4%95/art/20140527/18733225
昔有愚人，其中一個兒子死了，想把屍首放家中安置，自己反而棄家而去。旁人見了，便勸說：生死有別，該盡快送到遠處殮葬，怎可能倒過來自己離開而把死人留家裏。
愚人聽了這話，便尋思：若不得留，要把屍首埋葬的話，須多殺一個兒子，擔挑兩頭各放一個，力度平均，這樣才能運送到遠方。於是果真再殺一子，一起遠葬林野，受旁人嗤笑。
此寓言在原典本來作如是解釋：這比喻修道和尚，初犯一戒，怯於認罪，再而自欺，如果必須要懺悔，要再犯一戒，然後才一併供認。
聽了這故事並解說的人說，有冇搞錯，一則沒有人真會愚癡到為擔挑平衡而多殺一子，另一邊放石頭就是，二則，犯了一戒，實在沒必要湊數，多犯一戒才認錯，多一宗罪懲罰又不折扣。
我說：未必，既然人會殺得性起，也會錯得興起。犯錯之後亂了心神，總是一個錯誤誘發另一個錯誤，或者，反正不犯都犯了，不錯都錯了，錯得再深一點，感覺痛快，反而得到釋放。你沒聽過俗語說，一件污兩件穢嗎？那人聽過，依舊不理解這心態，哪不如現實點，拿賭徒說事。
今有愚人，手持一隻股票，股價忽然墮進谷底，看情況萬無翻生機會，愚人原想把股票繼續放戶口裏，聽人說拿着坐艇的貨，倒不如套現去。愚人一想，如果要套現，即是認輸，反正要認，索性連另一隻低於入貨價，但前景向好，有可能幫他贏回所虧的股票也一併賣掉，省得放戶口裏晦氣。這叫一不做二不休，犯了一個錯，發晦氣，要錯就錯得轟烈些，好比輸了一回，如何方甘心認命？就是把賭桌上輸剩的籌碼亂下注，才痛快離場。
林夕
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E6%9E%97%E5%A4%95/art/20140527/18733225
[香港已死] 抗命【小評】
葉劉淑儀在特首答問大會上說，佔中的理念和本質，和西方真正的公民抗命是有所不同的。不知道行政長官是否同意？如果同意的話，會否請各級官員大肆宣傳？行騙長官說：概念確實是不同。一問一答看來是「夾定」。筆者等待二人或各級官員的大肆宣傳。
西方對公民抗命最權威的解釋是美國政治哲學家John Rawls（1921-2002），他指出公民抗命之主要涵義為：
1，它是一種針對不正義法律或政策的行為：以直接違反法律，來引起社會注意政府某種政策或法律的不公義。
2，它使用比示威行為激進的違法抗爭手段。
3，它是一種基於政治、社會原則而非個人原則的行為，是向擁有政治權力者提出來的正義觀。
4，它是一種公開的、非秘密的，作預先通知而進行的具教育意義的行為。
5，它是一種道德的、非暴力的、以及願意承擔違法後果的行為來體現其政治信念。
佔中與這些涵義有不同乎？
Rawls認為，公民抗命如果引起社會動盪，其責任不在「抗命」的公民，而在那些濫用權力和權威的人。
（本欄每周二、四刊出）
（https://www.facebook.com/mrleeyee）
李怡
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140527/18733777
西方對公民抗命最權威的解釋是美國政治哲學家John Rawls（1921-2002），他指出公民抗命之主要涵義為：
1，它是一種針對不正義法律或政策的行為：以直接違反法律，來引起社會注意政府某種政策或法律的不公義。
2，它使用比示威行為激進的違法抗爭手段。
3，它是一種基於政治、社會原則而非個人原則的行為，是向擁有政治權力者提出來的正義觀。
4，它是一種公開的、非秘密的，作預先通知而進行的具教育意義的行為。
5，它是一種道德的、非暴力的、以及願意承擔違法後果的行為來體現其政治信念。
佔中與這些涵義有不同乎？
Rawls認為，公民抗命如果引起社會動盪，其責任不在「抗命」的公民，而在那些濫用權力和權威的人。
（本欄每周二、四刊出）
（https://www.facebook.com/mrleeyee）
李怡
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140527/18733777
Monday, May 26, 2014
[經濟學] 利字當頭：甚麼才是真正的資本？
最近人氣急升的新馬克斯主義學者Piketty（皮克提）的新作《廿一世紀的資本》，以統計數字去肯定共產主義的預言，差點成為這一代社會棟樑必讀之選。殊不知，很快便有人指出，這本書引用的數據既不盡不實，解讀的方法亦成問題。
很多人以為數字不會說謊，那是美麗誤會。做社會學術研究，數據庫的確比以前豐富，幾乎想證明兩件事有關聯，都肯定可以找到有關的統計數字。問題是，見到相關的兩個現象，卻不代表兩件事本身有因果關係；可以是因為兩件事以外，還有其他更多因素同時影響它們，也可以是純粹的偶然。
能夠找出一、兩件事的因為關係，已足以成為一家之言。學術工作更多的時候是透過推翻前人的論說，將整體人類的認知水平提昇。推翻前人之說，不代表是推翻前人的一切。學術基本功就是將人和事分開來處理。學說雖然被推翻，但任何學者只要曾經引起大眾思考，他對人類文明仍然是功不可沒。
雖然Piketty是新馬克斯主義者，但不代表我對他寫的作品沒有興趣。我對各種政治意識形態，一直都有極大的好奇心。曾幾何時，我讀過馬克斯在報章刊登的時事評論，也研究過十九世紀共產主義的歷史；但對我了解共產主義理論幫助最大，反而是奧地利學者Schumpeter的《Capitalism, Socialism, and Democracy》。當求學問不是為了求身份，讀書就可隨心所欲，拋開門戶之見，純粹滿足好奇心。
資本究竟是甚麼？這個問題，本來就應該是政治經濟學的核心。可惜，古典的傳統，側重在交易和選擇，對創造性的資本，思考總是輕輕帶過。近代學者更變本加厲，將資本和錢簡單地劃上等號。馬克斯主義相信財富越來越集中和富者越富，原因就是概念上混淆了錢和資本。但凡是能夠生財的要素，都是資本。有錢，不一定能再生財。有資本，亦不等於有錢。每個曾經白手興家的人都會贊成，慾望、紀律和信念，才是真正的資本。錢，反而不是最主要的成功要素。
利世民
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140526/18732667
很多人以為數字不會說謊，那是美麗誤會。做社會學術研究，數據庫的確比以前豐富，幾乎想證明兩件事有關聯，都肯定可以找到有關的統計數字。問題是，見到相關的兩個現象，卻不代表兩件事本身有因果關係；可以是因為兩件事以外，還有其他更多因素同時影響它們，也可以是純粹的偶然。
能夠找出一、兩件事的因為關係，已足以成為一家之言。學術工作更多的時候是透過推翻前人的論說，將整體人類的認知水平提昇。推翻前人之說，不代表是推翻前人的一切。學術基本功就是將人和事分開來處理。學說雖然被推翻，但任何學者只要曾經引起大眾思考，他對人類文明仍然是功不可沒。
雖然Piketty是新馬克斯主義者，但不代表我對他寫的作品沒有興趣。我對各種政治意識形態，一直都有極大的好奇心。曾幾何時，我讀過馬克斯在報章刊登的時事評論，也研究過十九世紀共產主義的歷史；但對我了解共產主義理論幫助最大，反而是奧地利學者Schumpeter的《Capitalism, Socialism, and Democracy》。當求學問不是為了求身份，讀書就可隨心所欲，拋開門戶之見，純粹滿足好奇心。
資本究竟是甚麼？這個問題，本來就應該是政治經濟學的核心。可惜，古典的傳統，側重在交易和選擇，對創造性的資本，思考總是輕輕帶過。近代學者更變本加厲，將資本和錢簡單地劃上等號。馬克斯主義相信財富越來越集中和富者越富，原因就是概念上混淆了錢和資本。但凡是能夠生財的要素，都是資本。有錢，不一定能再生財。有資本，亦不等於有錢。每個曾經白手興家的人都會贊成，慾望、紀律和信念，才是真正的資本。錢，反而不是最主要的成功要素。
利世民
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140526/18732667
[香港社評] 蘋論︰ 「不反對通知書」，who cares!
為了向任命他的北京當權者交代，為了保住自己特首的位置，梁振英真可說甚麼規矩、禮儀都不理，甚麼憲制、體制規條也不管。前幾天在後來被腰斬的答問大會上，這位689特首殺氣騰騰的反佔中，恐嚇發起人及參加者可能要面對受影響企業的民事索償要求，又說佔中將損害秩序與經濟，還大言不慚的以佔中是「違法」活動為理由，預告政府不會向佔中運動發出「不反對通知書」。梁振英說的時候雙眉上揚，聲線提高，跟八九年五月宣佈北京戒嚴時的李鵬幾乎一模一樣。
只是，中共是黨大於法的地方，當權者如李鵬愛宣佈戒嚴，愛打壓民主運動誰也阻不了。香港卻是個講法治及有規有矩的地方。審批公眾活動、集會的權力不在特首而在警務處長身上，警務處處長要考慮各種不同因素包括市民集會言論自由權利才能下決定是否發出「不反對通知書」，申請辦活動的團體還可以向上訴委員會挑戰警方的決定。也就是說，審批公眾集會遊行的過程有一整套完善的機制及規條，不是警務處長一人說了算，特首更是無權置喙。可梁振英卻妄想凌駕法例與制度，把權力抓在手上。這除了可笑外更只能反映他為了奉迎討好京官已到了不管體制、不擇手段的地步。
其實，梁振英之流的「反佔中大合唱」是不會得逞的，只會白費心機。先說梁振英以為是「尚方寶劍」的「不反對通知書」。從一開始，佔中運動幾位發起人就強調這是一場公民抗命運動，必要時甚至不惜挑戰既定的法律及政治秩序，以個人的犧牲包括被拘捕、被起訴甚至被監禁發出強大的道德感召力，一方面展示為爭取民主付出重大代價的決心，另一方面則要映襯現有政治、憲制秩序的不公義。對佔中三子以至志願參加運動的市民而言，佔中運動根本毋須政府同意，根本不須理會警務處長是否發出「不反對通知書」，只要北京及特區政府打壓市民的民主訴求，拒絕落實真普選佔中就會起動，就會成為事實。在這樣的情況下，「不反對通知書」完全是無意義、不相干的一紙空文，誰也不會理會。梁振英煞有介事以此來唬嚇市民及佔中參加者只能反映他及他「智囊」的愚蠢，只能反映他脫離政治現實，毫無政治常識。
事實上經過多個月的反覆討論及醞釀，佔中發起人早已清楚說明行動將會跟部份法律有牴觸，將會對中環的交通及正常商業活動有影響，任何人想參加都得明白當中的風險及後果，不能也不應指望當權者網開一面。重要的是讓北京及特區政府明白，為了爭取真普選，為了爭取落實無篩選的特首普選，市民不得不走上公民抗命的道路以顯示當前政治秩序的不公義。服膺這個信念，願意為民主多走幾步的人，怎麼會在意梁振英、曾偉雄是否發出甚麼「不反對通知書」呢？他們是反對還是不反對只能以兩個字回應："who cares!"
真正想避免對立加劇，真正想避免出現大規模公民抗命運動影響交通、社會及經濟秩序，北京及特區政府該做的不是抹黑佔中，不是威嚇市民，更不是拿沒人理會的「不反對通知書」在公眾面前晃來晃去。他們該做的是放棄在特首普選上設置不合理的關卡與限制，是放棄操縱、控制選舉的意圖，是放棄「真篩選假普選」，讓市民可以真正參與整個選舉過程，讓市民可以真正有選擇，讓市民可以當家作主。只要北京能放棄篩選，開放提名及選舉過程，市民就沒需要再參與公民抗命，就能透過體制內的協商、溝通處理分歧，打造一套合乎國際準則的特首普選制度。
北京高層及梁振英之流不要再搞那些反佔中的小動作了，老老實實聽取民意，放棄篩選再篩選的假普選方案吧！
盧峯
周一至周六刊出
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140526/18732617
只是，中共是黨大於法的地方，當權者如李鵬愛宣佈戒嚴，愛打壓民主運動誰也阻不了。香港卻是個講法治及有規有矩的地方。審批公眾活動、集會的權力不在特首而在警務處長身上，警務處處長要考慮各種不同因素包括市民集會言論自由權利才能下決定是否發出「不反對通知書」，申請辦活動的團體還可以向上訴委員會挑戰警方的決定。也就是說，審批公眾集會遊行的過程有一整套完善的機制及規條，不是警務處長一人說了算，特首更是無權置喙。可梁振英卻妄想凌駕法例與制度，把權力抓在手上。這除了可笑外更只能反映他為了奉迎討好京官已到了不管體制、不擇手段的地步。
其實，梁振英之流的「反佔中大合唱」是不會得逞的，只會白費心機。先說梁振英以為是「尚方寶劍」的「不反對通知書」。從一開始，佔中運動幾位發起人就強調這是一場公民抗命運動，必要時甚至不惜挑戰既定的法律及政治秩序，以個人的犧牲包括被拘捕、被起訴甚至被監禁發出強大的道德感召力，一方面展示為爭取民主付出重大代價的決心，另一方面則要映襯現有政治、憲制秩序的不公義。對佔中三子以至志願參加運動的市民而言，佔中運動根本毋須政府同意，根本不須理會警務處長是否發出「不反對通知書」，只要北京及特區政府打壓市民的民主訴求，拒絕落實真普選佔中就會起動，就會成為事實。在這樣的情況下，「不反對通知書」完全是無意義、不相干的一紙空文，誰也不會理會。梁振英煞有介事以此來唬嚇市民及佔中參加者只能反映他及他「智囊」的愚蠢，只能反映他脫離政治現實，毫無政治常識。
事實上經過多個月的反覆討論及醞釀，佔中發起人早已清楚說明行動將會跟部份法律有牴觸，將會對中環的交通及正常商業活動有影響，任何人想參加都得明白當中的風險及後果，不能也不應指望當權者網開一面。重要的是讓北京及特區政府明白，為了爭取真普選，為了爭取落實無篩選的特首普選，市民不得不走上公民抗命的道路以顯示當前政治秩序的不公義。服膺這個信念，願意為民主多走幾步的人，怎麼會在意梁振英、曾偉雄是否發出甚麼「不反對通知書」呢？他們是反對還是不反對只能以兩個字回應："who cares!"
真正想避免對立加劇，真正想避免出現大規模公民抗命運動影響交通、社會及經濟秩序，北京及特區政府該做的不是抹黑佔中，不是威嚇市民，更不是拿沒人理會的「不反對通知書」在公眾面前晃來晃去。他們該做的是放棄在特首普選上設置不合理的關卡與限制，是放棄操縱、控制選舉的意圖，是放棄「真篩選假普選」，讓市民可以真正參與整個選舉過程，讓市民可以真正有選擇，讓市民可以當家作主。只要北京能放棄篩選，開放提名及選舉過程，市民就沒需要再參與公民抗命，就能透過體制內的協商、溝通處理分歧，打造一套合乎國際準則的特首普選制度。
北京高層及梁振英之流不要再搞那些反佔中的小動作了，老老實實聽取民意，放棄篩選再篩選的假普選方案吧！
盧峯
周一至周六刊出
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140526/18732617
Friday, May 23, 2014
[投資筆記] 羅傑斯人民幣越跌越買
【見聞專訪】羅傑斯：投資中國政府投資的行業
國際投資大師羅傑斯（Jim Rogers）近日接受了華爾街見聞的專訪。他表示，盡管2008年11月後他沒有再買中國股票，但目前他已開始小規模入手一些中國政府大力支持的行業股票，包括鐵路建設、醫療保健、環境治理、國防、金融、嬰兒和旅游相關等領域。
華爾街見聞：你一直很支持中國和新興市場。但是自去年五月以來，新興市場出現了大規模的資本外流，市場也十分動蕩。隨著中國經濟的放緩，你仍然看多中國嗎？
羅傑斯: 我看多中國。但是我說看多中國的意思是看好中國這個國家的增長和發展。並不意味著我總是看多中國的股票市場。就好比現在，我懷疑接下來會出現更多的問題。自2008年11月以後，我就沒有再買中國的股票了。中國的債券市場似乎會有更多的問題出現。話雖如此，我已經開始從去年十一月召開的十八屆三中全會中尋找投資機會了。據說十八屆三中全會是過去三十五年中發生在中國經濟上最重要的三件大事之一。如果這個說法是對的話，我確定它是對的，將意味著我可以在中國政府投錢的領域尋找投資機會。中國政府比我有錢多了，也比我聰明多了。
華爾街見聞：你具體是指哪些行業？
羅傑斯：中國政府說要在鐵路建設、醫療保健、環境治理和國防上投入更多資金，並且還將進一步開放金融領域，比如說外彙交易。中國政府表明要做一系列事情。我沒有理由不相信它。它說會開放金融領域，過去開放進展的太緩慢了，現在中國將大力推進。上海自貿區已經成立了，至於它的影響，讓我們拭目以待。因此我會在這些領域尋找投資機會，我已經在這些行業做了一些小規模投資。
華爾街見聞：自2008年11月以後你都沒有買中國股票。但現在你又開始買中國某些行業的股票了？
羅傑斯：是的，已經開始了，但是小規模的。2008年的時候我買了很多並持有至今。我的中國股票，也只有中國股票，是給我的孩子們買的，我永遠不會賣出。如果你在上世紀五十年代賣掉了美國的股票，那麼在接下來的一到兩年裡你可能感覺良好，但是在接下來的八年裡，你會發現自己愚蠢之極。我所有的投資中，只有中國像那時的美國，其它的只要達到一定的價格都可以賣掉。
華爾街見聞：現在中國最讓你擔心的是什麼？
羅傑斯：正如我剛才所說，中國債務仍然有問題。中國政府說在十八屆三中全會上說，一旦出現問題，我們就交給市場去決定。這是極好的，這意味著經營出現問題的時候，公司可以進行破產。這對於中國和全世界來說，都是好事。會讓人損失金錢的問題越來越多的時候，人們就會產生恐懼。我之所以不會大規模進軍中國股市是因為我覺得接下來市場擔憂情緒會加劇。但是以防萬一，我已經開始在中國政府要投資的領域買了些股票了。
華爾街見聞：你在多大程度上擔心中國經濟放緩？
羅傑斯: 中國政府說要降低通脹和房地產市場增速已經很久了。經濟增速放緩是正常的，不放緩才是不正常的。中國持續高速增長了這麼久了，這本身就有點不正常了。美國是二十世紀最出色的國家。但是在不斷成長和獲得成就的十九世紀裡，美國經歷了十五次蕭條，還有一次可怕的內戰。美國的經濟也曾一團糟，但是並不妨礙它成為世界上最成功的國家。成功的人或國家永遠都是麻煩纏身的。我一點也不擔心中國經濟增速放緩。如果中國也像其它國家一樣出現衰退，我會買的更多。
華爾街見聞：你最喜歡哪家中國公司？
羅傑斯：華爾街見聞，哈哈。我希望不說具體股票的名稱。中國的獨生子女政策已經發生了變化，所以我會買與嬰兒相關的股票。即使中國人仍然不會有很多孩子，但是比過去總歸要多了。因此，那些經營嬰幼兒產品的公司，日子會更好過。有家已經漲了很多的鐵路供應公司是一家很好的公司，我很喜歡。但它已經不再是我最喜歡的股票了。我最喜歡的股票們都已經漲的太多了，所以現在都不是我最喜歡的了。我還買了些金融股，因為中國政府稱金融領域會越來越開放，比如說最近的“滬港通”。中國政府正使得人民幣（彙率）越來越靈活。持有人民幣的人可能不喜歡這樣，因為（此後）人民幣一直在跌，但市場就是這樣運作的。當人民幣彙率越來越由市場主導時，外彙交易者會賺的更多。我真正想找的是一家好的旅游公司。我已經持有了一些旅游公司的股票了，都是我想在找些新的。我持有的醫藥或保健股也不多，因此也會繼續尋找這類公司。只要價格合適，這些就是我當前最喜歡的公司了。
http://wallstreetcn.com/node/90619
【見聞專訪】羅傑斯：對中國的房價，我不抱樂觀態度
他表示，當前投資者應該避免中國的房地產市場和會污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業。
眼下中國正在進行利率市場華改革，利率上升將使房地產開發商遇困，業主也會試圖把房子賣掉。而房價一旦開始下跌，通常會下跌很多，加之中國房地產市場投機成分很高。
他還強調，“未來糖價將比現在高很多。”
華爾街見聞：哪些行業是投資者應該避免的？
羅傑斯：中國政府說要避開房地產，所以你最好相信政府。很明顯，中國樓市的價格已經在走軟了。每次我來中國旅行都會看到一大批在建工程，我不知道這種情形還能持續多久。中國政府還表示將征收房產稅。它還說要關閉一些污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業等。這意味著這些行業的某些公司將面臨一段困難的時期。所以我不會買那些造成污染的企業，而且它們中很多還是產能過剩的企業。
華爾街見聞：中國房地產市場已顯冷卻跡像。中國房地產泡沫還存在麼？
羅傑斯：現在的問題是，要對房地產價格采取行動之類的話，中國政府已經說了一遍又一遍，但是卻沒有什麼行動。行動剛開始，有人就怕了，比方說房地產開發商。然後政府的步伐就松懈了。不過這一次，我相信政府是認真的，讓我們拭目以待。因為它們正在放開利率，讓市場去決定利率。如果中國政府不對利率進行補貼，那麼某些利率就會上升，房地產開發商就會遇到困難，持有房子的人也會出現問題而試圖把房子賣掉。因此對於中國的房價，我並不抱樂觀態度。如果房價跌了，我會買一些（股票）。
華爾街見聞：你估計中國房價下跌的幅度有多大？
羅傑斯：一般來說，房地產價格一旦開始下跌，它就不會只跌5%或者10%，通常會下跌很多，尤其是（購房）杠杆率很高的時候。中國房地產的杠杆率不像美國或者英國那麼高，但是裡面投機的成分很高。
華爾街見聞：但是房地產市場下跌會拖累上下游產業，從而拖累整個經濟。
羅傑斯：是的，中國一部分經濟會遭遇寒冬，而另一部分則會迎來繁榮。如果你留在了錯誤的行業，你就會遭罪。如果你是做農業的或者說你是個農民，那你什麼感覺也不會有。
華爾街見聞：你一直都很喜歡農業。你現在農業方面有哪些投資？
羅傑斯：我向一些農場主提供咨詢，例如在澳大利亞或者其它國家的農場主。我還擁有很多農產品，比如小麥、水稻和糖。未來糖價將比現在高很多，所以每次你去飯店吃飯，趁著糖還是免費的時候帶上兩包再走。將來糖會很貴，以至於飯店都不會再主動提供了。
http://wallstreetcn.com/node/90619
【見聞專訪】羅傑斯：人民幣越跌我越買
他重申人民幣貶值不影響其投資決策，希望進行更多人民幣計價的投資。與對中國的樂觀不同，他認為黃金可能會回調50%至1000美元左右，屆時再增持。
華爾街見聞：你持有很多人民幣資產。但是年初至今人民幣/美元已經貶值了約3%。這對你的資產組合有影響麼？你還會買更多的人民幣麼？
羅傑斯：我不得不反復強調，這是很正常的進展。這對中國是有利的，中國正在變成一個有著正常市場和正常發展的國家。這也意味著其中有許多絕佳的機會。未來的十年或二十年中，會有更多人參與人民幣交易，因為人民幣的彙率更真實了。真實的市場上，彙率下跌時有發生，一點也不會影響我（的投資）。如果人民幣下跌，我希望到時候能夠聰明到多買點。如果你們的讀者想賣人民幣，我現在就向他們買。
華爾街見聞: 你資產組合中以人民幣計價資產的比重是多少？
羅傑斯：我不知道。我沒有投資委員會，也沒有其它客戶。所以我不用坐在那裡分析多少比例的錢投在了農業或者人民幣上。不過我希望人民幣計價的投資能夠越來越多，因為我對其余國家的看法越來越不樂觀了。中國是有很多潛在的問題，但是其余國家的問題更多。俄羅斯現在可能比中國好點。俄羅斯市場已經跌了這麼多了，而且它沒有中國那麼多的債務。沒人投資俄羅斯，因為他們都討厭俄羅斯。它可能是全球最被深惡痛絕的市場了，要不就是阿根廷。因此從投資的角度看，可能俄羅斯要好點。日本現在可能也比中國更具吸引力一點，但是長期來看，日本將是場災難。未來日本將不復存在。將來我的孩子們數著中國鈔票的時候，日本已成歷史。
華爾街見聞：為什麼你對日本的長期前景這麼不樂觀？
羅傑斯：長期來看，日本將會消失，我是認真的。日本人口已經開始下降，而內債令人震驚。日本將是個噩夢。
華爾街見聞：2013年，中國對實物黃金的需求未能阻止金價下跌。你現在有買黃金麼，還是要等它下跌更多再買？
羅傑斯：我持有黃金，但是現在不會買了。我從來沒有賣過黃金。如果黃金下跌，我推測可能會下跌到1000美元左右。黃金已經有14年沒有50%的回調了，這是不正常的，市場不是這麼運轉的。大部分資產每兩到三年就會出現一次50%的回調。如果黃金跌了50%至1000美元左右，也是正常的。如果到時候真的發生了，我希望自己能夠聰明到多買點。
專訪一、二部分內容摘要如下，也可點擊文末相關文章查看：
華爾街見聞：（跟著中國政府投資）你具體是指哪些行業？
羅傑斯：中國政府說要在鐵路建設、醫療保健、環境治理和國防上投入更多資金，並且還將進一步開放金融領域，比如說外彙交易。中國政府表明要做一系列事情。我沒有理由不相信它。它說會開放金融領域，過去開放進展的太緩慢了，現在中國將大力推進。上海自貿區已經成立了，至於它的影響，讓我們拭目以待。因此我會在這些領域尋找投資機會，我已經在這些行業做了一些小規模投資。
華爾街見聞：哪些行業是投資者應該避免的？
羅傑斯：中國政府說要避開房地產，所以你最好相信政府。很明顯，中國樓市的價格已經在走軟了。每次我來中國旅行都會看到一大批在建工程，我不知道這種情形還能持續多久。中國政府還表示將征收房產稅。它還說要關閉一些污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業等。這意味著這些行業的某些公司將面臨一段困難的時期。所以我不會買那些造成污染的企業，而且它們中很多還是產能過剩的企業。
華爾街見聞：中國房地產市場已顯冷卻跡像。中國房地產泡沫還存在麼？
羅傑斯：現在的問題是，要對房地產價格采取行動之類的話，中國政府已經說了一遍又一遍，但是卻沒有什麼行動。行動剛開始，有人就怕了，比方說房地產開發商。然後政府的步伐就松懈了。不過這一次，我相信政府是認真的，讓我們拭目以待。因為它們正在放開利率，讓市場去決定利率。如果中國政府不對利率進行補貼，那麼某些利率就會上升，房地產開發商就會遇到困難，持有房子的人也會出現問題而試圖把房子賣掉。因此對於中國的房價，我並不抱樂觀態度。如果房價跌了，我會買一些（股票）。
華爾街見聞：你估計中國房價下跌的幅度有多大？
羅傑斯：一般來說，房地產價格一旦開始下跌，它就不會只跌5%或者10%，通常會下跌很多，尤其是（購房）杠杆率很高的時候。中國房地產的杠杆率不像美國或者英國那麼高，但是裡面投機的成分很高。
http://wallstreetcn.com/node/90733
國際投資大師羅傑斯（Jim Rogers）近日接受了華爾街見聞的專訪。他表示，盡管2008年11月後他沒有再買中國股票，但目前他已開始小規模入手一些中國政府大力支持的行業股票，包括鐵路建設、醫療保健、環境治理、國防、金融、嬰兒和旅游相關等領域。
華爾街見聞：你一直很支持中國和新興市場。但是自去年五月以來，新興市場出現了大規模的資本外流，市場也十分動蕩。隨著中國經濟的放緩，你仍然看多中國嗎？
羅傑斯: 我看多中國。但是我說看多中國的意思是看好中國這個國家的增長和發展。並不意味著我總是看多中國的股票市場。就好比現在，我懷疑接下來會出現更多的問題。自2008年11月以後，我就沒有再買中國的股票了。中國的債券市場似乎會有更多的問題出現。話雖如此，我已經開始從去年十一月召開的十八屆三中全會中尋找投資機會了。據說十八屆三中全會是過去三十五年中發生在中國經濟上最重要的三件大事之一。如果這個說法是對的話，我確定它是對的，將意味著我可以在中國政府投錢的領域尋找投資機會。中國政府比我有錢多了，也比我聰明多了。
華爾街見聞：你具體是指哪些行業？
羅傑斯：中國政府說要在鐵路建設、醫療保健、環境治理和國防上投入更多資金，並且還將進一步開放金融領域，比如說外彙交易。中國政府表明要做一系列事情。我沒有理由不相信它。它說會開放金融領域，過去開放進展的太緩慢了，現在中國將大力推進。上海自貿區已經成立了，至於它的影響，讓我們拭目以待。因此我會在這些領域尋找投資機會，我已經在這些行業做了一些小規模投資。
華爾街見聞：自2008年11月以後你都沒有買中國股票。但現在你又開始買中國某些行業的股票了？
羅傑斯：是的，已經開始了，但是小規模的。2008年的時候我買了很多並持有至今。我的中國股票，也只有中國股票，是給我的孩子們買的，我永遠不會賣出。如果你在上世紀五十年代賣掉了美國的股票，那麼在接下來的一到兩年裡你可能感覺良好，但是在接下來的八年裡，你會發現自己愚蠢之極。我所有的投資中，只有中國像那時的美國，其它的只要達到一定的價格都可以賣掉。
華爾街見聞：現在中國最讓你擔心的是什麼？
羅傑斯：正如我剛才所說，中國債務仍然有問題。中國政府說在十八屆三中全會上說，一旦出現問題，我們就交給市場去決定。這是極好的，這意味著經營出現問題的時候，公司可以進行破產。這對於中國和全世界來說，都是好事。會讓人損失金錢的問題越來越多的時候，人們就會產生恐懼。我之所以不會大規模進軍中國股市是因為我覺得接下來市場擔憂情緒會加劇。但是以防萬一，我已經開始在中國政府要投資的領域買了些股票了。
華爾街見聞：你在多大程度上擔心中國經濟放緩？
羅傑斯: 中國政府說要降低通脹和房地產市場增速已經很久了。經濟增速放緩是正常的，不放緩才是不正常的。中國持續高速增長了這麼久了，這本身就有點不正常了。美國是二十世紀最出色的國家。但是在不斷成長和獲得成就的十九世紀裡，美國經歷了十五次蕭條，還有一次可怕的內戰。美國的經濟也曾一團糟，但是並不妨礙它成為世界上最成功的國家。成功的人或國家永遠都是麻煩纏身的。我一點也不擔心中國經濟增速放緩。如果中國也像其它國家一樣出現衰退，我會買的更多。
華爾街見聞：你最喜歡哪家中國公司？
羅傑斯：華爾街見聞，哈哈。我希望不說具體股票的名稱。中國的獨生子女政策已經發生了變化，所以我會買與嬰兒相關的股票。即使中國人仍然不會有很多孩子，但是比過去總歸要多了。因此，那些經營嬰幼兒產品的公司，日子會更好過。有家已經漲了很多的鐵路供應公司是一家很好的公司，我很喜歡。但它已經不再是我最喜歡的股票了。我最喜歡的股票們都已經漲的太多了，所以現在都不是我最喜歡的了。我還買了些金融股，因為中國政府稱金融領域會越來越開放，比如說最近的“滬港通”。中國政府正使得人民幣（彙率）越來越靈活。持有人民幣的人可能不喜歡這樣，因為（此後）人民幣一直在跌，但市場就是這樣運作的。當人民幣彙率越來越由市場主導時，外彙交易者會賺的更多。我真正想找的是一家好的旅游公司。我已經持有了一些旅游公司的股票了，都是我想在找些新的。我持有的醫藥或保健股也不多，因此也會繼續尋找這類公司。只要價格合適，這些就是我當前最喜歡的公司了。
http://wallstreetcn.com/node/90619
【見聞專訪】羅傑斯：對中國的房價，我不抱樂觀態度
他表示，當前投資者應該避免中國的房地產市場和會污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業。
眼下中國正在進行利率市場華改革，利率上升將使房地產開發商遇困，業主也會試圖把房子賣掉。而房價一旦開始下跌，通常會下跌很多，加之中國房地產市場投機成分很高。
他還強調，“未來糖價將比現在高很多。”
華爾街見聞：哪些行業是投資者應該避免的？
羅傑斯：中國政府說要避開房地產，所以你最好相信政府。很明顯，中國樓市的價格已經在走軟了。每次我來中國旅行都會看到一大批在建工程，我不知道這種情形還能持續多久。中國政府還表示將征收房產稅。它還說要關閉一些污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業等。這意味著這些行業的某些公司將面臨一段困難的時期。所以我不會買那些造成污染的企業，而且它們中很多還是產能過剩的企業。
華爾街見聞：中國房地產市場已顯冷卻跡像。中國房地產泡沫還存在麼？
羅傑斯：現在的問題是，要對房地產價格采取行動之類的話，中國政府已經說了一遍又一遍，但是卻沒有什麼行動。行動剛開始，有人就怕了，比方說房地產開發商。然後政府的步伐就松懈了。不過這一次，我相信政府是認真的，讓我們拭目以待。因為它們正在放開利率，讓市場去決定利率。如果中國政府不對利率進行補貼，那麼某些利率就會上升，房地產開發商就會遇到困難，持有房子的人也會出現問題而試圖把房子賣掉。因此對於中國的房價，我並不抱樂觀態度。如果房價跌了，我會買一些（股票）。
華爾街見聞：你估計中國房價下跌的幅度有多大？
羅傑斯：一般來說，房地產價格一旦開始下跌，它就不會只跌5%或者10%，通常會下跌很多，尤其是（購房）杠杆率很高的時候。中國房地產的杠杆率不像美國或者英國那麼高，但是裡面投機的成分很高。
華爾街見聞：但是房地產市場下跌會拖累上下游產業，從而拖累整個經濟。
羅傑斯：是的，中國一部分經濟會遭遇寒冬，而另一部分則會迎來繁榮。如果你留在了錯誤的行業，你就會遭罪。如果你是做農業的或者說你是個農民，那你什麼感覺也不會有。
華爾街見聞：你一直都很喜歡農業。你現在農業方面有哪些投資？
羅傑斯：我向一些農場主提供咨詢，例如在澳大利亞或者其它國家的農場主。我還擁有很多農產品，比如小麥、水稻和糖。未來糖價將比現在高很多，所以每次你去飯店吃飯，趁著糖還是免費的時候帶上兩包再走。將來糖會很貴，以至於飯店都不會再主動提供了。
http://wallstreetcn.com/node/90619
【見聞專訪】羅傑斯：人民幣越跌我越買
他重申人民幣貶值不影響其投資決策，希望進行更多人民幣計價的投資。與對中國的樂觀不同，他認為黃金可能會回調50%至1000美元左右，屆時再增持。
華爾街見聞：你持有很多人民幣資產。但是年初至今人民幣/美元已經貶值了約3%。這對你的資產組合有影響麼？你還會買更多的人民幣麼？
羅傑斯：我不得不反復強調，這是很正常的進展。這對中國是有利的，中國正在變成一個有著正常市場和正常發展的國家。這也意味著其中有許多絕佳的機會。未來的十年或二十年中，會有更多人參與人民幣交易，因為人民幣的彙率更真實了。真實的市場上，彙率下跌時有發生，一點也不會影響我（的投資）。如果人民幣下跌，我希望到時候能夠聰明到多買點。如果你們的讀者想賣人民幣，我現在就向他們買。
華爾街見聞: 你資產組合中以人民幣計價資產的比重是多少？
羅傑斯：我不知道。我沒有投資委員會，也沒有其它客戶。所以我不用坐在那裡分析多少比例的錢投在了農業或者人民幣上。不過我希望人民幣計價的投資能夠越來越多，因為我對其余國家的看法越來越不樂觀了。中國是有很多潛在的問題，但是其余國家的問題更多。俄羅斯現在可能比中國好點。俄羅斯市場已經跌了這麼多了，而且它沒有中國那麼多的債務。沒人投資俄羅斯，因為他們都討厭俄羅斯。它可能是全球最被深惡痛絕的市場了，要不就是阿根廷。因此從投資的角度看，可能俄羅斯要好點。日本現在可能也比中國更具吸引力一點，但是長期來看，日本將是場災難。未來日本將不復存在。將來我的孩子們數著中國鈔票的時候，日本已成歷史。
華爾街見聞：為什麼你對日本的長期前景這麼不樂觀？
羅傑斯：長期來看，日本將會消失，我是認真的。日本人口已經開始下降，而內債令人震驚。日本將是個噩夢。
華爾街見聞：2013年，中國對實物黃金的需求未能阻止金價下跌。你現在有買黃金麼，還是要等它下跌更多再買？
羅傑斯：我持有黃金，但是現在不會買了。我從來沒有賣過黃金。如果黃金下跌，我推測可能會下跌到1000美元左右。黃金已經有14年沒有50%的回調了，這是不正常的，市場不是這麼運轉的。大部分資產每兩到三年就會出現一次50%的回調。如果黃金跌了50%至1000美元左右，也是正常的。如果到時候真的發生了，我希望自己能夠聰明到多買點。
專訪一、二部分內容摘要如下，也可點擊文末相關文章查看：
華爾街見聞：（跟著中國政府投資）你具體是指哪些行業？
羅傑斯：中國政府說要在鐵路建設、醫療保健、環境治理和國防上投入更多資金，並且還將進一步開放金融領域，比如說外彙交易。中國政府表明要做一系列事情。我沒有理由不相信它。它說會開放金融領域，過去開放進展的太緩慢了，現在中國將大力推進。上海自貿區已經成立了，至於它的影響，讓我們拭目以待。因此我會在這些領域尋找投資機會，我已經在這些行業做了一些小規模投資。
華爾街見聞：哪些行業是投資者應該避免的？
羅傑斯：中國政府說要避開房地產，所以你最好相信政府。很明顯，中國樓市的價格已經在走軟了。每次我來中國旅行都會看到一大批在建工程，我不知道這種情形還能持續多久。中國政府還表示將征收房產稅。它還說要關閉一些污染環境的鋼鐵企業、水泥企業和造船企業等。這意味著這些行業的某些公司將面臨一段困難的時期。所以我不會買那些造成污染的企業，而且它們中很多還是產能過剩的企業。
華爾街見聞：中國房地產市場已顯冷卻跡像。中國房地產泡沫還存在麼？
羅傑斯：現在的問題是，要對房地產價格采取行動之類的話，中國政府已經說了一遍又一遍，但是卻沒有什麼行動。行動剛開始，有人就怕了，比方說房地產開發商。然後政府的步伐就松懈了。不過這一次，我相信政府是認真的，讓我們拭目以待。因為它們正在放開利率，讓市場去決定利率。如果中國政府不對利率進行補貼，那麼某些利率就會上升，房地產開發商就會遇到困難，持有房子的人也會出現問題而試圖把房子賣掉。因此對於中國的房價，我並不抱樂觀態度。如果房價跌了，我會買一些（股票）。
華爾街見聞：你估計中國房價下跌的幅度有多大？
羅傑斯：一般來說，房地產價格一旦開始下跌，它就不會只跌5%或者10%，通常會下跌很多，尤其是（購房）杠杆率很高的時候。中國房地產的杠杆率不像美國或者英國那麼高，但是裡面投機的成分很高。
http://wallstreetcn.com/node/90733
[歷史事件] 永遠的0 （資深傳媒人 盧峯）
就在東亞地區衝突升溫，和戰前途未卜的時候，看《永遠的0》這本書實在合時宜。看過書後你將會深切感受到戰爭的荒謬與無聊，還會驚覺所謂為國犧牲常常是個騙局，是為了那些高高在上的長官或司令的面子而已。
百田尚樹這本有關零式戰機飛行員故事的書不是正規的歷史著作，它是一本小說（還被拍成了電影）。可作者在蒐集資料、史料時相當認真，做了不少訪談，參考了大量軍人回憶錄、家書、通信。令讀者能透過書中的人物了解初級軍官、前線軍人的悲歌，帶出更多對日本軍方高層以至政府的質疑，並打破很多有關日本二戰時的神話，包括「神風特攻隊」的無畏和壯烈。
在很多書籍及影視作品中，「神風特攻隊」都有點神化的味道，例如隊員出發赴死前痛飲一杯的儀式就充滿悲壯的味道，留下的遺書也沒有半點懦弱的樣子，一派慷慨赴義的情狀。可百田尚樹蒐集了大量材料、史料後寫出來的特攻隊郤完全不是這麼一回事。
對他來說，「神風特攻隊」從一開始就是軍方高層無計可施下的騙局，最高司令部隊像誘騙般吸收大學生投身飛行員行列。但從訓練開始就不包括實戰、空戰訓練，集中訓練他們起飛、俯衝、急降等技巧。也就是說，年輕飛行員只能參與「十死零生」的自殺任務，成功是死亡，失敗也是死亡，根本是在蓄意謀殺年輕人。
當年輕人到達基地，司令很快就會派志願書給他們，讓他們在：「熱切期望」、「志願參與」、「不志願參與」三項中選擇。司令還會跟年輕人說，軍方會尊重各人的自由意願。實情是，大部份人在同儕壓力、上級壓力下根本不可能選第三項，以免成為笑柄，受人鄙視以至辱及家人。間中有人真的敢頂着群眾壓力選擇「不志願參加」，他很快就會被司令召見，曉以「大義」，然後被迫改變初衷，改為「志願參加」特攻隊，開着帶了幾百磅炸彈的遲鈍飛機送死。
百田尚樹的書也生動揭示了日本父權體制的僵化，不合理及不人道。前線軍人、初級軍官戰功再多，也只能成為小隊隊長，到中尉、上尉已行人止步，倒是正規軍校出身的軍官一畢業已是他們的上司，不用戰功也可平步青雲。而最後坐在司令部當參謀出戰略的，正正是這些沒有甚麼實戰經驗，沒有見識過戰場殘酷，不懂珍惜士兵生命的人。也只有這等沒有實戰經驗的人才會想到種種「送死」戰略，例如以老舊戰機撞向火力猛烈的美軍戰艦的所謂「神風特攻隊」戰略，包括讓沒有任何防空保護的主力艦大和號從九州駛向沖繩島增援，結果出海百多公里就被圍攻猛炸而沉沒，三千多官員就這樣葬身大海。看到這樣的故事後，誰還會覺得戰爭有甚麼榮耀、有甚麼英雄。
不管在越南、中國、日本或其他國家都有不少人迷信軍事力量，認為戰爭可一勞永逸解決爭議，又或認為戰爭可以帶來光榮與功業。實情是戰爭帶來的只有苦難、扭曲及殘酷，只會助長長官意志及獨斷，帶來不可磨滅的傷痕，不管歲月過了多久也洗不脫。在戰爭陰影在亞太區重現的今天，《永遠的0》實在是及時的提醒。
盧峯
資深傳媒人
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140523/18730035
百田尚樹這本有關零式戰機飛行員故事的書不是正規的歷史著作，它是一本小說（還被拍成了電影）。可作者在蒐集資料、史料時相當認真，做了不少訪談，參考了大量軍人回憶錄、家書、通信。令讀者能透過書中的人物了解初級軍官、前線軍人的悲歌，帶出更多對日本軍方高層以至政府的質疑，並打破很多有關日本二戰時的神話，包括「神風特攻隊」的無畏和壯烈。
在很多書籍及影視作品中，「神風特攻隊」都有點神化的味道，例如隊員出發赴死前痛飲一杯的儀式就充滿悲壯的味道，留下的遺書也沒有半點懦弱的樣子，一派慷慨赴義的情狀。可百田尚樹蒐集了大量材料、史料後寫出來的特攻隊郤完全不是這麼一回事。
對他來說，「神風特攻隊」從一開始就是軍方高層無計可施下的騙局，最高司令部隊像誘騙般吸收大學生投身飛行員行列。但從訓練開始就不包括實戰、空戰訓練，集中訓練他們起飛、俯衝、急降等技巧。也就是說，年輕飛行員只能參與「十死零生」的自殺任務，成功是死亡，失敗也是死亡，根本是在蓄意謀殺年輕人。
當年輕人到達基地，司令很快就會派志願書給他們，讓他們在：「熱切期望」、「志願參與」、「不志願參與」三項中選擇。司令還會跟年輕人說，軍方會尊重各人的自由意願。實情是，大部份人在同儕壓力、上級壓力下根本不可能選第三項，以免成為笑柄，受人鄙視以至辱及家人。間中有人真的敢頂着群眾壓力選擇「不志願參加」，他很快就會被司令召見，曉以「大義」，然後被迫改變初衷，改為「志願參加」特攻隊，開着帶了幾百磅炸彈的遲鈍飛機送死。
百田尚樹的書也生動揭示了日本父權體制的僵化，不合理及不人道。前線軍人、初級軍官戰功再多，也只能成為小隊隊長，到中尉、上尉已行人止步，倒是正規軍校出身的軍官一畢業已是他們的上司，不用戰功也可平步青雲。而最後坐在司令部當參謀出戰略的，正正是這些沒有甚麼實戰經驗，沒有見識過戰場殘酷，不懂珍惜士兵生命的人。也只有這等沒有實戰經驗的人才會想到種種「送死」戰略，例如以老舊戰機撞向火力猛烈的美軍戰艦的所謂「神風特攻隊」戰略，包括讓沒有任何防空保護的主力艦大和號從九州駛向沖繩島增援，結果出海百多公里就被圍攻猛炸而沉沒，三千多官員就這樣葬身大海。看到這樣的故事後，誰還會覺得戰爭有甚麼榮耀、有甚麼英雄。
不管在越南、中國、日本或其他國家都有不少人迷信軍事力量，認為戰爭可一勞永逸解決爭議，又或認為戰爭可以帶來光榮與功業。實情是戰爭帶來的只有苦難、扭曲及殘酷，只會助長長官意志及獨斷，帶來不可磨滅的傷痕，不管歲月過了多久也洗不脫。在戰爭陰影在亞太區重現的今天，《永遠的0》實在是及時的提醒。
盧峯
資深傳媒人
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Thursday, May 22, 2014
[生活文化]【星期日文章 蔡瀾】爆肚馮金生 05/18/2014
到一個城市，去吃其他地區或國家的菜，除非做得非常出色，否則是浪費時間。有什麼理由不試當地佳餚，了解那個地方的文化呢？
去了北京，我當然光顧鹵煮、豆汁、烤鴨和涮羊肉了。
最 初去的是「滿福樓」，靠近故宮，地方環境皆幽美，每人一鍋地涮，也較適合香港人的胃口。近來經常為了公事到北京，認識了一位很靠得住的朋友洪亮。他介紹的 「情憶草原」前些時候寫過，這回重訪北京，還是請他推薦羊肉，希望把做得最好的羊肉店都試遍，做一比較，又過足我這個羊痴的癮。
去的一家叫「爆肚□金生隆」的，門口用壓克力做了一個大招牌，很怪。中間那個□只剩下旁邊兩點，不知是什麼意思。大字下面有一小行，寫着：「創於光緒十九年」，是家百年老店，又有洪亮的推薦，錯不了的。
進口處還有一大排的火鍋，十多個，銅製的，古樸得很，另有一大桶炭，隨時添加，再生了一大壺的水。
走了進去，地方不算大，乾乾淨淨。看牆上掛着四張大照片。第一張是此店的創辦人馮天傑（ 1874-1949）。第二張是第二代傳人馮金生（ 1917-1998），第三代馮國明，生於一九四七。第四張照片是第四代傳人，也就是當今的掌櫃馮夢濤，生於一九六四。
說曹操，曹操就到，馮夢濤本人出現了，長得高大，戴眼鏡，蓄八字鬍，斯斯文文，衣著整齊，扮相甚佳，像是一個歷史劇人物，活生生跳了出來。
笑嘻嘻地回答我的問題：「店裡那塊漆金的招牌，馮字也是用塊紅紙遮住，當年我父親沒去註冊，給人搶先，反而不能照用。外面那塊風吹雨打，紅紙不管用，也只有使出這一招了。哈哈哈。」
爆肚是北京典型的小吃，當年高官上朝，先來一碗醫肚，所謂爆，是我們廣東人說的白灼。
羊有四肚，第一叫「羊葫蘆」，牆上的說明坦白地寫着「硬貨」二字。第二肚的「羊食信」也是。第三「羊蘑菇頭」老嫩適中。第四的「羊散丹」就脆嫩。
爆肚的吃法，依老派，更有十三種，馮夢濤拿出四碟不同部位的給我們試，前三碟較硬，但咬呀咬，就嚼出甜味來。我最愛吃的也是最軟脆的「羊散丹」。
蘸的醬料是店裡的特別配方，以芝麻醬為主，老實說，我還是覺得吃羊肉羊肚，最好原汁原味，不夠鹹的話，加點韭菜花磨碎的茸，或來兩三條鹽醃的野生沙葱就行。
看到掛着的木頭豎匾，刻着清人的雜詠：「入湯頃刻便微溫，作料齊全酒一樽，齒鈍未能都嚼爛，囫圇下咽果生吞。」
店裡賣的酒是二鍋頭，由馮夢濤叫人訂製後送來，其他渠道的貨一概不收，所以喝得特別放心和開心。連醬油也有專人去廠家取貨，再便宜的也不要，絕對保證是從生產廠中拿來，馮夢濤在日本住過六年，對原料配料的挑選嚴謹，也多多少少受到一點影響。
送酒的還有擺滿桌子的泡菜，有糖醋蒜頭、鍋渣、芝麻醬黃瓜等等，心裡美蘿蔔絲的甜度拌得剛好。
這時又上牛肚，有四碟：分別為牛百葉、牛厚頭、牛肚仁和牛百葉尖等。
還以為再也吃不下時，主要的涮羊肉才開始。一看那銅鍋，壁很厚，底很深，這麼一來傳熱的速度才又快又穩定。馮夢濤解釋：「這是我們訂製的。文革之後周圍的老百姓都紛紛把家裡的老火鍋拿來賣給我們，都派不上用場。」
這多可惜！要是收集拿到香港來當古董賣，可發達了。
羊肉都是手切的，馮夢濤說：「我們店裡切得特別厚，有些客人還吃不慣呢。」
涮羊肉，我看到冰凍後刨成一圈圈的就倒胃。肉不是手切，又不夠厚的話，怎行？
一隻羊，最靠近頸項的叫「羊上腦」。有三成肥，很嫩。羊背外面的叫「大三叉」，最肥，有五成肥肉。羊背裡面的叫「羊裡脊」，很嫩，但全瘦。更深一層的叫「羊 筋肉」，也是五成肥。大腿前節叫「一頭沉」，嫩。大腿裡面的叫「羊腱子」，全瘦，但脆嫩。靠近尾巴的是「羊磨檔」，只有二成肥。整雙羊最高級的是靠近腹部，或一條條形狀的「黃瓜條」了。
現在堅持把肚和肉分得那麼清楚的也只有「馮金生」了，有的店只是一碟碟，吃什麼部位都不知道。
我欣賞涮羊肉，不喜一片片涮，而是用筷子夾了一大團肉，放進鍋中，是不是可以吃了，全憑個人的感覺，從不問人：「熟了沒有？熟了沒有？」
這家人的羊，肉雖切得厚，但軟熟無比，香味撲鼻，吃了要肚脹才知道停筷，這一頓，過癮之極。
地址：北京市西城區安德路六鋪炕一區六號樓南側
電話：+8610-6527-9051
http://m.next.hk/news/nextlife/20140518/41390
去了北京，我當然光顧鹵煮、豆汁、烤鴨和涮羊肉了。
最 初去的是「滿福樓」，靠近故宮，地方環境皆幽美，每人一鍋地涮，也較適合香港人的胃口。近來經常為了公事到北京，認識了一位很靠得住的朋友洪亮。他介紹的 「情憶草原」前些時候寫過，這回重訪北京，還是請他推薦羊肉，希望把做得最好的羊肉店都試遍，做一比較，又過足我這個羊痴的癮。
去的一家叫「爆肚□金生隆」的，門口用壓克力做了一個大招牌，很怪。中間那個□只剩下旁邊兩點，不知是什麼意思。大字下面有一小行，寫着：「創於光緒十九年」，是家百年老店，又有洪亮的推薦，錯不了的。
進口處還有一大排的火鍋，十多個，銅製的，古樸得很，另有一大桶炭，隨時添加，再生了一大壺的水。
走了進去，地方不算大，乾乾淨淨。看牆上掛着四張大照片。第一張是此店的創辦人馮天傑（ 1874-1949）。第二張是第二代傳人馮金生（ 1917-1998），第三代馮國明，生於一九四七。第四張照片是第四代傳人，也就是當今的掌櫃馮夢濤，生於一九六四。
說曹操，曹操就到，馮夢濤本人出現了，長得高大，戴眼鏡，蓄八字鬍，斯斯文文，衣著整齊，扮相甚佳，像是一個歷史劇人物，活生生跳了出來。
笑嘻嘻地回答我的問題：「店裡那塊漆金的招牌，馮字也是用塊紅紙遮住，當年我父親沒去註冊，給人搶先，反而不能照用。外面那塊風吹雨打，紅紙不管用，也只有使出這一招了。哈哈哈。」
爆肚是北京典型的小吃，當年高官上朝，先來一碗醫肚，所謂爆，是我們廣東人說的白灼。
羊有四肚，第一叫「羊葫蘆」，牆上的說明坦白地寫着「硬貨」二字。第二肚的「羊食信」也是。第三「羊蘑菇頭」老嫩適中。第四的「羊散丹」就脆嫩。
爆肚的吃法，依老派，更有十三種，馮夢濤拿出四碟不同部位的給我們試，前三碟較硬，但咬呀咬，就嚼出甜味來。我最愛吃的也是最軟脆的「羊散丹」。
蘸的醬料是店裡的特別配方，以芝麻醬為主，老實說，我還是覺得吃羊肉羊肚，最好原汁原味，不夠鹹的話，加點韭菜花磨碎的茸，或來兩三條鹽醃的野生沙葱就行。
看到掛着的木頭豎匾，刻着清人的雜詠：「入湯頃刻便微溫，作料齊全酒一樽，齒鈍未能都嚼爛，囫圇下咽果生吞。」
店裡賣的酒是二鍋頭，由馮夢濤叫人訂製後送來，其他渠道的貨一概不收，所以喝得特別放心和開心。連醬油也有專人去廠家取貨，再便宜的也不要，絕對保證是從生產廠中拿來，馮夢濤在日本住過六年，對原料配料的挑選嚴謹，也多多少少受到一點影響。
送酒的還有擺滿桌子的泡菜，有糖醋蒜頭、鍋渣、芝麻醬黃瓜等等，心裡美蘿蔔絲的甜度拌得剛好。
這時又上牛肚，有四碟：分別為牛百葉、牛厚頭、牛肚仁和牛百葉尖等。
還以為再也吃不下時，主要的涮羊肉才開始。一看那銅鍋，壁很厚，底很深，這麼一來傳熱的速度才又快又穩定。馮夢濤解釋：「這是我們訂製的。文革之後周圍的老百姓都紛紛把家裡的老火鍋拿來賣給我們，都派不上用場。」
這多可惜！要是收集拿到香港來當古董賣，可發達了。
羊肉都是手切的，馮夢濤說：「我們店裡切得特別厚，有些客人還吃不慣呢。」
涮羊肉，我看到冰凍後刨成一圈圈的就倒胃。肉不是手切，又不夠厚的話，怎行？
一隻羊，最靠近頸項的叫「羊上腦」。有三成肥，很嫩。羊背外面的叫「大三叉」，最肥，有五成肥肉。羊背裡面的叫「羊裡脊」，很嫩，但全瘦。更深一層的叫「羊 筋肉」，也是五成肥。大腿前節叫「一頭沉」，嫩。大腿裡面的叫「羊腱子」，全瘦，但脆嫩。靠近尾巴的是「羊磨檔」，只有二成肥。整雙羊最高級的是靠近腹部，或一條條形狀的「黃瓜條」了。
現在堅持把肚和肉分得那麼清楚的也只有「馮金生」了，有的店只是一碟碟，吃什麼部位都不知道。
我欣賞涮羊肉，不喜一片片涮，而是用筷子夾了一大團肉，放進鍋中，是不是可以吃了，全憑個人的感覺，從不問人：「熟了沒有？熟了沒有？」
這家人的羊，肉雖切得厚，但軟熟無比，香味撲鼻，吃了要肚脹才知道停筷，這一頓，過癮之極。
地址：北京市西城區安德路六鋪炕一區六號樓南側
電話：+8610-6527-9051
http://m.next.hk/news/nextlife/20140518/41390
[852郵報] 范析852│觀塘重建竟變「小太古城」 揭市建局怎成新種霸權
時至今日，市區重建局官方仍然是這樣介紹自己：要解決嚴重的市區老化問題；協助居住在殘破失修樓宇內的居民，改善其生活環境；另一方面，是要採取「以人為先、地區為本、與民共議」的方針，去推進市區更新。因此，要審視市建局近年的工作是否成功，審視的標準，不應該是它的盈利多少；而是舊區內的居民，對於市建局的計劃，能否感到滿意。
適逢觀塘的重建計劃，昨日又有了最新發展；老范就希望從這個市建局的「鴻圖大計」中，讓大家一窺市建局是如何從為舊區居民「解決問題」的機構，變成了與其他地產商無異，為求賺到盡壓制市民，同時完全漠視了原區重置，保持老區市民社交網絡的公營「地產霸權」。
且讓我們先回到2012年，當市區重建局尚未在觀塘完成土地工作之時，當時的市建局主席張震遠，曾經聲稱觀塘市中心第二、三期重建計劃，會用作興建1700個中小型住宅單位，甚至將會成為「港人港地」另一試點，以幫助香港小市民置業。然而這些承諾，在市建局完成收地後，就好像張震遠如今的仕途一樣，通通都化作了一縷輕煙。
由助小市民置業變成「小太古城」
今年2月，當市建局宣布收取地產商的發展意向時，市建局的目標已經「搖身一變」，變成要令裕民坊、康寧道一帶成為「小太古城」。昨日，市建局終於宣布，邀請包括長實、恆基及新鴻基等本地十間大地產商角逐項目。
當中，市建局「較辣」的招標條款是，要求發展商出價最少80億元，並向市建局「建議」雙方的分紅比例。可以預料，各大地產商將會盡量給予市建局較高分成比例，以提高中標的可能性。又同樣可以預料，這些地產商給予市建局的「分成」，最終只會轉嫁至購買單位的市民。有專家估計，新樓盤落成後，其平均呎價肯定不低於1.3萬，原區居民及希望上樓的市民，大抵只能望門興嘆。
老范必須指出，以上的現象，與市建局近年的定位改變，有著重大關係。現任市區重建局主席蘇慶和，曾經是領匯的行政總裁，其工作經驗，亦多集中於地產工作。蘇慶和甫上任時，便不諱言市建局理論上是地產商，應該以商業原則推行市區重建。
無怪乎，市建局近年雖然仍有進行復修計劃，令部分居住在「殘破失修樓宇內的居民，改善其生活環境」。然而，市建局近年在進行重建之時，卻仿如精神分裂，完全無視這個市建局理應持守的大原則。被逼遷的居民，倘若希望能憑藉市建局的賠償，能與街坊鄰里再續前緣，原地安置，近年來說，「肯肯定」是不可能。
近年重建項目呎達2萬
查市建局與各大地產發展商近年共同發展的物業，包括尖沙嘴名鑄、灣仔Queen’s Cube、灣仔囍匯二期，實用呎價均超越或趨近2萬，對普通小市民來說尚且是天價，更何況是被逼遷的小市民？至於市建局與信和置業共同發展，觀塘重建計劃第一期的產物「觀月．樺峯」，其實用呎價，亦去到1.3萬元。
更離譜的是，市建局竟然不能讓信置免俗於「用盡」單位實用面積的伎倆，其只能容納一人的露台及工作平台，便教市民有如看見「現代懸棺」。而這個現代懸棺，相信亦令不少人確定，市建局根本與一般壓榨市民的地產商無異。
有關市建局「賺到盡」的最新消息是，市建局對於現時所賺的盈利，仍不滿意。首先開刀的，很有可能是近年屢屢虧蝕的「需求主導」重建計劃。據悉，包括主席蘇慶和在內的市建局委員，都將計劃的虧蝕，歸咎於「同區7年樓齡樓宇價值」賠償額「太高」，希望能檢討有關措施。
由此可見，現在的市建局，早已忘掉幫助舊區市民改善環境，才是它們的的真正本業。相反，它們以為只要提供了賠償，就是任務完成，完全無視了這類只追求金錢利益的重建，其實是犧牲了舊有社區的社區網路，以及該區本來的特色。其實，將觀塘變成「新太古城」，本來就是一種悲哀。現在，市建局連最基本的賠償也想向其開刀，老范實在再不能不信，市建局不單已成地產霸權，更是拿著特區御賜的收地條例，明目張膽大玩官商勾結剝削重建戶的說法，已經可以蓋棺定論。
（撰文：范中流）
詳盡評析 | 重點評論 | 香港 | 發表於 2014年5月22日 上午7:45
http://www.post852.com/%E8%8C%83%E6%9E%90852%E2%94%82%E8%A7%80%E5%A1%98%E9%87%8D%E5%BB%BA%E7%AB%9F%E8%AE%8A%E3%80%8C%E5%B0%8F%E5%A4%AA%E5%8F%A4%E5%9F%8E%E3%80%8D%E3%80%80%E6%8F%AD%E5%B8%82%E5%BB%BA%E5%B1%80%E6%80%8E/
適逢觀塘的重建計劃，昨日又有了最新發展；老范就希望從這個市建局的「鴻圖大計」中，讓大家一窺市建局是如何從為舊區居民「解決問題」的機構，變成了與其他地產商無異，為求賺到盡壓制市民，同時完全漠視了原區重置，保持老區市民社交網絡的公營「地產霸權」。
且讓我們先回到2012年，當市區重建局尚未在觀塘完成土地工作之時，當時的市建局主席張震遠，曾經聲稱觀塘市中心第二、三期重建計劃，會用作興建1700個中小型住宅單位，甚至將會成為「港人港地」另一試點，以幫助香港小市民置業。然而這些承諾，在市建局完成收地後，就好像張震遠如今的仕途一樣，通通都化作了一縷輕煙。
由助小市民置業變成「小太古城」
今年2月，當市建局宣布收取地產商的發展意向時，市建局的目標已經「搖身一變」，變成要令裕民坊、康寧道一帶成為「小太古城」。昨日，市建局終於宣布，邀請包括長實、恆基及新鴻基等本地十間大地產商角逐項目。
當中，市建局「較辣」的招標條款是，要求發展商出價最少80億元，並向市建局「建議」雙方的分紅比例。可以預料，各大地產商將會盡量給予市建局較高分成比例，以提高中標的可能性。又同樣可以預料，這些地產商給予市建局的「分成」，最終只會轉嫁至購買單位的市民。有專家估計，新樓盤落成後，其平均呎價肯定不低於1.3萬，原區居民及希望上樓的市民，大抵只能望門興嘆。
老范必須指出，以上的現象，與市建局近年的定位改變，有著重大關係。現任市區重建局主席蘇慶和，曾經是領匯的行政總裁，其工作經驗，亦多集中於地產工作。蘇慶和甫上任時，便不諱言市建局理論上是地產商，應該以商業原則推行市區重建。
無怪乎，市建局近年雖然仍有進行復修計劃，令部分居住在「殘破失修樓宇內的居民，改善其生活環境」。然而，市建局近年在進行重建之時，卻仿如精神分裂，完全無視這個市建局理應持守的大原則。被逼遷的居民，倘若希望能憑藉市建局的賠償，能與街坊鄰里再續前緣，原地安置，近年來說，「肯肯定」是不可能。
近年重建項目呎達2萬
查市建局與各大地產發展商近年共同發展的物業，包括尖沙嘴名鑄、灣仔Queen’s Cube、灣仔囍匯二期，實用呎價均超越或趨近2萬，對普通小市民來說尚且是天價，更何況是被逼遷的小市民？至於市建局與信和置業共同發展，觀塘重建計劃第一期的產物「觀月．樺峯」，其實用呎價，亦去到1.3萬元。
更離譜的是，市建局竟然不能讓信置免俗於「用盡」單位實用面積的伎倆，其只能容納一人的露台及工作平台，便教市民有如看見「現代懸棺」。而這個現代懸棺，相信亦令不少人確定，市建局根本與一般壓榨市民的地產商無異。
有關市建局「賺到盡」的最新消息是，市建局對於現時所賺的盈利，仍不滿意。首先開刀的，很有可能是近年屢屢虧蝕的「需求主導」重建計劃。據悉，包括主席蘇慶和在內的市建局委員，都將計劃的虧蝕，歸咎於「同區7年樓齡樓宇價值」賠償額「太高」，希望能檢討有關措施。
由此可見，現在的市建局，早已忘掉幫助舊區市民改善環境，才是它們的的真正本業。相反，它們以為只要提供了賠償，就是任務完成，完全無視了這類只追求金錢利益的重建，其實是犧牲了舊有社區的社區網路，以及該區本來的特色。其實，將觀塘變成「新太古城」，本來就是一種悲哀。現在，市建局連最基本的賠償也想向其開刀，老范實在再不能不信，市建局不單已成地產霸權，更是拿著特區御賜的收地條例，明目張膽大玩官商勾結剝削重建戶的說法，已經可以蓋棺定論。
（撰文：范中流）
詳盡評析 | 重點評論 | 香港 | 發表於 2014年5月22日 上午7:45
http://www.post852.com/%E8%8C%83%E6%9E%90852%E2%94%82%E8%A7%80%E5%A1%98%E9%87%8D%E5%BB%BA%E7%AB%9F%E8%AE%8A%E3%80%8C%E5%B0%8F%E5%A4%AA%E5%8F%A4%E5%9F%8E%E3%80%8D%E3%80%80%E6%8F%AD%E5%B8%82%E5%BB%BA%E5%B1%80%E6%80%8E/
[香港已死] 青心直說：冇家教的議員
近日瑞士洛桑國際管理學院（IMD）公佈《2014年世界競爭力年報》，顯示香港在全球排名，自04年以來首次跌出三甲。
管治危機、政策失誤、中港矛盾，令香港排名跌落梗頸四，關鍵不在於被誰爬過了頭，而是應自我反省，弱勢政府、用人不善、政客霸權，形成惡性循環，無法施政惠民，對香港只會有破壞冇建設。
作為生於斯、長於斯的香港市民，唏噓不已！
尊貴的議員究竟尊貴在於哪個部位？亂噏廿四有前科，眼紅人家千三萬年薪，你當中一部份不就是預期要應付一些冇品議員的批鬥式公審的hardship allowance？
家母作為港鐵（066）的小股東，眼見班友扮晒判官，喪插管理層，亦覺於心不忍。
聲大冇準禮儀欠奉
年薪亦唔低嘅某位尊貴議員，英語竟然一塌糊塗，另外幾位英文較強的非建制派，反而肯用廣東話。
有人認為，外語溝通能力在中國人主場只是小事而已。然而，在議會上為表現自己而博出位，自暴其短、插嘴批鬥式的質問，有佢講冇人講，聲大未算冇禮貌，但聲大夾冇準兼連常人亦懂的應有禮儀亦欠奉，這就是明顯涉及其個人的教養。
其實，多幾個學歷與教養事實上未必可以成正比，講港式英文可以原諒，但是連基本禮貌家教亦欠奉，就真是不要得，不尊重別人的同時，其實亦即係不尊重自己。
抽水博出位不成，更頓變成了反面的教材，判官上身，未查先以家長式批判，亦有欠公道，再三翻看tree gun在議會上之錄影片段，疑似厚多士情緒病發作。
如此的態度與水平，竟然可以拿十幾萬月薪，竟曾敢妄想工資與副局政助掛鈎！
建制派的奇珍異獸，有趁人家拉布寫書法有之，有罵最有心有力搞免費電視者「得幾十億，收皮啦」亦屬同一分子，再加上那批鬥式質問，真是貽笑大方兼肉酸！
胡孟青
獨立股評人
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140522/18728253
管治危機、政策失誤、中港矛盾，令香港排名跌落梗頸四，關鍵不在於被誰爬過了頭，而是應自我反省，弱勢政府、用人不善、政客霸權，形成惡性循環，無法施政惠民，對香港只會有破壞冇建設。
作為生於斯、長於斯的香港市民，唏噓不已！
尊貴的議員究竟尊貴在於哪個部位？亂噏廿四有前科，眼紅人家千三萬年薪，你當中一部份不就是預期要應付一些冇品議員的批鬥式公審的hardship allowance？
家母作為港鐵（066）的小股東，眼見班友扮晒判官，喪插管理層，亦覺於心不忍。
聲大冇準禮儀欠奉
年薪亦唔低嘅某位尊貴議員，英語竟然一塌糊塗，另外幾位英文較強的非建制派，反而肯用廣東話。
有人認為，外語溝通能力在中國人主場只是小事而已。然而，在議會上為表現自己而博出位，自暴其短、插嘴批鬥式的質問，有佢講冇人講，聲大未算冇禮貌，但聲大夾冇準兼連常人亦懂的應有禮儀亦欠奉，這就是明顯涉及其個人的教養。
其實，多幾個學歷與教養事實上未必可以成正比，講港式英文可以原諒，但是連基本禮貌家教亦欠奉，就真是不要得，不尊重別人的同時，其實亦即係不尊重自己。
抽水博出位不成，更頓變成了反面的教材，判官上身，未查先以家長式批判，亦有欠公道，再三翻看tree gun在議會上之錄影片段，疑似厚多士情緒病發作。
如此的態度與水平，竟然可以拿十幾萬月薪，竟曾敢妄想工資與副局政助掛鈎！
建制派的奇珍異獸，有趁人家拉布寫書法有之，有罵最有心有力搞免費電視者「得幾十億，收皮啦」亦屬同一分子，再加上那批鬥式質問，真是貽笑大方兼肉酸！
胡孟青
獨立股評人
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Wednesday, May 21, 2014
[消失都市] 山貨老號 走過竹草香年代
已有七十多年歷史，西環的老店大發興記營業至本月三十號，並打算於二十四號舉行簡單的山貨拍賣會。而這幾天，店裏來了很多尋寶之人。
八十二歲的陸輝，扶着竹梯子往二樓貨倉喊：「山東玉米皮籃有嗎？上海草袋有嗎？」女兒將兩包塵封的草編袋從二樓飛下來；「讓路！危險呀！」大碌以麻布紮着的陝西幼竹蓆也轟一聲着地，揚起滿室灰塵。陸伯伯笑：「不摷也不知還有這麼多。這裏的山貨品，大部份都過五、六十年歷史！老過晒你哋呀！」然後開心地逐件拆包，細數手中物的當年今日，眼裏卻像與老友重逢。
記者：陳慧敏
攝影：林栢鈞
（部份圖片由受訪者提供）
大發興記，於1930年由第一代老闆霍先生創立。1946年，13歲的陸輝跟爸爸由江門來港，在文咸東街133號跟霍老闆打工。那時候，店子純做山貨生意，手作竹籮、竹鏟等東西賣給農民、漁民及鑿石工：「現在都不用這些東西了！」六十年代文化大革命，大陸封港，大江南北的手工製品，都經香港出口到歐美、東南亞等地。那時候竹掃把、草蓆、油紙傘、草帽、葵扇跟蒸籠最好賣。陸伯伯回望半年前仍填得滿滿的倉庫：「嘩！當年出貨量真是無可估計的多！」未有貨櫃，貨量是以一卡卡火車來計算。油紙傘每次是萬多二萬把的數量出口；葵扇一包有4,800支，每次船運兩、三包：「都是人手做的，最怕不夠貨！」除出口外，國貨公司都向他取貨，高峯期店裏有16名員工，陸伯伯睡在三層高7,000呎的瓦頂倉庫裏。八十年代接手老店，1992年文咸東街的老舖結業，街坊洶湧而至搶貨尾，一天可以賣得三、四萬元：「跟現在差100倍！」那年代，家家戶戶都飄着一點竹草香。舊區重建，文咸東街133號已消失，1992年搬到石塘嘴西安里，一年後落戶西環域多利道現址。
走遍大江南北 入貨順道旅遊
當日連同我們，店裏塞了近七、八個客人。陸伯伯走出走入，山寨貓「細佬」緊跟其後咪咪叫，陸伯伯：「佢投訴人多呀！」左手摷出六十年代上海牛角煙嘴，回頭又搬出大叠60年前的山東龍牙草草帽，按壓後仍然軟熟有彈性，開價5蚊：「攞啦攞啦！都費事計了！」哪裏的山貨最受歡迎？「全國都有！我都走遍大江南北了！最開心到內地參加交易會，順便旅遊，我差青島沒去呀！」各地山貨各有特色，六十年代韓國、日本都愛陝西的玉米皮坐墊，放汽車上涼爽又防蟲；走難時，草編的網袋輕身又堅軔，包着大水煲掛上擔挑就走；七十年代引入一批上海草編袋，掀起一陣草袋時尚，連台灣船員都跑到文咸東街入貨。但九十年代塑膠製品普及、內地開放，近15年來，國貨公司如中僑、大華（華潤前身)、裕華，不是結束就轉型，不再來取山貨了。
早陣子陸伯伯跌倒，記憶力大減，索性退休。時代運轉，老店走入歷史：「但我還記得它們的貨號呀！這個五十年代上海木珠簾是4450、那個有核桃裝飾的是1160……」努力看，努力記，大部份貨品他都記得原料來歷與優點，並打算在拍賣會上細數山貨故事。回憶之外，更像要為這些山上器物，留下存在明證。
來自遠山 手工藝品
「山貨」就是「來自山上」的意思。開埠時港人不是務農就是捕魚，山貨舖「梗有一間喺左近」。店裏專賣以竹、草或粟米皮等製作的竹籮、竹竿、竹帽、盤子、桌椅等的日常手工藝品，記錄着一代客家人和水上人的生活面。
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/special/art/20140511/18713659
八十二歲的陸輝，扶着竹梯子往二樓貨倉喊：「山東玉米皮籃有嗎？上海草袋有嗎？」女兒將兩包塵封的草編袋從二樓飛下來；「讓路！危險呀！」大碌以麻布紮着的陝西幼竹蓆也轟一聲着地，揚起滿室灰塵。陸伯伯笑：「不摷也不知還有這麼多。這裏的山貨品，大部份都過五、六十年歷史！老過晒你哋呀！」然後開心地逐件拆包，細數手中物的當年今日，眼裏卻像與老友重逢。
記者：陳慧敏
攝影：林栢鈞
（部份圖片由受訪者提供）
大發興記，於1930年由第一代老闆霍先生創立。1946年，13歲的陸輝跟爸爸由江門來港，在文咸東街133號跟霍老闆打工。那時候，店子純做山貨生意，手作竹籮、竹鏟等東西賣給農民、漁民及鑿石工：「現在都不用這些東西了！」六十年代文化大革命，大陸封港，大江南北的手工製品，都經香港出口到歐美、東南亞等地。那時候竹掃把、草蓆、油紙傘、草帽、葵扇跟蒸籠最好賣。陸伯伯回望半年前仍填得滿滿的倉庫：「嘩！當年出貨量真是無可估計的多！」未有貨櫃，貨量是以一卡卡火車來計算。油紙傘每次是萬多二萬把的數量出口；葵扇一包有4,800支，每次船運兩、三包：「都是人手做的，最怕不夠貨！」除出口外，國貨公司都向他取貨，高峯期店裏有16名員工，陸伯伯睡在三層高7,000呎的瓦頂倉庫裏。八十年代接手老店，1992年文咸東街的老舖結業，街坊洶湧而至搶貨尾，一天可以賣得三、四萬元：「跟現在差100倍！」那年代，家家戶戶都飄着一點竹草香。舊區重建，文咸東街133號已消失，1992年搬到石塘嘴西安里，一年後落戶西環域多利道現址。
走遍大江南北 入貨順道旅遊
當日連同我們，店裏塞了近七、八個客人。陸伯伯走出走入，山寨貓「細佬」緊跟其後咪咪叫，陸伯伯：「佢投訴人多呀！」左手摷出六十年代上海牛角煙嘴，回頭又搬出大叠60年前的山東龍牙草草帽，按壓後仍然軟熟有彈性，開價5蚊：「攞啦攞啦！都費事計了！」哪裏的山貨最受歡迎？「全國都有！我都走遍大江南北了！最開心到內地參加交易會，順便旅遊，我差青島沒去呀！」各地山貨各有特色，六十年代韓國、日本都愛陝西的玉米皮坐墊，放汽車上涼爽又防蟲；走難時，草編的網袋輕身又堅軔，包着大水煲掛上擔挑就走；七十年代引入一批上海草編袋，掀起一陣草袋時尚，連台灣船員都跑到文咸東街入貨。但九十年代塑膠製品普及、內地開放，近15年來，國貨公司如中僑、大華（華潤前身)、裕華，不是結束就轉型，不再來取山貨了。
早陣子陸伯伯跌倒，記憶力大減，索性退休。時代運轉，老店走入歷史：「但我還記得它們的貨號呀！這個五十年代上海木珠簾是4450、那個有核桃裝飾的是1160……」努力看，努力記，大部份貨品他都記得原料來歷與優點，並打算在拍賣會上細數山貨故事。回憶之外，更像要為這些山上器物，留下存在明證。
來自遠山 手工藝品
「山貨」就是「來自山上」的意思。開埠時港人不是務農就是捕魚，山貨舖「梗有一間喺左近」。店裏專賣以竹、草或粟米皮等製作的竹籮、竹竿、竹帽、盤子、桌椅等的日常手工藝品，記錄着一代客家人和水上人的生活面。
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/special/art/20140511/18713659
[香港社評] 蘋論：該放下愛恨交纏的六四包袱了
基本法委員會副主任、以愛國親中著稱的梁愛詩，前天在一個論壇上說：「67年反英抗暴、89年政治風波，令經歷過的港人對中國的感情愛恨交纏」，她呼籲港人放下包袱，為國家民主出一分力；她反問沒有一國的安定，何來兩制的共存和香港的繁榮穩定？
她這段話，如果把「為國家民主出一分力」改為「為香港民主出一分力」，筆者就十分同意了。89年確實使香港人對中國產生了愛恨交纏的感情，這感情妨礙了香港人爭取民主的意志，只有放下包袱，才能為香港民主出一分力。自中共建政以來，中國幾時有過「一國的安定」？上層權爭從未止息，影響到中下層權力也不停動盪，近二十年權貴資本主義延展，貪腐成為結構性毒瘤，貧富懸殊幾乎冠絕全球，收地和維權抗爭無日無之。中共貪腐對香港的蔓延，不斷摧毀香港的原有體制、新聞自由和廉政，中共的權爭禍延對香港權力的控制與爭逐。梁愛詩問得對：「沒有一國的安定，何來兩制的共存和香港的繁榮穩定？」香港過去17年的兩制難共存，和繁榮穩定褪色，正正是專權政治之下，沒有「一國的安定」。
梁愛詩說的67年和89年的動盪，筆者都經歷過。67年她說的「反英抗暴」，香港市民普遍認為是左派暴動，港英堅定執法，而文革期間的中共，對香港左派的口頭支持用盡暴力語言，但到頭來的「最後通牒」只是由紅衞兵去北京英國代辦處放一把火，邊界的共軍沒有越雷池一步。最後北京下令香港左派降溫，暴動也就在阿Q式邊罵娘邊走的狀況下無疾而終。67年的啟示是中共會遵循毛所說的「香港就是那樣子」，即維持現狀暫不收回了。這也導致了港英當局對香港有一個較長遠的統治規劃：公屋、地鐵、廉政、社會福利、工人權益等都在暴動之後推行。
89年六四則在完全不同的背景下發生。那時中英聯合聲明已簽署5年了，中共主導的香港《基本法》正在草擬中，香港人恐共移民潮持續上升。正在此時北京發生了民運和六四，香港市民投入之深、參與之廣，前所未見：百萬人上街，所有的電台電視密集採訪、熱播。民運與六四揪住幾乎所有香港人的心。不錯，全世界都關注，但香港人的廣泛關注有一個最特別的原因，就是面對回歸的恐懼，而又無法改變現實，於是期盼中國現狀在民運中出現轉變：由一個獨裁政權轉化為民主政權，這樣回歸就放心得多。其後六四屠殺，民運被鎮壓下去，香港人從救援民運人士到每年的六四紀念，都出自被六四挑動起來的對中國的愛恨交纏的感情。愛與恨是一體的兩面，對中國政權的恨正是源自對中國的愛。愛恨交纏的感情騎劫了香港人爭民主的自主性，以「平反六四」、「結束一黨專政」、「建設民主中國」作為抗爭目標，也就是寄望中國民主而帶來香港民主，實際上等於寄望上一級的恩賜民主。
六四的是非極分明，在幾乎所有人心中都早有定論，毋須平反。平反六四是要中國政權平反。中國過去的歷次運動後來都有平反，對反胡風的肅反運動平反，對反右運動的右派平反，對文革走資派的大規模平反。這些平反對受難者的政治處境有幫助，但對他們的自我評價無意義。在一黨專政之下，平反不等於會追究責任，不等於會檢討甚而結束一黨專政。估計當直接參與或同意鎮壓的人慢慢作古，中共平反六四也不難實現，但絕不等於中共專政的現實會有所改變。
25年前，六四後筆者應邀到台灣和美加演說。在台灣，一個大大的演講廳只坐了十幾人。在美加，一些曾經參加保釣運動的朋友對六四很關切，但其中台灣本省籍朋友則反應極冷淡。有台灣本省人告訴筆者，六四對他們來說，最大的意義是與中國劃清界線，認識中共政權的本質，覺得中國是否民主再也跟台灣無關，台灣已毅然決然走自己的民主道路了。
香港無法擺脫爭取民主的困境，固然由於回歸使我們的命運與中國的命運綑綁在一起，但也由於縱使有《基本法》的高度自治的保護，香港人仍然無法擺脫對中國的愛恨交纏的感情，仍然夢想可以爭取中國民主而帶來香港民主。25年了，每年做一次夢，而夢境越來越遙遠，也應該醒醒了。中國的民主只能靠在大陸的人去爭取，香港和海外聲援的作用極有限。同樣，香港的民主也只能靠香港人去自主爭取，靠中國改變而帶來是不可能的。25年，該放下這個愛恨交纏的包袱了。
（https://www.facebook.com/mrleeyee）
周一至周六刊出
李怡
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140521/18727175
她這段話，如果把「為國家民主出一分力」改為「為香港民主出一分力」，筆者就十分同意了。89年確實使香港人對中國產生了愛恨交纏的感情，這感情妨礙了香港人爭取民主的意志，只有放下包袱，才能為香港民主出一分力。自中共建政以來，中國幾時有過「一國的安定」？上層權爭從未止息，影響到中下層權力也不停動盪，近二十年權貴資本主義延展，貪腐成為結構性毒瘤，貧富懸殊幾乎冠絕全球，收地和維權抗爭無日無之。中共貪腐對香港的蔓延，不斷摧毀香港的原有體制、新聞自由和廉政，中共的權爭禍延對香港權力的控制與爭逐。梁愛詩問得對：「沒有一國的安定，何來兩制的共存和香港的繁榮穩定？」香港過去17年的兩制難共存，和繁榮穩定褪色，正正是專權政治之下，沒有「一國的安定」。
梁愛詩說的67年和89年的動盪，筆者都經歷過。67年她說的「反英抗暴」，香港市民普遍認為是左派暴動，港英堅定執法，而文革期間的中共，對香港左派的口頭支持用盡暴力語言，但到頭來的「最後通牒」只是由紅衞兵去北京英國代辦處放一把火，邊界的共軍沒有越雷池一步。最後北京下令香港左派降溫，暴動也就在阿Q式邊罵娘邊走的狀況下無疾而終。67年的啟示是中共會遵循毛所說的「香港就是那樣子」，即維持現狀暫不收回了。這也導致了港英當局對香港有一個較長遠的統治規劃：公屋、地鐵、廉政、社會福利、工人權益等都在暴動之後推行。
89年六四則在完全不同的背景下發生。那時中英聯合聲明已簽署5年了，中共主導的香港《基本法》正在草擬中，香港人恐共移民潮持續上升。正在此時北京發生了民運和六四，香港市民投入之深、參與之廣，前所未見：百萬人上街，所有的電台電視密集採訪、熱播。民運與六四揪住幾乎所有香港人的心。不錯，全世界都關注，但香港人的廣泛關注有一個最特別的原因，就是面對回歸的恐懼，而又無法改變現實，於是期盼中國現狀在民運中出現轉變：由一個獨裁政權轉化為民主政權，這樣回歸就放心得多。其後六四屠殺，民運被鎮壓下去，香港人從救援民運人士到每年的六四紀念，都出自被六四挑動起來的對中國的愛恨交纏的感情。愛與恨是一體的兩面，對中國政權的恨正是源自對中國的愛。愛恨交纏的感情騎劫了香港人爭民主的自主性，以「平反六四」、「結束一黨專政」、「建設民主中國」作為抗爭目標，也就是寄望中國民主而帶來香港民主，實際上等於寄望上一級的恩賜民主。
六四的是非極分明，在幾乎所有人心中都早有定論，毋須平反。平反六四是要中國政權平反。中國過去的歷次運動後來都有平反，對反胡風的肅反運動平反，對反右運動的右派平反，對文革走資派的大規模平反。這些平反對受難者的政治處境有幫助，但對他們的自我評價無意義。在一黨專政之下，平反不等於會追究責任，不等於會檢討甚而結束一黨專政。估計當直接參與或同意鎮壓的人慢慢作古，中共平反六四也不難實現，但絕不等於中共專政的現實會有所改變。
25年前，六四後筆者應邀到台灣和美加演說。在台灣，一個大大的演講廳只坐了十幾人。在美加，一些曾經參加保釣運動的朋友對六四很關切，但其中台灣本省籍朋友則反應極冷淡。有台灣本省人告訴筆者，六四對他們來說，最大的意義是與中國劃清界線，認識中共政權的本質，覺得中國是否民主再也跟台灣無關，台灣已毅然決然走自己的民主道路了。
香港無法擺脫爭取民主的困境，固然由於回歸使我們的命運與中國的命運綑綁在一起，但也由於縱使有《基本法》的高度自治的保護，香港人仍然無法擺脫對中國的愛恨交纏的感情，仍然夢想可以爭取中國民主而帶來香港民主。25年了，每年做一次夢，而夢境越來越遙遠，也應該醒醒了。中國的民主只能靠在大陸的人去爭取，香港和海外聲援的作用極有限。同樣，香港的民主也只能靠香港人去自主爭取，靠中國改變而帶來是不可能的。25年，該放下這個愛恨交纏的包袱了。
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周一至周六刊出
李怡
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[香港已死] 《時代的顛覆者》 -- 鍾氏兄弟 feat. 大AL/梁球
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一個城市...三個時代的顛覆者...
「顛覆」與「和諧」是必然互相對立的嗎？誰才是時代的顛覆者？
《時代的顛覆者》 -- 鍾氏兄弟 feat. 大AL/梁球
曲: 鍾一諾 詞: 鍾一匡 /鍾一諾 編: 鍾一諾/楊雲驃
監: 鍾氏兄弟
Acoustic Guitar: 楊雲驃 （細AL）
Harmonica: Henry Chung
村莊給清拆了 海港都縮窄了
冷氣的商舖數目倍增了
這裡越繁榮 錢財越覺重要
私家車的廢氣 堆積出的怨氣
到處都污染至沒法透氣
政客厚面皮 橫蠻沒有道理
只思想歪理 休想講真理
憶當初赤子心一顆 今天的社會輕看我
我理性分析你卻話偏頗
奮勇去抗爭 想不到 換來是現實的煎熬
如何能逃離這腐朽制度
講不出的控訴 不聽媽媽勸告
再次上街 竭力去宣告
政策有問題 前途沒法預告
我也不斷尋求 但始終找不到...
(始終找不到)
憶當初赤子心一顆 今天的社會輕看我
我理性分析你卻話偏頗
奮勇去抗爭 想不到 換來是現實的煎熬
如何能逃離這腐朽制度
思想給清潔了 顛覆者不見了
街邊的乞丐暗地裡苦笑
看透世途 文明是個玩笑
這裡安定和諧 但聲音消失了...
OP/SP: Chimes Music 2014
華語金曲獎得主鍾氏兄弟2014年話題之作 -- 《極》
最新專輯將於7月全城震撼推出！！
一場《極》速顛覆香港人耳朵的流行音樂革命。《極》（專輯英文名：Edge）大碟籌備兩載，美國、台灣、香港三地錄音，鍾氏兄弟與一群音樂的顛覆者，以《極》樂探索香港社
會的現況與未來。
在主打歌「時代的顛覆者」中，鍾氏兄弟今次力邀兩把在樂壇久違了的聲音：七十年代推動「市井歌曲」成為主流音樂的大AL（張武孝）、九十年代勇於為盲人發聲的創作歌手梁球，與他們深入回應社會的現象，並嘗試尋找誰是「時代的顛覆者」。
《極》肯定是本年一張極具份量、極有野心及極富話題性之作。請不要錯過一張香港製造、劃時代的好唱片！
馬丁路德金：「改變不會自動到來，而是需要經過不斷的抗爭...... 真正的和諧不是爭議的消失，乃是公義之彰顯。」
Visit The Chung Brothers 鍾氏兄弟 online:
http://www.facebook.com/chungbros
http://www.hkchimes.com/
http://www.youtube.com/thechungbrothers
Tuesday, May 20, 2014
[852郵報] 陳頌紅網誌│點解男人愛睇波？
在「黑人熱」出現之前，即是當年奧巴馬參選美國總統前，我已經很喜歡一位黑人男性，名叫亨利，前阿仙奴前鋒。迷上亨利，是因為那時候每星期的假日節目，都是陪伴侶觀看足球比賽，在強迫訓練、潛移默化加耳濡目染之下，不看不看還須看，惟有從中找方法令自己投入。於是，便看上那一個腳法好、不造作不囂張，而且挺英俊的亨利來迷一迷，好叫每次看球賽時多點動力，多點精神寄託。
正如男性都愛吃花生一樣，我暫時沒遇過一個不喜歡看足球比賽的男性。他們看球賽之投入和肉緊，即使伴侶在他們面前上吊，他們也視而不見。有時候我也會感到奇怪，為什麼我的伴侶對英超球隊所有正選後備水蛇春般長的名字都如數家珍，但是我幾個表弟妹的名字，我說了九千幾次，他也記不住？
Allan Pease和 Barbara Pease在他們合著的Why Men Lie and Women Cry中便指出，自原始社會開始，男性便聯群結隊前往森林狩獵，他們跟蹤、追逐獵物，得手之後會跟同伴叫囂吶喊慶祝。但是到了農業社會，狩獵這種展示男性雄風的活動逐漸被淘汰。這就解釋了為什麼在1800至1900年間，幾乎所有球類活動都是男性發明的，用意就是將遺傳在他們體內的狩獵情意結基因以另一種方式引爆出來。當他們支持一隊球隊，他們的潛意識就會把自己當成是「狩獵大軍」之一，那些隊員的成敗，就等於他的成敗。
除了從遠古遺留下來的原始基因之外，另一方面，新浪網引述廣州向日葵心理咨詢中心治療師胡慎之分析，人的體內有「性驅力」和「攻擊驅力」。當男性觀看緊張刺激的足球賽時，球場上的爭奪、推撞、拚鬥，都令他們釋出體內的攻擊驅力。而歡呼吶喊、惋惜心痛或者破口大罵的情緒跌宕，令他們有征服的快感，即性驅力。Pease的研究也認為，如果男性本身從事的職業特別刻板沉悶，他們對於足球賽會更熱衷，因為可以從中釋放抑鬱。據調查所得，英國男性熱愛自己支持的足球隊多於伴侶，如果要他們二選一，大部分人都挑足球，只不過「將來也許會掛念伴侶」。
陳頌紅網誌 | 香港 | 發表於 2014年5月20日 上午7:00
http://www.post852.com/%E9%99%B3%E9%A0%8C%E7%B4%85%E7%B6%B2%E8%AA%8C%E2%94%82%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E7%94%B7%E4%BA%BA%E6%84%9B%E7%9D%87%E6%B3%A2%EF%BC%9F/
正如男性都愛吃花生一樣，我暫時沒遇過一個不喜歡看足球比賽的男性。他們看球賽之投入和肉緊，即使伴侶在他們面前上吊，他們也視而不見。有時候我也會感到奇怪，為什麼我的伴侶對英超球隊所有正選後備水蛇春般長的名字都如數家珍，但是我幾個表弟妹的名字，我說了九千幾次，他也記不住？
Allan Pease和 Barbara Pease在他們合著的Why Men Lie and Women Cry中便指出，自原始社會開始，男性便聯群結隊前往森林狩獵，他們跟蹤、追逐獵物，得手之後會跟同伴叫囂吶喊慶祝。但是到了農業社會，狩獵這種展示男性雄風的活動逐漸被淘汰。這就解釋了為什麼在1800至1900年間，幾乎所有球類活動都是男性發明的，用意就是將遺傳在他們體內的狩獵情意結基因以另一種方式引爆出來。當他們支持一隊球隊，他們的潛意識就會把自己當成是「狩獵大軍」之一，那些隊員的成敗，就等於他的成敗。
除了從遠古遺留下來的原始基因之外，另一方面，新浪網引述廣州向日葵心理咨詢中心治療師胡慎之分析，人的體內有「性驅力」和「攻擊驅力」。當男性觀看緊張刺激的足球賽時，球場上的爭奪、推撞、拚鬥，都令他們釋出體內的攻擊驅力。而歡呼吶喊、惋惜心痛或者破口大罵的情緒跌宕，令他們有征服的快感，即性驅力。Pease的研究也認為，如果男性本身從事的職業特別刻板沉悶，他們對於足球賽會更熱衷，因為可以從中釋放抑鬱。據調查所得，英國男性熱愛自己支持的足球隊多於伴侶，如果要他們二選一，大部分人都挑足球，只不過「將來也許會掛念伴侶」。
陳頌紅網誌 | 香港 | 發表於 2014年5月20日 上午7:00
http://www.post852.com/%E9%99%B3%E9%A0%8C%E7%B4%85%E7%B6%B2%E8%AA%8C%E2%94%82%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E7%94%B7%E4%BA%BA%E6%84%9B%E7%9D%87%E6%B3%A2%EF%BC%9F/
[財經新聞] 萬科B轉H套利分析要點
一、2014年4月23日上市聆訊文件提及：
1、截止2014年3月31日，新加坡政府投資公司（GIC）持有5536萬股萬科B（P19）
2、惠理集團持有 2.2636億股萬科B（P24）
3、華潤與GIC提供不超過總股本2.96%即3.26億股現金選擇權（總股本110.15股，其中B股13.15股）
二 、2013年1月29日B轉H公告：
1、截止2012年12月31日，三家提供現金選擇權總共不超過4.383億股，即高瓴資本提供不超過1.123億股現金選擇權，後退出換成惠理集團，但沒明確是否有額度限制（好像在上市聆訊文件沒有提到）
2、 B股股東中HTHK系總共持有1.547億股(9622萬+5849萬)，估計14年一季度業績公告，HTHK/CMG繼續增持1554萬股至1.1176億股，累計持有1.7億股
3、綜上，GIC、惠理、HTHK總共持有 2.2636+0.5536+1.7=4.517億股，這些股份不會實施選擇權，剩余股份8.633億股中要超過4.383億股（約50%）實施選擇權方案才會中止失敗（也不一定，只要惠理集團提供更多現金選擇權）
三、根據萬科B股的股權結構，其股東超過90%均為境外投資者持有，轉板意願強烈，因為可以獲得更高的估值；B股股東中絕大部分為機構，相信多為長線持有並與萬科有過比較深入的溝通，自2013年1月29日發布B轉H公共起，萬科B最高到17港幣，到目前成交均價約為15港幣，如果想兌換現金推出的投資者應該早就選擇了退出，綜合來看，機構作為理性投資者實施選擇權的比例會非常小。
四、根據上市聆訊文件，萬科如果在香港上市，根據國際會計准則，對物業價值重估後，其每股淨資產約為14至15港幣（P241），在香港上市後應該會表現不錯。
五、結論：B轉H成功概率非常大，基本上只存在理論上失敗的可能，套利空間約為4%，前段時間有過6%-7%，如果手頭有大量的現金，實施選擇權套利是不錯的選擇，如果非常看好香港上市後的表現，也可以持有等到轉板上市；還有更為穩健的做法，2/3實施選擇權，1/3留著等到轉板上市。
付：中集集團B轉H主要情節回顧：
2012年11月28日 --- 取得聯交所上市批復
11月29日 --- 最後交易日，最後收盤價：9.7
12月1 日 --- 發布現金選擇權派發公告
12月5日 – 11日 --- 現金選擇權行權：9.83（溢價1.34%）
12月19日 --- H股上市（B轉H正式實施）
B股數量：14.3億（行權1.372億，9.6%）
H股上市首日開盤：12.6，最高12.62，最低10.8，收報11.22（Pb=1.272） @套利小鱷
http://xueqiu.com/1298173107/29306179
[投資筆記] 西峯：4萬億政策不重來！
摘要 : 一旦經濟下滑，那些累計起來的問題則會更加棘手。從過往的歷史來看，中國政府仍然會扮演一個經濟慈父的角色，輕易不會放棄干預，並試圖在諸多兩難問題中保持一個艱難的平衡。
進入2014年，外界對中國經濟發展的擔憂逐漸上升。先是GDP增速的下滑，接著是PPI和PMI連續數月走低。而房地產投資增速的下滑、各地樓市庫存上升以及銷售下滑的消息更是在4、5月間成為坊間最熱議的話題。
那麼，未來中國的經濟將向何處去？如果經濟進一步下滑，類似08年“4萬億”一樣的大規模財政刺激政策是否會重來呢？
要討論這個問題，需從目前中國面臨的問題和現狀說起.
毋庸諱言，由於長期的信貸擴張以及過度建設，中國在制造業和房地產業的積累起了過多的供應。而08年為防止金融危機擴散而采取的大規模財政刺激政策，則進一步增加了制造業的無效產能，同時放大了二、三線城市的房地產泡沫。從目前來看，過半的二、三線城市都面臨庫存增加、銷售減緩的困難。因過度投資和建設帶來的房地產泡沫正在緩慢的釋放中。
不過，中國目前所面臨的問題遠遠不止經濟。從當下中國政府著重關注的領域來看，這些問題包括：環保、反腐、國企改革以及社會問題。這些問題並非都發生在經濟領域，但都同經濟發展密切相關。
環保
08年奧運會後去過北京的人都能清晰地感覺其後幾年北京空氣質量的變化。對於北京空氣質量的關注首先是由美國駐華大使館引發。裝置在大使館的空氣質量檢測儀每小時定期向Twitter發布檢測數據，後來這些數據被好事者做成APP，用來和北京環保局公布的數據作比較。明顯的數據差異引發了公眾對環保局的質疑和不信任。北京環保局被迫宣布未授權發布的空氣質量指數非法。
戲劇性的轉變發生在北京著名房地產商人潘石屹和北京環保局副局長杜少中（網絡ID：巴松狼王）之間。歷經他們在新浪微博上關於北京空氣質量近一年的爭論之後，北京政府開始發布包括PM2.5在內的新的空氣質量指數，同時這一做法也被推廣到上海、廣州等大城市。
遺憾的是，空氣質量檢測嚴密度的提高，並沒有改善大家對華北空氣質量的擔憂。在2013年的秋冬季，PM2.5成為了北方居民最熱議的話題。每當重度霧霾來臨，大家紛紛拍攝空氣嚴重污染的照片並在社交網絡如微博和微信分享，同時用辛辣的段子來諷刺當下惡劣的空氣質量。
顯然，和此前十幾年已經發生的大面積土壤和水體污染不同，大面積的空氣污染已經無法使政府視而不見。環保問題已經成為當下政府亟需重視和解決的最直觀的問題。毫無疑問，為了解決這些問題，政府將著手改善企業的環保狀態並關停部分高污染企業。這將提高這些企業的生產成本以及對就業產生影響。
反腐
其實反腐敗未必會影響經濟，同時良好的吏治從長遠來看也有助於經濟的長期發展。目前，中國反腐的深度和力度似乎已經遍布多個角落。這個顯然是對官員是一種強烈的威懾，不少過去的貪腐的官員和國企領導也因被查出問題而落網。但大規模的反腐也增加了經濟發展中的不確定性，許多官員的行為變得慎重，而部分決策因為職位更替需要重新考量。
國企改革
國企改革是目前最重要的經濟變革恐怕也不過分。過去十年，政府實際上推行“國進民退”的企業發展思路。在許多國企做大做強的同時，也大大擠壓和侵占了民營企業發展的空間。在08年的大規模經濟刺激計劃中，國有企業有進一步獲得財政的巨大支持。而中小企業為主的民營經濟，則在那次劇烈的信貸收過程中，普遍面臨了危機。而國企則憑借不到民營企業1/3 的廉價穩定信貸，在多處行業擴張。包括此前一直聲稱要退出的房地產業。
社會問題
經歷了改革開放的30年，國人已經意識到許多社會問題可以通過經濟發展來解決，但顯然僅憑經濟發展並不能解決所有問題。房地產就是一例。從住房面積來看，通過30年的發展，城鎮人均住房面積從8平米上升到33平方米，建築質量也大大提高。從住房自有率來看，近9成的居民擁有住房，遠超歐美發達國家5~6成的水平。可謂成績彪炳。
但是這樣的成就沒有被視為成功，反而漸漸演化成巨大的社會問題。大城市裡買不起房的新移民常常抱怨房價過高難以負擔，社會學家則指出住房問題加劇了貧富分化。由於居民財富的9成體現為住房價值，政府如果選擇人為下壓房價，只會使更多居民的家庭財富縮水，並引發更多的矛盾和爭議。
可以預計，鑒於08年刺激政策帶來的巨大負面效應，現階段本屆政府再度出手刺激經濟的可能性不會太大。但是也不用擔心政府會放任經濟快速回落。畢竟一旦經濟下滑，累積起來的問題則會更加棘手。從過往的歷史來看，中國政府仍然會扮演一個經濟慈父的角色，輕易不會放棄干預，並試圖在諸多兩難問題中保持一個艱難的平衡。摸石頭過河的口號在喊了三十多年之後，恐怕仍會是一個現實的選擇。
原文：http://xifeng.baijia.baidu.com/article/15673
進入2014年，外界對中國經濟發展的擔憂逐漸上升。先是GDP增速的下滑，接著是PPI和PMI連續數月走低。而房地產投資增速的下滑、各地樓市庫存上升以及銷售下滑的消息更是在4、5月間成為坊間最熱議的話題。
那麼，未來中國的經濟將向何處去？如果經濟進一步下滑，類似08年“4萬億”一樣的大規模財政刺激政策是否會重來呢？
要討論這個問題，需從目前中國面臨的問題和現狀說起.
毋庸諱言，由於長期的信貸擴張以及過度建設，中國在制造業和房地產業的積累起了過多的供應。而08年為防止金融危機擴散而采取的大規模財政刺激政策，則進一步增加了制造業的無效產能，同時放大了二、三線城市的房地產泡沫。從目前來看，過半的二、三線城市都面臨庫存增加、銷售減緩的困難。因過度投資和建設帶來的房地產泡沫正在緩慢的釋放中。
不過，中國目前所面臨的問題遠遠不止經濟。從當下中國政府著重關注的領域來看，這些問題包括：環保、反腐、國企改革以及社會問題。這些問題並非都發生在經濟領域，但都同經濟發展密切相關。
環保
08年奧運會後去過北京的人都能清晰地感覺其後幾年北京空氣質量的變化。對於北京空氣質量的關注首先是由美國駐華大使館引發。裝置在大使館的空氣質量檢測儀每小時定期向Twitter發布檢測數據，後來這些數據被好事者做成APP，用來和北京環保局公布的數據作比較。明顯的數據差異引發了公眾對環保局的質疑和不信任。北京環保局被迫宣布未授權發布的空氣質量指數非法。
戲劇性的轉變發生在北京著名房地產商人潘石屹和北京環保局副局長杜少中（網絡ID：巴松狼王）之間。歷經他們在新浪微博上關於北京空氣質量近一年的爭論之後，北京政府開始發布包括PM2.5在內的新的空氣質量指數，同時這一做法也被推廣到上海、廣州等大城市。
遺憾的是，空氣質量檢測嚴密度的提高，並沒有改善大家對華北空氣質量的擔憂。在2013年的秋冬季，PM2.5成為了北方居民最熱議的話題。每當重度霧霾來臨，大家紛紛拍攝空氣嚴重污染的照片並在社交網絡如微博和微信分享，同時用辛辣的段子來諷刺當下惡劣的空氣質量。
顯然，和此前十幾年已經發生的大面積土壤和水體污染不同，大面積的空氣污染已經無法使政府視而不見。環保問題已經成為當下政府亟需重視和解決的最直觀的問題。毫無疑問，為了解決這些問題，政府將著手改善企業的環保狀態並關停部分高污染企業。這將提高這些企業的生產成本以及對就業產生影響。
反腐
其實反腐敗未必會影響經濟，同時良好的吏治從長遠來看也有助於經濟的長期發展。目前，中國反腐的深度和力度似乎已經遍布多個角落。這個顯然是對官員是一種強烈的威懾，不少過去的貪腐的官員和國企領導也因被查出問題而落網。但大規模的反腐也增加了經濟發展中的不確定性，許多官員的行為變得慎重，而部分決策因為職位更替需要重新考量。
國企改革
國企改革是目前最重要的經濟變革恐怕也不過分。過去十年，政府實際上推行“國進民退”的企業發展思路。在許多國企做大做強的同時，也大大擠壓和侵占了民營企業發展的空間。在08年的大規模經濟刺激計劃中，國有企業有進一步獲得財政的巨大支持。而中小企業為主的民營經濟，則在那次劇烈的信貸收過程中，普遍面臨了危機。而國企則憑借不到民營企業1/3 的廉價穩定信貸，在多處行業擴張。包括此前一直聲稱要退出的房地產業。
社會問題
經歷了改革開放的30年，國人已經意識到許多社會問題可以通過經濟發展來解決，但顯然僅憑經濟發展並不能解決所有問題。房地產就是一例。從住房面積來看，通過30年的發展，城鎮人均住房面積從8平米上升到33平方米，建築質量也大大提高。從住房自有率來看，近9成的居民擁有住房，遠超歐美發達國家5~6成的水平。可謂成績彪炳。
但是這樣的成就沒有被視為成功，反而漸漸演化成巨大的社會問題。大城市裡買不起房的新移民常常抱怨房價過高難以負擔，社會學家則指出住房問題加劇了貧富分化。由於居民財富的9成體現為住房價值，政府如果選擇人為下壓房價，只會使更多居民的家庭財富縮水，並引發更多的矛盾和爭議。
可以預計，鑒於08年刺激政策帶來的巨大負面效應，現階段本屆政府再度出手刺激經濟的可能性不會太大。但是也不用擔心政府會放任經濟快速回落。畢竟一旦經濟下滑，累積起來的問題則會更加棘手。從過往的歷史來看，中國政府仍然會扮演一個經濟慈父的角色，輕易不會放棄干預，並試圖在諸多兩難問題中保持一個艱難的平衡。摸石頭過河的口號在喊了三十多年之後，恐怕仍會是一個現實的選擇。
原文：http://xifeng.baijia.baidu.com/article/15673
[香港社評] 蘋論： 公提與絕食 佔中與戒嚴
25年前的今日，即1989年5月20日，是北京戒嚴的第一日。
儘管北京一度全民「截」兵，百萬市民上街攔截戒嚴部隊，儘管全國各地爆發反戒嚴示威，但最終未能阻止中共血洗長安街、血洗天安門廣場。25年過後，海內外討論「六四」屠城的導火索時，學生的絕食行動時常會被列為其中一項，也時常被標籤為激進行動，甚至被批評為令中共黨內開明派錯失一次推動中國走向民主的機會。
歷史總有相似的一幕。香港圍繞特首普選的公民提名爭議，令泛民分裂成所謂激進派、溫和派。港府政改三人組則一錘定音，宣稱政改第二階段諮詢不會包含公民提名。港府緊跟西環、北京指示，如此排斥民意並不令人意外。遺憾的是，泛民竟有一些政團、明星跟着起舞，把堅持公民提名列為可能讓香港錯失一次普選機會的激進行動，甚至視激進民主派為北京分化泛民、打壓民意提供口實。如此論調，與海內外討論當年北京大學生絕食行動的得失，何其相似？只不知結局是否會走向佔中，出現梁振英早已期望的出動防暴隊和催淚彈鎮壓，甚至由解放軍直接出兵戒嚴、平暴？
香港是個價值多元化的社會，在攸關香港前途及港人切身利益的重大政治議題上，難免出現分歧，尋求共識是必要的，也殊為不易。但是，尋求共識不能沒有底線，不能放棄道德底線，不能放棄是非底線。
其一，如果只因北京的反對而去反對公民提名，如此以自己的溫和去迎合中共的激進和強硬，就算達成共識，是否背棄了民主、平等的底線？
當年北京絕食大學生所提出訴求相當卑微，主旨只是要求撤銷《人民日報》「四二六」社論，以免繼續被定性為動亂分子而遭秋後算賬。但是，學生們面對的是鐵石心腸的中共，結局是被血腥鎮壓。
一如有人認為，從策略上來說，當年學生不應該採取絕食的激進行動，如今也有人認為，泛民不應該堅持公民提名的激進要求。問題是，為甚麼要以中共的標準來衡量民眾的要求是否激進，而不是看民眾的要求是否符合平等而普及的普選標準？
其二，無論是八九民運還是今日香港政改，都是在中共高層權鬥的背景下展開。由於中共權鬥無底線、無所不用其極，港人還要去迎合他們的要求嗎？
趙紫陽臨下台到天安門廣場看望絕食的大學生，感動了海內外，甚至讓一些人產生絕食行動拖累中共開明派的遺憾。但是，就算絕食學生即時撤出天安門廣場，就可以避免趙紫陽被罷黜嗎？看看其前任胡耀邦被中共元老及左派發動宮廷政變推落馬的過程，就不應再有這樣的幻想。香港政改就算順從中共某些高官的意志，避談公民提名、公民推薦，對香港和中國推進民主、法治又有何益？
其三，堅持公民提名，的確有可能因中共的激烈反對而影響2017年普選進程，但是，港人為此付出代價、為此作出犧牲，與堅守道德底線、堅守是非底線，與維護香港前途、維護下一代人利益相比，難道不值得嗎？
八九學運未能加快中國民主化，更有大批學生、市民被槍殺，讓他們的家人陷入哀痛。但是，如今害怕重提那一幕的不是民眾、不是受害者，而是當權的中共、而是香港的梁振英等變色蟲。香港市民如果為守住真普選的底線，而要走到佔領中環的那一步，甚至出現香港戒嚴的那一幕，害怕的、顫抖的最終只會是當權者。
李平
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140520/18726250
儘管北京一度全民「截」兵，百萬市民上街攔截戒嚴部隊，儘管全國各地爆發反戒嚴示威，但最終未能阻止中共血洗長安街、血洗天安門廣場。25年過後，海內外討論「六四」屠城的導火索時，學生的絕食行動時常會被列為其中一項，也時常被標籤為激進行動，甚至被批評為令中共黨內開明派錯失一次推動中國走向民主的機會。
歷史總有相似的一幕。香港圍繞特首普選的公民提名爭議，令泛民分裂成所謂激進派、溫和派。港府政改三人組則一錘定音，宣稱政改第二階段諮詢不會包含公民提名。港府緊跟西環、北京指示，如此排斥民意並不令人意外。遺憾的是，泛民竟有一些政團、明星跟着起舞，把堅持公民提名列為可能讓香港錯失一次普選機會的激進行動，甚至視激進民主派為北京分化泛民、打壓民意提供口實。如此論調，與海內外討論當年北京大學生絕食行動的得失，何其相似？只不知結局是否會走向佔中，出現梁振英早已期望的出動防暴隊和催淚彈鎮壓，甚至由解放軍直接出兵戒嚴、平暴？
香港是個價值多元化的社會，在攸關香港前途及港人切身利益的重大政治議題上，難免出現分歧，尋求共識是必要的，也殊為不易。但是，尋求共識不能沒有底線，不能放棄道德底線，不能放棄是非底線。
其一，如果只因北京的反對而去反對公民提名，如此以自己的溫和去迎合中共的激進和強硬，就算達成共識，是否背棄了民主、平等的底線？
當年北京絕食大學生所提出訴求相當卑微，主旨只是要求撤銷《人民日報》「四二六」社論，以免繼續被定性為動亂分子而遭秋後算賬。但是，學生們面對的是鐵石心腸的中共，結局是被血腥鎮壓。
一如有人認為，從策略上來說，當年學生不應該採取絕食的激進行動，如今也有人認為，泛民不應該堅持公民提名的激進要求。問題是，為甚麼要以中共的標準來衡量民眾的要求是否激進，而不是看民眾的要求是否符合平等而普及的普選標準？
其二，無論是八九民運還是今日香港政改，都是在中共高層權鬥的背景下展開。由於中共權鬥無底線、無所不用其極，港人還要去迎合他們的要求嗎？
趙紫陽臨下台到天安門廣場看望絕食的大學生，感動了海內外，甚至讓一些人產生絕食行動拖累中共開明派的遺憾。但是，就算絕食學生即時撤出天安門廣場，就可以避免趙紫陽被罷黜嗎？看看其前任胡耀邦被中共元老及左派發動宮廷政變推落馬的過程，就不應再有這樣的幻想。香港政改就算順從中共某些高官的意志，避談公民提名、公民推薦，對香港和中國推進民主、法治又有何益？
其三，堅持公民提名，的確有可能因中共的激烈反對而影響2017年普選進程，但是，港人為此付出代價、為此作出犧牲，與堅守道德底線、堅守是非底線，與維護香港前途、維護下一代人利益相比，難道不值得嗎？
八九學運未能加快中國民主化，更有大批學生、市民被槍殺，讓他們的家人陷入哀痛。但是，如今害怕重提那一幕的不是民眾、不是受害者，而是當權的中共、而是香港的梁振英等變色蟲。香港市民如果為守住真普選的底線，而要走到佔領中環的那一步，甚至出現香港戒嚴的那一幕，害怕的、顫抖的最終只會是當權者。
李平
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140520/18726250
Friday, May 16, 2014
[852郵報] 吳克儉、沈祖堯與蔡元培
教育局局長吳克儉昨日呼籲學生和老師，不要參與「犯法」的佔領中環，更略帶恐嚇意味地說，犯法老師會有法律以及職業前途之後果，違法學生則可能留有案底，「對日後升學、就業影響很深遠，後果可以相當嚴重」。
問題是，吳克儉其實完全無提過，打算佔中的學生背後之崇高理想：爭取真普選、捍衛公民的政治權利、維護社會公義等等，當然亦沒有肯定過學生關心社會的熱誠，只是一味聚焦「是否犯法」。
吳克儉完全不提學生出發點
必須指出，「學生不應犯法」這句話，表面上確實是很有道理的「萬能key」，但假如犯法的目的，是要爭取更重要的公眾利益之時，對與錯就不是這麼分明了。舉個例子，孫中山當年搞辛亥革命，對滿清皇朝來說也擺明是「犯法」之事，但我們會覺得孫中山做錯嗎？不，我們反而尊稱他為國父，感激他推翻獨裁政權。
回顧古今歷史，當學生為了社會公義而犯法時，官員及校長又會怎麼說呢？會像吳克儉一樣大潑冷水嗎？當然不會。
先說近的，2011年中大學生陳倩瑩衝擊遞補機制論壇後，擾亂秩序罪成，被判囚3周，完全違背了「學生不可犯法」的吳克儉原則。
但中大校長沈祖堯隨即發表公開信，不但沒有怪責陳倩瑩，反指「相信她的行動，絕對不是為了個人私利，而是出於對香港的關心及對民主人權的追求……有需要時，我會以個人名義為她的訴訟提供經濟援助」。沈校長最後還表示，明白年輕人參與社運時，可能採取一些較激烈的行動，他呼籲大家能在和平非暴力及尊重法治的原則下，努力爭取公義。
至於新任港大校長馬斐森早前提及佔中時，雖然也明言學生要尊重法律，及不接受不負責之行為，但起碼就同時強調，自己支持學生和平抗議的權利，並會在尊重法律之下協助學生。
馬英九：年輕人關心國是，國家才有前途
將視線放至台灣，就更看到兩地官員的分別。雖然台灣總統馬英九處理「反服貿」的手段也是相當拙劣，但人家的語言藝術起碼較好。3月23日，當他首次回應學生疑違法佔領立法院一事時，劈頭就先肯定學生的熱情與出發點，更說自己年輕時也曾參加學運，「我非常了解，年輕人關心國是，勇於參與，國家才有前途」。
由此可見，民選的官員與小圈子產生的官員，的確有天淵之別。雖然權力會使人腐化，但明顯地，民主選舉下的官員無論怎腐化，起碼保留了人類基本的智力。
最後，也不得不提中國偉大的教育家、北京大學前校長蔡元培。他不僅沒有阻止學生以犯法行動爭取公眾利益，更身體力行參與其中，並幫手支援學生。話說1919年5月4日，學生高呼「內懲國賊」口號，火燒趙家樓，軍警立即逮捕了32名學生代表。
此時，蔡校長沒有對學生說「你日後升學會影響深遠的！」反而是為了營救學生，不惜與一眾「歐美同學會」會員，發動全國工商界罷工罷市，最後才「成功爭取」釋放全部學生。
其實，教育工作者本來就應該要有這種胸襟，「是否犯法」根本不是重點，反而學生能否理性思考、客觀分析事件，以至是否懂得關心社會、爭取公義，才是教育理念的核心。吳克儉身為教育局局長，卻連這種基本思維也沒有，實在是港人之悲。
詳盡評析 | 重點評論 | 香港 | 發表於 2014年5月15日 下午11:45
http://www.post852.com/%E5%90%B3%E5%85%8B%E5%84%89%E3%80%81%E6%B2%88%E7%A5%96%E5%A0%AF%E8%88%87%E8%94%A1%E5%85%83%E5%9F%B9-2/
問題是，吳克儉其實完全無提過，打算佔中的學生背後之崇高理想：爭取真普選、捍衛公民的政治權利、維護社會公義等等，當然亦沒有肯定過學生關心社會的熱誠，只是一味聚焦「是否犯法」。
吳克儉完全不提學生出發點
必須指出，「學生不應犯法」這句話，表面上確實是很有道理的「萬能key」，但假如犯法的目的，是要爭取更重要的公眾利益之時，對與錯就不是這麼分明了。舉個例子，孫中山當年搞辛亥革命，對滿清皇朝來說也擺明是「犯法」之事，但我們會覺得孫中山做錯嗎？不，我們反而尊稱他為國父，感激他推翻獨裁政權。
回顧古今歷史，當學生為了社會公義而犯法時，官員及校長又會怎麼說呢？會像吳克儉一樣大潑冷水嗎？當然不會。
先說近的，2011年中大學生陳倩瑩衝擊遞補機制論壇後，擾亂秩序罪成，被判囚3周，完全違背了「學生不可犯法」的吳克儉原則。
但中大校長沈祖堯隨即發表公開信，不但沒有怪責陳倩瑩，反指「相信她的行動，絕對不是為了個人私利，而是出於對香港的關心及對民主人權的追求……有需要時，我會以個人名義為她的訴訟提供經濟援助」。沈校長最後還表示，明白年輕人參與社運時，可能採取一些較激烈的行動，他呼籲大家能在和平非暴力及尊重法治的原則下，努力爭取公義。
至於新任港大校長馬斐森早前提及佔中時，雖然也明言學生要尊重法律，及不接受不負責之行為，但起碼就同時強調，自己支持學生和平抗議的權利，並會在尊重法律之下協助學生。
馬英九：年輕人關心國是，國家才有前途
將視線放至台灣，就更看到兩地官員的分別。雖然台灣總統馬英九處理「反服貿」的手段也是相當拙劣，但人家的語言藝術起碼較好。3月23日，當他首次回應學生疑違法佔領立法院一事時，劈頭就先肯定學生的熱情與出發點，更說自己年輕時也曾參加學運，「我非常了解，年輕人關心國是，勇於參與，國家才有前途」。
由此可見，民選的官員與小圈子產生的官員，的確有天淵之別。雖然權力會使人腐化，但明顯地，民主選舉下的官員無論怎腐化，起碼保留了人類基本的智力。
最後，也不得不提中國偉大的教育家、北京大學前校長蔡元培。他不僅沒有阻止學生以犯法行動爭取公眾利益，更身體力行參與其中，並幫手支援學生。話說1919年5月4日，學生高呼「內懲國賊」口號，火燒趙家樓，軍警立即逮捕了32名學生代表。
此時，蔡校長沒有對學生說「你日後升學會影響深遠的！」反而是為了營救學生，不惜與一眾「歐美同學會」會員，發動全國工商界罷工罷市，最後才「成功爭取」釋放全部學生。
其實，教育工作者本來就應該要有這種胸襟，「是否犯法」根本不是重點，反而學生能否理性思考、客觀分析事件，以至是否懂得關心社會、爭取公義，才是教育理念的核心。吳克儉身為教育局局長，卻連這種基本思維也沒有，實在是港人之悲。
詳盡評析 | 重點評論 | 香港 | 發表於 2014年5月15日 下午11:45
http://www.post852.com/%E5%90%B3%E5%85%8B%E5%84%89%E3%80%81%E6%B2%88%E7%A5%96%E5%A0%AF%E8%88%87%E8%94%A1%E5%85%83%E5%9F%B9-2/
[投資筆記] 樂香園：又係國家隊
中信泰富（267）正式收購通函刊發了，要引入的機構投資者名單亦出爐了，正如集團主席常振明所言，今次這個「蛇吞象」式、向母公司收購資產的工作，已走了超過一半路程，餘下只待獨立股東票決這個程序；雖注入資產後，中信每股盈利及每股資產淨值會產生大幅薄效果，惟若中信不獲注入資產，前景可能更暗淡，「兩害取其輕」，料大部份股東都會就收購投贊成票。
大局幾定，反而令市場較在意的是，日前公佈的15名機構投資者名單中，居然只有兩名海外機構，需勞煩「國家隊」出手護航；這還不特止，國家隊名單中，除「見慣見熟」的國壽（2628）、農銀國際的和榮投資及建行（939）的鵬濤投資外，連在香港資本市場較不活躍的華安投資（外管局旗下）及京投香港（北京市國資委旗下）亦要出手，突顯出今次配股的「受歡迎程度」有多高。
受歡迎也好，不受歡迎也好，又是那一句，大局幾定，大家不如「坐定定」，看中信團隊如何利用這個「史無前例」的注資，力挽狂瀾於既倒吧！
密西比
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140516/18721813
大局幾定，反而令市場較在意的是，日前公佈的15名機構投資者名單中，居然只有兩名海外機構，需勞煩「國家隊」出手護航；這還不特止，國家隊名單中，除「見慣見熟」的國壽（2628）、農銀國際的和榮投資及建行（939）的鵬濤投資外，連在香港資本市場較不活躍的華安投資（外管局旗下）及京投香港（北京市國資委旗下）亦要出手，突顯出今次配股的「受歡迎程度」有多高。
受歡迎也好，不受歡迎也好，又是那一句，大局幾定，大家不如「坐定定」，看中信團隊如何利用這個「史無前例」的注資，力挽狂瀾於既倒吧！
密西比
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[蘋果日報] 吳克儉「厚多士」曾德成硬食 （記者 陳沛敏）
教育局長吳克儉前日跟一心上天堂的周融唱雙簧，向教育界施壓反佔中，警告教師佔中隨時失業，同時勿讓學生犯法毀前途，否則「教唆」學生佔中後果嚴重，結果引來輿論及教育界狂轟。始料不及的是，事件波及曾德成。
吳克儉警告教師勿讓學生佔中，是這樣說的：「參與違法活動有被拘控、定罪及留有案底的可能性，對日後升學、就業影響很深遠，後果可以相當嚴重。」此語一出，網民紛紛分享同屬梁政府局長的曾德成，他在學生時代曾「參與違法活動被拘控、定罪及留有案底」的往事。
年輕的同學們可能不知道，曾德成當年就讀名校聖保羅書院，成績卓越。預科二年級時適值六七暴動，左派家庭出身的他，在校內派發批評港英「推行奴化教育」、「不准我們愛國」、「用法西斯手段鎮壓愛國同胞」等傳單，被警方拘控，判入赤柱監獄。
曾德成在獄中，更曾接受當時兼職記者的法律系學生李國能訪問。少年曾德成說，他因目睹殖民地政府不公義而投身共產主義，「一天放學後，我看到警察推翻了小販的番茄，在地上任意踐踏。再看看我們年輕的一群，他們過頹廢的生活，追逐Beatles，再對比起有良好道德的中國……我覺得，我要做點事情！」
幾十年的人事，不知多少番新。李國能做了終審法院首席法官卻經歷人大釋法風波後提早退休，曾德成做過左報老總九七後加入特區政府現官至民政局長。誰料，吳克儉日前恫嚇教育界的言論，又再引發大家重溫曾德成的少年時代。
有人惡搞叫「曾德成下台」，否則犯過法坐過監都可以做大官，那不是成了教唆學生違法的人辦？有人則得出，跟了阿爺即使犯法坐監將來也可飛黃騰達的結論。
曾德成的往事成了大家嘲諷吳克儉的材料，始料不及。但其實，因政治信仰或抗爭坐監的例子，古今中外俯拾皆是。例如曼德拉後來做了南非總統、劉曉波也得了諾貝爾和平獎。同學們，這些故事，你們可以在通識科課堂上多作討論呀！
陳沛敏
記者
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140516/18722330
吳克儉警告教師勿讓學生佔中，是這樣說的：「參與違法活動有被拘控、定罪及留有案底的可能性，對日後升學、就業影響很深遠，後果可以相當嚴重。」此語一出，網民紛紛分享同屬梁政府局長的曾德成，他在學生時代曾「參與違法活動被拘控、定罪及留有案底」的往事。
年輕的同學們可能不知道，曾德成當年就讀名校聖保羅書院，成績卓越。預科二年級時適值六七暴動，左派家庭出身的他，在校內派發批評港英「推行奴化教育」、「不准我們愛國」、「用法西斯手段鎮壓愛國同胞」等傳單，被警方拘控，判入赤柱監獄。
曾德成在獄中，更曾接受當時兼職記者的法律系學生李國能訪問。少年曾德成說，他因目睹殖民地政府不公義而投身共產主義，「一天放學後，我看到警察推翻了小販的番茄，在地上任意踐踏。再看看我們年輕的一群，他們過頹廢的生活，追逐Beatles，再對比起有良好道德的中國……我覺得，我要做點事情！」
幾十年的人事，不知多少番新。李國能做了終審法院首席法官卻經歷人大釋法風波後提早退休，曾德成做過左報老總九七後加入特區政府現官至民政局長。誰料，吳克儉日前恫嚇教育界的言論，又再引發大家重溫曾德成的少年時代。
有人惡搞叫「曾德成下台」，否則犯過法坐過監都可以做大官，那不是成了教唆學生違法的人辦？有人則得出，跟了阿爺即使犯法坐監將來也可飛黃騰達的結論。
曾德成的往事成了大家嘲諷吳克儉的材料，始料不及。但其實，因政治信仰或抗爭坐監的例子，古今中外俯拾皆是。例如曼德拉後來做了南非總統、劉曉波也得了諾貝爾和平獎。同學們，這些故事，你們可以在通識科課堂上多作討論呀！
陳沛敏
記者
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